البيتكوين (BTC) تقوم شركات تعدينه بتحويل حصة متزايدة من بنيتها التحتية المادية إلى عمليات مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي.
هذا التحول، الذي وُصف سابقاً بالتجريبي، أصبح في عام 2026 مصدر إيرادات معترفاً به لعدد من شركات التعدين المتداولة علناً.
لماذا يتحرك المُعدِّنون نحو الذكاء الاصطناعي؟
يمتلك معدِّنو البيتكوين بنية تحتية كهربائية واسعة النطاق، ومساحات فعلية لمراكز البيانات، وأنظمة تبريد. هذه الأصول هي نفسها التي تحتاجها شركات الذكاء الاصطناعي لتشغيل عناقيد وحدات GPU. الكلفة الإضافية لإعادة توظيف منشآت التعدين القائمة أقل بكثير من كلفة بناء مراكز بيانات جديدة من الصفر. كما انكمشت هوامش التعدين مع ارتفاع الصعوبة بعد تنصيف أبريل 2024.
تقدم عقود استضافة الذكاء الاصطناعي إيرادات أكثر قابلية للتنبؤ من مكافآت كتل BTC، التي تتقلب مع كل من السعر والصعوبة. وقَّع عدد من المعدِّنين اتفاقيات استضافة متعددة السنوات مع شركات الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة، ما يضمن لهم إيرادات مقومة بالدولار لا تعتمد على تحركات سعر BTC.
اقرأ أيضاً: Viktor AI Raises $75M To Deploy A Virtual Coworker Inside Slack And Microsoft Teams
الشركات التي تقود التحول
تُعد Hut 8 من أبرز الأمثلة على هذا التحول. ارتفع سهم Hut 8 بنسبة 112٪ في عام 2026، ليتداول قرب 97 دولاراً حتى 20 مايو، وفقاً لـdata من MarketBeat. وقد كانت الشركة صريحة بشأن طموحاتها في استضافة تطبيقات الذكاء الاصطناعي في إفصاحاتها العلنية وتواصلها مع المستثمرين.
وقَّعت Core Scientific عقداً رئيسياً لمركز بيانات للذكاء الاصطناعي مع CoreWeave في عام 2024، وأصبح هذا الاتفاق نقطة مرجعية للقطاع الأوسع. كما كشفت CleanSpark وCipher Mining وRiot Platforms جميعها عن مستويات متفاوتة من تقييم أو نشر نشط لخدمات استضافة الذكاء الاصطناعي خلال الفصول الأخيرة. القاسم المشترك هو أن المعدِّنين الذين يمتلكون وصلات طاقة أحدث وذات كثافة أعلى يتمتعون بوضع أفضل لتشغيل عناقيد GPU حديثة مقارنةً بأولئك الذين لديهم مواقع أقدم وأقل كثافة.
اقرأ أيضاً: Google Drops 3 Agentic AI Bombs At I/O 2026, Spark Steals Show
خلفية
حظيت فكرة تنويع نشاط المعدِّنين نحو استضافة الذكاء الاصطناعي باهتمام واسع لأول مرة في أواخر 2023، عندما منح اتفاق Core Scientific مع CoreWeave هذه الفكرة نموذجاً مالياً ملموساً. قبل ذلك، كان معظم المعدِّنين يتعاملون مع بنيتهم التحتية على أنها أصول مخصصة حصرياً لإنتاج البيتكوين.
سرَّع تنصيف 2024، الذي خفَّض مكافأة الكتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC، من الإلحاح لإيجاد مصادر إيرادات بديلة. في الوقت نفسه، أدى النمو السريع في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها إلى خلق نقص في وحدات GPU، ما جعل أي مالك لقدرات طاقة وتبريد متاحة شريكاً محتملاً لشركات الذكاء الاصطناعي.
اقرأ أيضاً: Zcash Walks Through The $560 Door It Couldn't Open For Months
اقتصاديات البنية التحتية ذات الاستخدام المزدوج
المنشأة التي تُشغِّل تعدين BTC تجني إيرادات بالبيتكوين، ثم تُحوَّل إلى دولارات بأسعار السوق. أما المنشأة التي تُشغِّل عناقيد GPU لصالح عميل في مجال الذكاء الاصطناعي فتحقق سعراً ثابتاً مقوماً بالدولار لكل ساعة GPU بموجب عقد استضافة. النموذج المقوم بالدولار أقل تقلباً لكنه قد يكون أقل ربحية خلال أسواق الصعود القوية للبيتكوين. عموماً لا يتخلى المعدِّنون كلياً عن تعدين البيتكوين.
بدلاً من ذلك، يخصصون الإضافات الجديدة في السعة لصالح الذكاء الاصطناعي بدلاً من المزيد من أجهزة ASIC. فالمعدِّن الذي يبني منشأة جديدة بقدرة 100 ميغاواط في عام 2026 من المرجح أن يقسمها 50/50 بين تعدين BTC واستضافة الذكاء الاصطناعي، بدلاً من تخصيصها بالكامل لأحد الاستخدامين. تساعد هذه استراتيجية التحوُّط في تنعيم الإيرادات، لكنها تعني أيضاً أن أسهم شركات التعدين لم تعد تمثل تعرّضاً صافياً للبيتكوين فقط للمستثمرين في الأسهم.
اقرأ أيضاً: XRP Builds $270M ETF Lead Over Solana, CLARITY Act May Push It Wider
المخاطر والقيود
التحول نحو استضافة الذكاء الاصطناعي لا يخلو من التعقيدات. فعتاد GPU باهظ الثمن ويتعرض لاستهلاك سريع مع صدور أجيال أحدث من الرقاقات. قد يجد المعدِّنون الذين يستثمرون في عناقيد H100 أو H200 الحالية أن هذه الأصول أصبحت متقادمة جزئياً خلال 24 شهراً إذا أطلقت Nvidia الجيل التالي في الموعد. توفر عقود الاستضافة طويلة الأجل يقيناً في الإيرادات، لكنها يمكن أن تُقيِّد المعدِّنين بالتزامات عتادية تتقادم بسرعة.
هناك أيضاً فجوة في المهارات يجب إدارتها. إدارة مركز بيانات للذكاء الاصطناعي تتطلب نموذج تشغيل مختلفاً عن تشغيل مزرعة تعدين ASIC. وقد عالج عدد من المعدِّنين ذلك من خلال توظيف مهندسي مراكز بيانات من صناعة الحوسبة السحابية بدلاً من الترقية من فرق التعدين الداخلية.
مدى نجاح تكامل هذه الفرق سيحدد ما إذا كان التحول نحو الذكاء الاصطناعي سيصبح خط أعمال مستداماً أم تجربة باهظة الكلفة.
اقرأ التالي: Bitget Opens Gold Fast Or Go Home Contest To Crypto Traders