إيثريوم (ETH) يعالج عدد معاملات غير مسبوق، ومع ذلك انخفض سعر العملة إلى ما دون 2,200 دولار بعد أداء ضعيف في مايو.
نشاط إيثريوم يصل إلى مستوى قياسي
عدد المعاملات الشهرية على الشبكة تجاوز 70 مليون معاملة، في مستوى قياسي جديد، حتى مع استمرار تراجع الرسوم وإيرادات البروتوكول.
هذا التباين يقع في صلب سؤال يعيد إحياء الجدل بين المحللين: هل يقوم السوق بتسعير إيثريوم بشكل خاطئ، أم أنه يسعره بشكل صحيح؟
ظاهريًا، تجعل الرسوم المنخفضة وتقلص الإيرادات تراجع سعر ETH الأخير يبدو منطقيًا. فقد انخفضت العملة بنحو 6.2% في مايو ولا تزال تتخلف عن بيتكوين (BTC) في معظم الأطر الزمنية الرئيسية.
لكن صورة السلسلة تحكي قصة مختلفة. فالرسوم الأرخص تبدو كأنها تجذب مزيدًا من المستخدمين إلى الشبكة بدلًا من تقليلهم، كما أن الوسيط للرسوم هبط إلى مستويات قياسية تقترب من أجزاء من السنت.
لماذا تضر الرسوم المنخفضة بسعر ETH؟
يمكن تتبع ضغط تكاليف المعاملات إلى ترقية Fusaka، التي رفعت حد غاز الكتلة وجعلت من الأرخص لشبكات الطبقة الثانية (Layer 2 rollups) تسوية بياناتها على الشبكة الرئيسية.
لكن الرسوم المنخفضة تضعف أحد العوامل الإيجابية لإيثريوم. فالشبكة تحرق كميات أقل من ETH عبر آلية حرق الرسوم عندما يكون الغاز رخيصًا، ما يقلل من الضغط الانكماشي الذي دعم العملة خلال فترات الرسوم المرتفعة.
النتيجة هي شبكة أكثر قابلية للاستخدام، ولكن على المدى القصير أقل قوة من الناحية الاقتصادية للرمز، وهو توتر يقول المحللون إنه يُفسّر جزءًا من الانفصال بين الاستخدام والسعر.
اقرأ أيضًا: XRP Eyes $1.50 Breakout As Exchange Supply Tightens
تراجع سعر ETH في الأسابيع الأخيرة
كان مايو شهرًا صعبًا لحاملي ETH، إذ يجري تداول العملة الآن قرب 2,100 دولار، أي دون جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية وبعيدة عن $2,400 المقاومة التي فشلت في اختراقها، لتظل بعيدة عن ذروتها في أغسطس 2025 قرب 4,946 دولارًا.
اقرأ بعد ذلك: Bitcoin Rally Hits A Ceiling As Sellers Guard $77,050 Resistance