الرئيسة التنفيذية لشركة ARK Invest، كاثي وود، قالت إن الاقتصاد الأميركي مهيأ لانتعاش قوي بعد سنوات من الضغوط الناتجة عن السياسات، مؤكدة أن الانكماش التكنولوجي الذي يقوده الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية يمكن أن يعيد تشكيل النمو والتضخم وأسواق رأس المال خلال العقد المقبل. markets over the next decade.
في مذكرة للمستثمرين note يوم السبت، وصفت وود السنوات الثلاث الماضية ليس باعتبارها دليلاً على مرونة الاقتصاد، بل على أنها "ركود متدحرج" ضغط بصمت على قطاع الإسكان والتصنيع والإنفاق الرأسمالي ومعنويات المستهلك، عقب دورة الرفع السريع لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ترسخ هذه الضغوط الآن، قالت إن الاقتصاد يشبه "نابضًا مضغوطًا" قادرًا على إطلاق نمو مكبوت مع تراجع التضخم وأسعار الفائدة والقيود التنظيمية.
الإنتاجية، لا المضاربة، في قلب الأطروحة
دحضت وود المخاوف من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد وصلت بالفعل إلى مرحلة مبالغ فيها، مؤكدة بدلاً من ذلك أن هذا القطاع لا يزال في مراحله الاقتصادية الأولى.
وأشارت إلى الانخفاضات الحادة في تكاليف تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي والاستدلال بها، إضافة إلى تسارع تبنيها عبر مختلف الصناعات، باعتبارها مؤشرات على أن مكاسب الإنتاجية بدأت بالكاد بالظهور.
ووفقًا لتحليل ARK، يمكن لمنصات الابتكار المتقاربة، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والروبوتات وتخزين الطاقة وتكنولوجيا البلوكچين والتسلسل الجيني، أن ترفع نمو الإنتاجية في الولايات المتحدة إلى ما بين 4–6% سنويًا في السنوات المقبلة.
هذه المكاسب، بحسب وود، ستفرض ضغوطًا هبوطية مستمرة على تكاليف وحدة العمل، ما يسمح بتسارع النمو الاقتصادي دون إعادة إشعال التضخم.
هذا المسار يتحدى الافتراضات الاقتصادية الكلية التقليدية التي ترى أن النمو الأسرع يجب أن يأتي على حساب استقرار الأسعار.
أيضًا اقرأ: Trump Threatens Lawsuit Against JPMorgan Chase, Accuses Bank Of 'Debanking'
الإنفاق الرأسمالي يتحول من السقف إلى الأرضية
سلطت وود الضوء أيضًا على تحول هيكلي في الاستثمار الرأسمالي.
فبعد عقود من الركود عقب انفجار فقاعة التكنولوجيا والاتصالات، قفز الإنفاق الرأسمالي خلال الجائحة، وبحسب رؤية ARK، فقد رسخ الآن خطًا أساسيًا أعلى بدلًا من كونه ذروة مؤقتة.
وجادلت بأن التغييرات في السياسات، بما في ذلك تسريع الإهلاك، وخفض المعدلات الضريبية الفعلية على الشركات، وتخفيف القيود التنظيمية، يمكن أن تضخم هذا الاتجاه، داعمة ما تراه ARK دورة استثمار تاريخية تقودها البنية التحتية التكنولوجية والتصنيع.
البيتكوين والأسواق في حقبة نمو انكماشية
تناولت المذكرة أيضًا موضوع تخصيص الأصول، من خلال المقارنة بين ارتفاع الذهب الأخير والتصميم المقيد للعرض في البيتكوين. وقالت وود إن انخفاض ارتباط البيتكوين بالأصول التقليدية يجعله أداة تنويع محتملة في توسع تقوده الإنتاجية، وليس مجرد وسيلة للتحوط ضد الأزمات.
وصوّرت وود السنوات المقبلة كتحول عن أنماط الاقتصاد بعد سبعينيات القرن الماضي، مشيرة إلى أن الانكماش التكنولوجي يمكن أن يسمح بتعايش النمو مع تراجع التضخم وانخفاض أسعار الفائدة طويلة الأجل، وهو سيناريو قد لا تكون الأسواق قد سعّرته بالكامل بعد.
اقرأ أيضًا: First US Crypto Bank Valued At $3B Plans IPO As Institutions Bet On Custody And Stablecoin Rails