عاودت بيتكوين (BTC) التداول فوق مستوى 80 ألف دولار بعد ارتفاع بنسبة 4.3% يوم الجمعة، لكن شركة Fidelity ترى أن هذا التعافي وحده لا يكفي لإعلان انتهاء السوق الهابطة للعملات المشفَّرة.
أبرز النقاط:
- بيتكوين حققت أقوى مكاسب شهرية لها منذ نوفمبر 2024 بفضل موجة ارتفاع قوية في أواخر أغسطس.
- فيديليتي لا تزال ترجّح احتمال تسجيل قاع جديد في نوفمبر 2026 إذا تكرّرت دورة الأربع سنوات، رغم أن يوليو قد يكون سجّل القاع بالفعل.
- ارتفاع تبنّي الأصول المشفَّرة، وتطور التنظيمات، والتحول من تقلبات منخفضة إلى مرتفعة من بين الإشارات التي تراقبها فيديليتي.
نظرة فيديليتي لدورة بيتكوين
أوضحت فيديليتي في تقريرها لتوقعات العملات المشفَّرة للربع الرابع، الصادر في 1 سبتمبر، والمنشور على موقعها هنا، أن بيتكوين أمضت معظم الربع الثالث تحت ضغط بيعي قبل أن تشهد موجة صعود في أواخر أغسطس قادتها إلى أفضل أداء شهري منذ نوفمبر 2024. مع ذلك، حذّرت الشركة من أن هذه المكاسب الأخيرة لا تكفي لتأكيد بداية سوق صاعدة جديدة.
إطار عمل فيديليتي القائم على دورة الأربع سنوات يبقي شهر نوفمبر تحت المجهر، إذ إن القاع السابق للسوق الهابطة سُجِّل في نوفمبر 2022، أي قبل نحو أربع سنوات من التوقيت المحتمل للقاع التالي في الدورة الحالية.
وتضيف فيديليتي أن توقيت القيعان التاريخية لم يكن دقيقاً يوماً، ما يعني أن السوق ربما تكون قد لامست القاع في يوليو بالفعل، أو قد تسجل قاعاً جديداً في نوفمبر أو حتى بعده.
جانب آخر تراقبه الشركة هو التقلبات. فقد تحركت بيتكوين في نطاق منخفض التقلب من يونيو حتى منتصف أغسطس، قبل أن تقفز بأكثر من 25% في الأسبوع الثالث من أغسطس، بينما صعدت إيثريوم (ETH) بنسبة 34.1%، وحققت سولانا (SOL) مكاسب بلغت 28%. واعتبرت فيديليتي أن تسلسل الانتقال من تقلبات منخفضة إلى مرتفعة يشبه ما حدث في نهايات أسواق هابطة سابقة، لكنه لا يشكّل دليلاً قاطعاً على أن موجة الهبوط الحالية قد انتهت.
اقرأ أيضاً: سوي تستهدف نمو الذكاء الاصطناعي والـDeFi ببرنامج مطورين بقيمة 10 ملايين دولار
إشارات السوق لدى فيديليتي
قال كريس كويبر، نائب رئيس الأبحاث في Fidelity Digital Assets، إن فترة الهدوء خلال الصيف توحي بأن البائعين ربما استنفدوا معظم طاقتهم، وأن الأصول المشفَّرة باتت تتداول بالقرب من الحدود الدنيا لنطاقات تقييمها التاريخية. كما أشار إلى أن حادثة الأمان في محفظة Coldcard وتعثر إقرار قانون CLARITY لم يدفعا الأسعار لتسجيل قيعان جديدة.
في المقابل، استمر التبنّي في التوسع. فقد أفادت شركة Bitwise Investments في يوليو بأن حجم معاملات العملات المستقرة أصبح يعادل 2.3 ضعف حجم معاملات Visa، بينما أعلنت MetaMask أن سوق الأصول المرتبطة بالعالم الحقيقي (RWA) نما في 2026 بوتيرة هي الأسرع تاريخياً. وترى فيديليتي أن تعافي الأسعار في أغسطس قد يكون إشارة إلى بدء “إعادة الارتباط” بين التبني والأسعار.
السياسات قد تشكّل محفزاً إضافياً. إذ إن قانون CLARITY أُقرّ في مجلس النواب لكنه لا يزال قيد المناقشة في مجلس الشيوخ، في حين أن تنظيم الأصول المشفَّرة المقترح من هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) من شأنه معالجة استثناءات التسجيل المحتملة لبعض الطروحات المشفَّرة في مراحلها المبكرة. كما عدّدت فيديليتي التغييرات في السياسة النقدية، وتزايد التبني المؤسسي، وظهور حالات استخدام جديدة للعملات المشفَّرة، كعوامل يمكن أن تساهم في إنهاء السوق الهابطة.
مشهد الانفصال بين التبني والأسعار ليس جديداً؛ فقد ظهر نمط مشابه خلال سوق 2021–2022 الهابطة، حين استمرت أنشطة الشبكات المشفَّرة في النمو بينما واصلت الأسعار الهبوط.
ومع بداية السوق الصاعدة الجديدة في أواخر 2022، عادت حركة التبني والأسعار إلى الارتباط بشكل أوثق، ليصبح قاع نوفمبر 2022 في بيتكوين نقطة مرجعية رئيسية لمراقبي دورة الأربع سنوات اليوم.
اقرأ التالي: Astra تحقق العلامة الكاملة 100% في أصعب اختبار للأمن السيبراني لدى OpenAI
