تواجه البنوك المركزية خطر فقدان السيطرة على النقود إذا أصبحت العملات المستقرة الخاصة المدعومة بالدولار الشكل المهيمن للتمويل المرمّز، بحسب ما حذر محافظ البنك المركزي الفرنسي يوم الأربعاء، في وقت ينقسم فيه صناع السياسات العالميون ومديرو شركات التشفير علناً حول من يجب أن يرسّخ المرحلة المقبلة من phase of the financial system.
متحدثاً في جلسة discussion نقاشية خلال المنتدى الاقتصادي العالمي، قدّم المحافظ فرانسوا فيليروي دي غالو التوكننة بوصفها مسألة سيادة لا مجرد ترقية تقنية، خاصة بالنسبة للاقتصادات الناشئة التي قد تواجه تسارعاً في الدولرة إذا تفوقت العملات الرقمية الخاصة على النقود العامة.
السيادة النقدية في مواجهة الإصدار الخاص
قال فيليروي دي غالو إن التوكننة ستخفض التكاليف وتحسن التسوية من خلال آليات التسليم مقابل الدفع، لكنه حذّر من أن النقود لا تزال وظيفة عامة مرتبطة بالمساءلة الديمقراطية.
وجادل بأن مستقبلاً تهيمن عليه جهات إصدار خاصة، تتمركز في الغالب بالولايات المتحدة، سيثير أسئلة خطيرة للدول التي تفقد استقلاليتها النقدية.
وللتصدي لهذا الخطر، قال إن أوروبا تعطي الأولوية للبنية التحتية للعملات الرقمية للبنوك المركزية بالجملة، مؤكداً إطلاق مشروع تجريبي هذا العام يركز على تسوية أسواق المال بدلاً من المدفوعات للأفراد.
البنوك كبنية تحتية موثوقة
شارك كذلك في النقاش الرئيس التنفيذي لمجموعة ستاندرد تشارترد بي إل سي بيل وينترز، الذي قال إن معظم الأصول ستتم تسويتها في نهاية المطاف بشكل رقمي، لكن المسار سيعتمد على الأطر التنظيمية في أكثر من 60 ولاية قضائية.
ووضع البنوك في موقع الأمناء الموثوق بهم للأدوات والبنية التحتية معاً، مجادلاً بأن الدول ذات السيادة من غير المرجح أن تتخلى عن التحكم في “أنابيب” النظام المالي.
وقال وينترز إن التوكنات الرقمية ستعمل إما كوسيط للتبادل، حيث يكون العائد ثانوياً، أو كمخزن للقيمة، حيث تكتسب العوائد أهمية، خصوصاً في الاقتصادات النامية ذات العملات المحلية الضعيفة.
بنية السوق التحتية وأسواق رأس المال
وصفت الرئيسة التنفيذية لمجموعة يوروكلير فاليري أوربان التوكننة بأنها تطور لأسواق الأوراق المالية، مشيرة إلى مشاريع تجريبية تشمل السندات والأوراق التجارية والضمانات.
Also Read: Vitalik Buterin Says Crypto Social Failed By Financializing Attention
وقالت إن البنية التحتية لأسواق المال ستكون حاسمة لتحقيق قابلية التشغيل البيني بين الأصول المرمّزة والتمويل التقليدي، وجادلت بأن سهولة الوصول والتسوية الأسرع يمكن أن تساعد في تعبئة الفائض الكبير من المدخرات في أوروبا نحو الاستثمار.
حجج قطاع التشفير: الوصول والمنافسة
قال مؤسس كوينبيس براين أرمسترونغ إن التوكننة توسع الوصول إلى الاستثمار لمليارات الأشخاص الذين يفتقرون إلى خدمات الوساطة، واصفاً العملات المستقرة بأنها أول مثال ناجح.
وجادل بأن أصول التشفير توفر بديلاً لتخزين القيمة عندما يضعف الثقة في العملات الورقية، وحذّر من لوائح تقيد شركات التشفير وتمنعها من المنافسة مع البنوك بشروط متكافئة.
وقال براد غارلينغهاوس من ريبل (XRP) إن من غير المرجح أن تتخلى الحكومات عن السيطرة النقدية، مقدّماً التوكننة على أنها جسر بين التمويل التقليدي وتقنية البلوكشين لا بديلاً عنها.
وأكد أن الوضوح التنظيمي أمر أساسي وأن التوكننة يجب أن تحقق مكاسب ملموسة في الكفاءة أو الشفافية.
Read Next: The One Signal Everyone Missed Before Bitcoin Crashed And Wiped Out Nearly $1B