البيتكوين (BTC) لا يزال تعدينه متركزًا بشدة في الولايات المتحدة والصين وروسيا — ثلاث دول تستحوذ معًا على ما يُقدَّر بنحو 68% من إجمالي قوة تجزئة الشبكة — ما يثير تساؤلات حول الحدود العملية للامركزية في نظام صُمِّم لمقاومة السيطرة الجغرافية.
تركّز تعدين BTC
المحلل Lucky لفت الانتباه إلى هذا الاختلال في منشور على إكس، مشيرًا إلى أنه رغم أن شبكة البيتكوين من الناحية التقنية لا تتطلب إذنًا للمشاركة، فإن العوامل الواقعية دفعت القدرة التعدينية إلى عدد محدود من الولايات القضائية.
تتصدر الولايات المتحدة المشهد إلى حد كبير بفضل العمليات المؤسسية الضخمة، وإمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال، واللوائح الواضحة نسبيًا في ولايات مثل تكساس.
ولا تزال الصين تسهم في التعدين رغم الحظر الرسمي. فالعمليات السرية وتلك التي أُعيد توطينها هناك لا تزال تعتمد على الطاقة الكهرومائية الرخيصة والفحم. أما روسيا فتستفيد من انخفاض تكاليف الكهرباء والمناخات الباردة التي تقلل من نفقات التبريد.
هذا النمط ناجم عن البنية التحتية، وتوافر الطاقة، والديناميكيات التنظيمية، وليس عن مصادفة. واعتبر Lucky أن تتبع توزيع قوة التجزئة يقدّم رؤية أكثر صدقًا لمواضع النفوذ الفعلية داخل شبكة BTC.
اقرأ أيضًا: Dogecoin Drops Below $0.089 On Bearish Signals
نشاط الحيتان وحالات التصفية
خلال هذه الفترة، وضع حيتان BTC مقاومة قوية قرب مستوى 70,000 دولار مع تقدّم ساعات التداول في الولايات المتحدة. وقال المحلل Crypto Seth إن الحيتان بدا أنها استخدمت التوترات المتصاعدة المرتبطة بـ إيران كعامل محفّز لدفع السوق إلى الأسفل، ما أدّى إلى سلسلة من حالات التصفية.
تمّت تصفية نحو 185,806 متداولين، مع وصول إجمالي الخسائر إلى ما يقرب من 406.52 مليون دولار. وصف Crypto Seth هذه الحركة بأنها محسوبة وليست عشوائية، مشيرًا إلى أن المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية المفرطة تعرّضت لمفاجأة سلبية. وأظهرت بيانات خريطة الحرارة تزايد الرافعة القصيرة فوق 69,000 دولار في الوقت نفسه.
المعدِّنون يعانون
كما ذكرت Yellow.com سابقًا، شكّل الربع الرابع من عام 2025 الفترة الأصعب على معدّني البيتكوين منذ حدث التنصيف في أبريل 2024، إذ انخفض سعر BTC بنسبة 31% من 124,500 دولار في أوائل أكتوبر إلى 86,000 دولار بحلول أواخر ديسمبر، وتراجع معدل التجزئة على الشبكة بنحو 10%، وأكدت ثلاث تعديلات متتالية سلبية في الصعوبة — وهي أول سلسلة من هذا النوع منذ يوليو 2022 — حدوث استسلام واسع بين المعدّنين.
بحلول أوائل مارس 2026، انهار سعر التجزئة إلى 28–30 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية يوميًا، ما جعل نحو 15–20% من أسطول التعدين العالمي غير مربح، في حين ارتفع متوسط التكلفة النقدية المُرجّحة لإنتاج بيتكوين واحد بين المعدّنين المدرجين في البورصة إلى 79,995 دولارًا في الربع الرابع من 2025.
اقرأ التالي: Riot Offloads 500 Bitcoin As Miners Eye AI Revenue