تراجعت قوة التجزئة على شبكة بيتكوين (BTC) بنحو 50% عن مسار نموها التاريخي بعد ستة أشهر من الانكماش المتواصل، في وقت يعيد فيه المعدّنون توجيه الطاقة ورأس المال نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تتمتع بعوائد أعلى بكثير.
أبرز النقاط:
- قوة تجزئة بيتكوين أدنى بنحو 50% من الاتجاه التاريخي، في أول تراجع يمتد لستة أشهر منذ حظر التعدين في الصين عام 2021.
- تقدّر CoinShares أن قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي قد تدر حوالي 1.5 مليون دولار سنوياً لكل ميغاواط، مقابل نحو 500 ألف دولار لتعدين بيتكوين.
- ارتفاع سعر بيتكوين يمكن أن يحسّن اقتصاديات التعدين، رغم أن بعض الشركات خصصت بالفعل جزءاً كبيراً من بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي.
قوة تجزئة بيتكوين
قالت شركة إدارة الأصول الرقمية CoinShares في تقريرها الفصلي الثاني عن التعدين، إن قوة تجزئة شبكة بيتكوين باتت أقل بنحو النصف من مسار نموها المتوقع، في أول انكماش يمتد نصف عام منذ حظر التعدين في الصين عام 2021. وأشار التقرير إلى أن تراجعات مشابهة حدثت تاريخياً بعد عمليات التنصيف في دورات سابقة.
ورغم تراجع حدة المنافسة، بقيت تكاليف التعدين مرتفعة؛ إذ بلغ متوسط التكلفة النقدية المرجّح (قبل الضرائب) بين شركات التعدين المدرجة نحو 75,500 دولار لكل بيتكوين في الربع الثاني، في حين أنهت بيتكوين الفترة عند حوالي 58,400 دولار، ما وضع عدداً من المشغلين عند أو دون نقطة التعادل النقدية.
وأظهرت شركة Core Scientific مدى عمق التحول الجاري، عندما دفعت 41.9 مليون دولار لإلغاء طلب يقارب 15 إكساهاش في الثانية من أجهزة تعدين من الجيل الجديد من قسم Proto التابع لشركة Block. وفضّلت الشركة تحويل مراكزها إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، بينما عمد معدّنون آخرون إلى خفض انكشافهم على بيتكوين أو تحويل الطاقة إلى حوسبة عالية الأداء.
اقرأ أيضاً: منصة Bitget تفتتح مسار VIP 7 السريع للمتداولين القادمين من بورصات منافسة
رؤية CoinShares
أوضح لوك نولان، معدّ التقرير، أن شركات التعدين المدرجة لا تتخلى عن بيتكوين بسبب «فشل في الشبكة»، بل تنجذب إلى «رياح مواتية مغرية وطويلة الأجل» في مجال الذكاء الاصطناعي. وأضاف أن القيود المتزايدة على إنشاء مراكز بيانات جديدة في الولايات المتحدة رفعت قيمة المواقع القائمة التي تمتلك بالفعل قدرات كهربائية وبنية تحتية جاهزة.
وتقدّر CoinShares أن حوسبة الذكاء الاصطناعي يمكن أن تولّد نحو 1.5 مليون دولار من الأرباح السنوية لكل ميغاواط، مقارنة بنحو 500 ألف دولار فقط من تعدين بيتكوين. ويشير التقرير إلى أن ارتفاعاً مستداماً في سعر بيتكوين يمكن أن «يغيّر هذه المعادلة جذرياً» ويدفع بعض المشغلين لإعادة جزء من قدراتهم إلى التعدين.
وتشير CoinShares إلى أن هذا الانكماش هو أول تراجع في قوة التجزئة على مدى ستة أشهر منذ حظر التعدين الصيني في 2021، لكنه ليس فريداً تاريخياً؛ إذ ظهرت فجوات مشابهة عن المسار التاريخي في دورات ما بعد التنصيف السابقة. ويُذكر أن قوة التجزئة تعافت بالفعل من قيعان سجلتها في وقت مبكر من 2026، في حين يُتوقع أن يحدث التنصيف القادم لبيتكوين في 2028.
اقرأ التالي: شبكة سولانا تفعل الإصدار V1 وقفزة بنسبة 3.3 مرة في حجم المعاملات على الشبكة الرئيسية
