Bitcoin تراجعت بنسبة 24٪ خلال الشهر الماضي، ما دفع المتداولين للبحث عن توجيه في المؤشرات الكلية للاقتصاد. وتشير شركة الأبحاث 10x Research إلى أن المستثمرين قد يسيئون تفسير إشارات سوقية رئيسية قبيل عطلة عيد الشكر.
ما الذي حدث: توقعات خفض الفائدة
يشير رد فعل العملة المشفرة الضعيف تجاه ارتفاع توقعات خفض الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى بيئة اقتصادية كلية أكثر تعقيداً مما توحي به المؤشرات السطحية، بحسب ما تنقل Benzinga quotes عن أحدث تقارير 10x Research.
ركّز المتداولون اهتمامهم على احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر، التي تبلغ الآن 84٪، لكن 10x Research ترى أن النبرة المرافِقة لأي إعلان ستكون أكثر أهمية من الخفض نفسه.
Also Read: Kevin Hassett's Fed Chair Candidacy Sparks Debate Over Cryptocurrency Market Future
وترى الشركة أن خفضاً ثالثاً متتالياً للفائدة دون تقديم توجيه مستقبلي يميل للتيسير قد يخيّب آمال الأسواق. كما أطلق الدولار الأمريكي إشارة نادرة لم تظهر إلا خمس مرات في تاريخ بيتكوين؛ وقد سبقت هذه الإشارات سابقاً فترات من ضغوط السوق بدلاً من موجات صعودية.
وقد يكون التفاؤل بشأن احتمال ضخ سيولة بقيمة 600 مليار دولار من وزارة الخزانة مبالغاً فيه. ففي آخر مرة حدث فيها مثل هذا الضخ، هبطت بيتكوين في البداية ثم ارتفعت لاحقاً، ما يشير إلى تأثير متأخر بدلاً من تأثير فوري. ويعكس الأداء السعري العرضي هذا الانفصال بين السرديات العريضة والظروف الأساسية.
لماذا يهم الأمر: موسمية العطلات
تحذّر 10x Research من أن عيد الشكر لا يشكّل تلقائياً محفزاً صعودياً لعملة BTC. فمع أن الربع الرابع كان تاريخياً أقوى فترات بيتكوين، فإن كل موجة ارتفاع كبيرة بنهاية العام كانت مدفوعة بمحفزات ملموسة وليست بالموسمية المرتبطة بالعطلات وحدها.
بين عيد الشكر وعيد الميلاد، كان أداء بيتكوين متقلباً وغير منتظم، على عكس الأسهم الأمريكية التي تميل عادةً إلى الارتفاع بشكل مطّرد خلال هذه الفترة.
وتُشير الشركة إلى غياب محفزات قوية في عام 2025، في تناقض مع عامي 2022 و2023 حين كانت هناك عوامل دفع واضحة في وقت مبكر من الربع. ولم يبدأ تحسن المعنويات إلا في منتصف أكتوبر 2024، ما يعزز الفكرة بأن التفاؤل المرتبط بالعطلات وحده لن يدفع الأسعار إلى الأعلى.
Read Next: Michael Saylor Claims Warren Buffett Would Own All Bitcoin If It Weren't Volatile