اشترت معظم شركات خزانة Bitcoin العملة المشفّرة بأسعار أعلى من مستويات السوق الحالية، ما يترك 65% منها مع خسائر غير محققة كبيرة. تقرير من BitcoinTreasuries.Net حلّل 100 شركة ذات قياسات تكلفة موثوقة ووجد أن نحو ثلثيها اشترت BTC عند مستويات باتت الآن أعلى من القيمة السوقية.
ماذا حدث: مراكز الخزانة تحت الماء
التحليل فحص شركات تحتفظ بسجلات مفصلة لأساس التكلفة لمقتنياتها من البيتكوين. انخفضت الأسعار السوقية إلى ما دون مستويات الشراء لنحو 65% من هذه الشركات، ما خلق خسائر دفترية كبيرة عبر الميزانيات العمومية للشركات.
تراجع سعر البيتكوين إلى ما دون عتبة 90,000 دولار يوم الخميس رغم إعلان الاحتياطي الفيدرالي خفضًا في أسعار الفائدة. سجّلت نحو 140 شركة تراجعات لا تقل عن 10% خلال فترة من شهر إلى ثلاثة أشهر، بينما شهدت نحو 105 شركات انخفاضات مشابهة منذ بداية العام حتى تاريخه.
واصلت شركة Strategy — المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy — وشركة Strive تكديس البيتكوين حتى نوفمبر رغم ضعف السوق. وحدها Strategy شكّلت نحو 75% من مشتريات الشركات الشهرية بعد عمليات بيع سابقة نفذتها شركات أخرى.
حافظت شركات التعدين على موقعها كحامل مستقر، حيث مثّلت نحو 5% من إضافات نوفمبر و12% من إجمالي أرصدة الشركات العامة. وباعت ما لا يقل عن خمس شركات جزءًا من مقتنياتها خلال الشهر، فيما قامت Sequans بتسييل نحو ثلث مركزها تقريبًا.
يُتوقَّع أن يُختَتم الربع الرابع من عام 2025 مع إضافة نحو 40,000 BTC إلى خزائن الشركات، وهو مستوى يماثل مستويات الربع الثالث من 2024 لكنه يقل عن إجمالي الكميات في بعض الفصول الحديثة.
Also Read: JPMorgan Arranges $50 Million Bond On Solana, Marking Shift To Public Blockchain
لماذا يهم الأمر: عودة الشراء الانتقائي
حققت ما يقرب من 50 شركة مكاسب لا تقل عن 10% خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر الماضية، ما يوضح أن التوقيت وأساس التكلفة ما زالا عاملين حاسمين.
تشير البيانات إلى تحوّل من التراكم العدواني نحو استراتيجيات شراء أكثر تدرجًا مع قيام الشركات بإعادة تقييم مراكزها الأخيرة.
يستمر الطلب المؤسسي رغم التراجع عن ما وصفه التقرير بـ"حمّى الشراء الصيفية". تواصل الشركات إضافة البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية مع تحسين طرقها في أسواق رأس المال، ما يدل على استمرار الاهتمام المؤسسي على الرغم من ضغوط الأسعار قصيرة الأجل.
تم تداول BTC عند 92,223 دولارًا وقت النشر، أي أقل بنسبة 23% من أعلى مستوى تاريخي بلغ 126,000 دولار تم تسجيله في أكتوبر.
Read Next: Can Ethereum Break $3,350? Technical Indicators Signal Bullish Momentum