مورغان ستانلي أصبحت أول بنك أمريكي كبير يطلق صندوقه المتداول في البورصة للبيتكوين الفوري Bitcoin (BTC) في 8 أبريل.
اعتباراً من اليوم، تم إدراج Morgan Stanley Bitcoin Trust في بورصة NYSE Arca تحت الرمز MSBT بنسبة مصروفات تبلغ 14 نقطة أساس، وهي الأدنى بين جميع صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في السوق.
هيكل رسوم MSBT
يدخل الصندوق إلى ساحة تضم أكثر من 10 صناديق بيتكوين فورية تحتفظ مجتمعةً بأكثر من 85 مليار دولار من الأصول.
يتفوق MSBT على صندوق البيتكوين التابع لشركة Grayscale Investments بنقطة أساس واحدة، وعلى صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock بـ11 نقطة أساس. ويسيطر صندوق IBIT حالياً على نحو 60% من أصول هذه الفئة تقريباً.
"أردنا حقاً أن نظهر التزامنا من خلال تقديم تلك الرسوم المنخفضة"، قالت أليسون والاس، الرئيسة العالمية لصناديق ETF في إدارة أصول مورغان ستانلي. "الطلب، وخاصة من المستثمرين ذوي الثروات العالية، كان مرتفعاً للغاية."
منذ عام 2024، سُمح لتلك الفئة من المستشارين بالتوصية بصناديق بيتكوين فورية تابعة لأطراف ثالثة مثل IBIT وصندوق FBTC التابع لـ Fidelity. أما الآن، فيبقي MSBT رسوم الإدارة داخل البنك.
Also Read: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
توقع بالشوناس بـ5 مليارات دولار
توقّع محلل صناديق ETF إريك بالشوناس predicted وصول أصول الصندوق تحت الإدارة إلى 5 مليارات دولار خلال العام الأول، وحجم تداول بقيمة 30 مليون دولار في يوم الإطلاق.
وأشار إلى أن تحديد الرسوم بشكل هجومي يدل على طلب قوي من المستشارين الماليين.
وكتب بالشوناس wrote: "الكبار يمكنهم تحمّل التأخر في الدخول، لكنهم أذكياء بما يكفي لتقديم تميّز عبر الرسوم المنخفضة."
يأتي الإطلاق في خضم تراجع ملحوظ في السوق؛ إذ هبط سعر بيتكوين بأكثر من 40% من ذروته في أكتوبر قرب 126,199 دولاراً، وتم تداولها عند 71,307 دولارات في يوم الإطلاق.
شهدت صناديق البيتكوين الفورية أربعة أشهر متتالية من التدفقات الخارجة الصافية بين نوفمبر 2025 وفبراير 2026 بإجمالي يقارب 6.3 مليارات دولار. وفي مارس انعكس الاتجاه مع تدفقات داخلة بنحو 1.32 مليار دولار، رغم أن الربع الأول من 2026 انتهى مع صافي تدفق خارج طفيف.
طموحات مورغان ستانلي في التشفير
تمتد خطط البنك في مجال صناديق ETF إلى ما هو أبعد من البيتكوين.
فقد قدّمت مورغان ستانلي في يناير نماذج تسجيل S-1 لكل من صندوق Ethereum (ETH) وصندوق Solana (SOL)، وتخطط لإطلاق تداول التجزئة للعملات المشفرة على منصة E-Trade في النصف الأول من 2026.
ستتولى شركتا Coinbase Custody Trust Co. وBank of New York Mellon حفظ الأصول الرقمية لصندوق MSBT. وقد انطلق الصندوق برأس مال تأسيسي يناهز مليون دولار و50,000 حصة متاحة للتداول.
كان طريق مورغان ستانلي إلى هذه المرحلة تدريجياً. ففي ديسمبر 2017، نشر المحلل بالبنك جيمس فوسيت مذكرة بحثية جادل فيها بأن القيمة الحقيقية لبيتكوين قد تكون صفراً، بينما وصف الرئيس التنفيذي جيمس غورمان الأصل بأنه "مضاربي بحكم التعريف".
بحلول أكتوبر 2021، غيّر غورمان نبرته، قائلاً للمحللين إن العملات المشفرة "ليست موضة عابرة" و"لن تختفي". وفي مارس 2021، أصبح البنك أول مؤسسة كبرى في وول ستريت تقدّم لعملائها الأثرياء access to Bitcoin funds.