أبل حققت أسهمها مكاسب لا تتجاوز 10% في عام 2026، متأخرة بتسع نقاط عن مؤشر ناسداك 100، مع ازدياد ملل المستثمرين من التأجيلات المتكررة لخطط الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي.
النقاط الرئيسية:
- سهم أبل مرتفع 10% فقط هذا العام، ومتخلف عن ناسداك 100 بعد مؤتمر WWDC الذي خيّب آمال وول ستريت.
- سيري المعاد بناؤه يصل هذا الخريف في نسخة تجريبية تعمل على نموذج Gemini من جوجل ورقاقات إنفيديا.
- عند مضاعف ربحية آجل يبلغ 33 مرة، يحمل السهم علاوة سعرية لا يبررها سوى قدر ضئيل من النتائج الفعلية حتى الآن.
تعثر سهم أبل بعد WWDC
أنهى السهم للتو أسوأ أسابيعه منذ فبراير. مؤتمر المطورين الذي فشل في إقناع وول ستريت بأن دورة الترقية الموعودة منذ زمن باتت قريبة كان المحرك الرئيسي لموجة البيع. كما مثّل آخر كلمة رئيسية لتيم كوك بصفته الرئيس التنفيذي.
يصل المساعد سيري المعاد تصميمه هذا الخريف في نسخة تجريبية، مبنياً على نموذج Gemini مخصص من جوجل يعمل على رقاقات Blackwell من إنفيديا. وستتخطى المزايا الجديدة الاتحاد الأوروبي والصين عند الإطلاق الأولي، كما أكدت الشركة.
أيضاً اقرأ: Bitcoin Bottom Signal Emerges As Scaramucci Eyes Late 2026 Rally
التقييم يثير التدقيق
يتم تداول أبل عند أكثر من 33 ضعف الأرباح المتوقعة للعام القادم، أي أعلى بكثير من متوسطها خلال العقد الماضي البالغ نحو 23. ولا تحمل أي من أسهم تسلا سوى سعر أغلى بين «السبعة الرائعة». وترتكز هذه العلاوة على دورة ترقية للآيفون مدفوعة بالذكاء الاصطناعي وُعِد بها منذ عام 2024 وتم تأجيلها مراراً.
قفزت الأسهم 15% في مايو بدعم من التفاؤل السابق للمؤتمر، في أفضل شهر لها منذ 2022، ثم تراجعت مع تبدد المكاسب. من المتوقع أن ينمو الإيراد بنحو 15% في السنة المالية المنتهية في سبتمبر، ارتفاعاً من 6.4% قبل عام، رغم أن المحللين يتوقعون تباطؤ الوتيرة إلى نحو 8.6% في السنة المالية 2027.
محللون يشككون في عائد أبل من الذكاء الاصطناعي
قال تيم تشاب، مدير الاستثمار في Girard، إن «هناك قدراً من الإرهاق من أبل والذكاء الاصطناعي»، مشيراً إلى سنوات من المهل النهائية التي تم تجاوزها. وشبّه جيد إليربروك من Argent Capital Management هذا الانتظار بتشارلي براون الذي يطارد كرة قدم تُسحَب بعيداً في كل مرة. وكانت لورا مارتن، المحللة في Needham، أكثر صراحة، محذرة من أن أبل لم تُظهر طريقة لفرض أسعار أعلى مقابل ميزات الذكاء الاصطناعي، وتبدو معتمدة بشدة على ألفابت.
الحجة المقابلة بسيطة. تمتلك أبل كومة سيولة ضخمة، وتُجري برامج إعادة شراء أسهم مستقرة، ولديها قاعدة أجهزة مثبتة يفوق عددها المليار جهاز، كما تبني إطار عمل يمكن أن يحوّل الآيفون إلى قناة توزيع لكلود وChatGPT وGemini.
كشفت أبل لأول مرة عن رؤيتها للذكاء الاصطناعي في مؤتمر المطورين لعام 2024، ثم أخّرت الإطلاق الكامل أكثر من مرة. في الأثناء، أطلق المنافسون أدوات قوية بينما واصلت الشركة إطلاق الوعود.
وصلت نسخة هذا العام التجريبية من دون تاريخ إطلاق حاسم كان كثير من المستثمرين ينتظرونه منذ عامين.
اقرأ التالي: Lagarde Urges Nuclear-Style AI Treaty After 109-Bank ECB Test