تخطط نسبة قياسية تبلغ 45% من البنوك المركزية لتوسيع احتياطياتها من الذهب خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وهي أعلى حصة منذ بدء المسح السنوي قبل تسع سنوات.
النقاط الرئيسية
- 45% من البنوك المركزية يتوقعون زيادة حيازاتهم من الذهب خلال عام
- 89% يرون أن الاحتياطيات العالمية للبنوك المركزية سترتفع، بينما يتوقع 1% فقط تراجعها
- نحو 74% يتوقعون تراجع حصة الدولار من الاحتياطيات خلال السنوات الخمس المقبلة
البنوك المركزية تكدّس الذهب
تأتي الأرقام من مجلس الذهب العالمي الذي استطلع آراء مديري الاحتياطيات بين 5 فبراير و19 مايو ونشر النتائج يوم الثلاثاء. استقطب الاستطلاع أكبر مشاركة له في تسع سنوات، إذ يتوقع 89% من المشاركين استمرار ارتفاع الحيازات الرسمية العالمية، بينما يتوقع 84% نمو حصة الذهب من الاحتياطيات. كما أن السبائك الذهبية قد تجاوزت سندات الخزانة الأميركية لتصبح أكبر أصل احتياطي في العالم، وهو إنجاز أبرزه المجلس في التقرير.
أغلب البنوك التي لا تمتلك خطط شراء واضحة تتوقع ثبات حيازاتها من الذهب، ولا يتوقع سوى 1% فقط خفض احتياطياتهم في أي وقت خلال العام المقبل، ما يجعل الاتجاه العام يميل بقوة نحو مزيد من التراكم.
وتظل الشهية مرتفعة منذ حقبة الجائحة؛ إذ أضافت البنوك المركزية في المتوسط نحو 1,000 طن متري سنوياً منذ عام 2022، وهو ضعف وتيرة الـ500 طن في العقد السابق. وعاد المشترون إلى صافي الشراء في أبريل بعد توقف قصير، وتصدّرت بولندا المشهد بإضافة 14 طناً، فيما مددت الصين سلسلتها إلى 18 شهراً متتالياً من الشراء، في حين واصلت روسيا مسار البيع الخاص بها.
اقرأ أيضاً: Traders Now Give Fable 5 74% Shot At Returning By Mid-July
الشكوك حول الدولار تدعم الذهب
تستمر الثقة في الدولار بالتآكل مع قيام الحكومات بتنويع احتياطياتها بعيداً عن عملة مرجعية واحدة. ويتوقع نحو 74% من المشاركين في الاستطلاع تراجع حصة الدولار في الاحتياطيات خلال السنوات الخمس المقبلة، وهو تحول يربطه التقرير بتوتر العلاقات بين بعض الدول وواشنطن.
قال شاوكاى فان، الذي يقود عمل البنوك المركزية في المجلس، إن الثقة الرسمية في المعدن تظل قوية. وقد صنّف مديرو الاحتياطيات أداء الذهب خلال الأزمات كأهم سبب لامتلاكه، مع وصف 90% منهم – في رقم قياسي – هذا العامل بأنه ذو صلة مباشرة. وتصدّرت أسعار الفائدة جدول الأولويات بنسبة 92%، بينما بات عدم الاستقرار الجيوسياسي يتقدّم الآن على التضخم كسائق رئيسي للقرار.
تقلبات الذهب في 2026
رغم هذا القدر من القناعة لدى مديري الاحتياطيات، يأتي الاستطلاع في وقت يشهد انعكاساً حاداً وحديثاً في سعر الذهب نفسه، ما أعاد فتح النقاش حول المدى الذي يمكن أن يبلغه الارتفاع.
هبط الذهب بأكثر من 26% عن مستواه القياسي المسجّل في يناير، تحت ضغط توقعات أكثر تشدداً بشأن أسعار الفائدة وتراجع الطلب على الأصول الآمنة.
خفّضت سيتي غروب مؤخراً توقّعها لسعر الذهب خلال ثلاثة أشهر إلى 4,000 دولار للأونصة من 4,300 دولار، مشيرة إلى محدودية هامش الارتفاع. ويقوم بعض متعاملي الخيارات الآن بالمراهنة على هبوط بنسبة 40% بحلول 2028، وهي رهان سيختبر ما إذا كان بإمكان عمليات الشراء الرسمية المستمرة تعويض فتور شهية المستثمرين من القطاع الخاص.
اقرأ التالي: SpaceX Hits $2.94T Valuation After Passing Amazon And Microsoft