جذبت الأسهم الدولية رؤوس أموال تزيد بنحو 50 ضعفًا عن الأسهم الأمريكية في الأسابيع الافتتاحية من عام 2026، وفقًا لبيانات تدفقات بنك أوف أمريكا التي تتبع صناديق أسهم الأسواق المتقدمة.
جاء التحول بعيدًا عن الأسهم الأمريكية مع إعادة توجيه المستثمرين المؤسساتيين لرؤوس أموالهم نحو الأسواق الأوروبية والآسيوية.
سجلت صناديق أسهم الأسواق المتقدمة صافي تدفقات بلغ 50 مليار دولار منذ بداية العام وحتى أواخر يناير. استحوذت الأسهم الدولية على 39 مليار دولار من هذا الإجمالي، أي ما يمثل 78% من جميع التدفقات. في المقابل، جذبت الأسهم الأمريكية 771 مليون دولار فقط خلال الفترة نفسها.
استوعبت صناديق الأسهم الأوروبية 5 مليارات دولار، بينما جذبت الأسهم اليابانية 2 مليار دولار. وقد عكس تركز التدفقات خارج الأسواق الأمريكية سنوات من هيمنة الأسهم الأمريكية التي ميزت سوق الصعود بعد الجائحة.
نمط التدوير
شهدت الأسهم الأمريكية أكبر صافي خروج أسبوعي منذ فبراير 2025 خلال الأسبوع الأول من يناير، مع عمليات استرداد بلغت 18.9 مليار دولار وفقًا لبيانات EPFR.
سجلت صناديق قطاع التكنولوجيا ثالث أسبوع متتالٍ من التدفقات الخارجة، مع تشكيك المستثمرين في الجداول الزمنية لتحقيق عوائد من الذكاء الاصطناعي.
حددت أبحاث تشارلز شواب عوامل إيجابية تدعم أداء الأسهم الدولية، إذ استفادت أوروبا من خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية وزيادة الإنفاق المالي في دول مثل ألمانيا.
تفوقت أسهم الأسواق الدولية المتقدمة على الأسواق الأمريكية طوال معظم عام 2025.
لعبت العوامل المرتبطة بالعملات دورًا مهمًا؛ فالتوقعات بضعف الدولار في 2026 تميل إلى تعزيز عوائد المستثمرين الأمريكيين الذين يحتفظون بأسهم دولية. كما ضغطت توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف بشأن استقلالية البنوك المركزية على الدولار.
اقرأ أيضًا: Spacecoin Launches SPACE Token Days After Trump-Linked DeFi Partnership
فجوات التقييم ونمو الأرباح
تتداول الأسهم الدولية عند تقييمات جذابة مقارنة بالأسهم الأمريكية، لا سيما عند مقارنتها بنسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 22 مرة لمؤشر S&P 500.
من المتوقع أن تتسارع أرباح الشركات في الأسواق الدولية المتقدمة في عام 2026 بمعدلات تنافس توقعات أرباح شركات مؤشر S&P 500.
حذر بنك أوف أمريكا في يناير من أن أسهم التكنولوجيا الأمريكية ذات القيمة السوقية الضخمة تواجه بيئة "مُسعَّرة للكمال". وقدر المصرف أن أكثر من 500 مليار دولار من العوائد المحتملة للمساهمين ستُحوَّل إلى نفقات رأسمالية على الذكاء الاصطناعي في 2026، مما يزيل دعمًا مهمًا لأسعار الأسهم.
يأتي تدوير رؤوس الأموال في أسواق الأسهم في وقت تعيد فيه إعادة الاصطفاف الجيوسياسي تشكيل تدفقات رؤوس الأموال وأنماط التجارة. وحددت تحليلات بلومبرغ الدفاع وأمن الطاقة والبنية التحتية كموضوعات مستفيدة من استمرار الإنفاق الرأسمالي مع إعادة هيكلة سلاسل التوريد.
اقرأ أيضًا: Ethereum Foundation Forms Quantum Security Team As Buterin Cites 20% Risk by 2030