ماسك يترك باب اندماج تسلا وسبيس إكس مفتوحًا واحتمالات المستثمرين تقفز إلى 90%

رفض إيلون ماسك استبعاد احتمال اندماج تسلا مع سبيس إكس خلال مكالمة نتائج الأعمال يوم الأربعاء، ما دفع أحد كبار المستثمرين المخضرمين لرفع تقديراته لاحتمال الصفقة إلى 90%.

أبرز النقاط:

ماسك أشار إلى تزايد نقاط الالتقاء بين الشركتين لكنه اعتبر أن مناقشة الاندماج ليست موضوعًا لمكالمة ربع سنوية.

جين مونستر من Deepwater Asset Management رفع تقديره لاحتمال الاندماج إلى 90% من 80% بعد الاستماع للحوار.

تسلا سجلت إيرادات قياسية في الربع الثاني بلغت 28.24 مليار دولار، بينما جاءت الأرباح المعدلة عند 33 سنتًا للسهم دون توقعات السوق بهامش كبير.

ماسك يناور حول سؤال اندماج تسلا وسبيس إكس

المحلل كولين لانغان من Wells Fargo سأل عما إذا كان دمج الشركتين قد يخلق في النهاية وفورات وتآزرًا تشغيليًا، فاختار ماسك التلميح إلى تقارب متزايد بدل تقديم أي التزام واضح.

أوضح للمستثمرين أن هناك تداخلًا متناميًا بين أنشطة الشركتين، مسلطًا الضوء على مشروع Terafab لأشباه الموصلات الذي يجري تطويره بشكل مشترك في تكساس، واصفًا إياه بأنه مشروع “هائل” من حيث الحجم والطموح.

ثم أغلق الباب أمام الخوض في الملف، مؤكدًا أن أي نقاش يتعلق بدمج شركات يجب أن يمر عبر مسار إجرائي وتنظيمي واضح وليس عبر مكالمة أرباح ربع سنوية. وتبعته المستشار العام براندون إيرهارت بإجابة حذرة، واصفًا سبيس إكس بأنها شريك لتسلا عبر حصة ملكية واتفاقية إطار جرى توقيعها في وقت سابق من هذا العام.

مع ذلك، أمضى ماسك الدقائق التالية في تعداد روابط التكامل بين الكيانين. قال إن “ستارلينك” سيجري تركيبه في مركبة Cybercab ثم في كل سيارة تسلا تباع في الأسواق التي تتوفر فيها الخدمة، لأن روبوتات الأجرة ذاتية القيادة لا يمكنها تحمل انقطاع الاتصال أثناء الرحلة. كما أشار إلى أن “Grok” سيتولى إدارة الروبوت البشري Optimus، وأن تسلا ستجد صعوبة في توسيع إنتاج هذا الروبوت من دون Terafab.

جين مونستر يرفع رهانه على الاندماج

الشريك الإداري في Deepwater Asset Management، جين مونستر، كتب على منصة X أن الحوار في المكالمة غيّر طريقة نظره للموضوع.

مونستر رفع تقديره لاحتمال إتمام اندماج أو صفقة جمع بين تسلا وسبيس إكس خلال الأعوام القليلة المقبلة إلى 90% بدلًا من 80% قبل المكالمة، موضحًا أنه تفاجأ بدخول الإدارة في نقاش السؤال بدل تجنّبه بالكامل.

أهمية التوقيت تعود إلى أن نتائج الربع ذاته لم تمنح المساهمين الكثير للاحتفاء به. فالإيرادات قفزت 26% إلى 28.24 مليار دولار، لكن الأرباح المعدلة عند 33 سنتًا للسهم جاءت أقل بكثير من تقديرات وول ستريت، فيما تراجع الدخل التشغيلي إلى 398 مليون دولار.

وقال المدير المالي فيبهاف تانيجا إن الإنفاق الرأسمالي سيتجاوز 25 مليار دولار هذا العام وسيواصل الارتفاع، ما يترك التدفق النقدي الحر في المنطقة السالبة بنحو مليار دولار.

روابط سبيس إكس مع تسلا تتعمق باستمرار

أحاديث الاندماج تلاحق ماسك منذ بدأ عمليًا في “خياطة” شركاته معًا. فقد استوعبت سبيس إكس شركة xAI في فبراير، لتنشأ وحدة مدمجة بلغت قيمتها 1.25 تريليون دولار، بينما تحولت استثمار تسلا البالغ 2 مليار دولار في شركة الذكاء الاصطناعي إلى حصة صغيرة في سبيس إكس ضمن تلك العملية.

وبعدها جمعت شركة الصواريخ 75 مليار دولار في طرح يونيو، وهو الأكبر من نوعه تاريخيًا، رغم أن السهم تعرض لهبوط حاد عن ذروته خلال الأسابيع التالية.

سهم تسلا متراجع بنحو 17% منذ بداية العام. ماسك سبق أن استخدم هذه الوصفة من قبل، عندما استحوذت تسلا على SolarCity في 2016، ثم جرى ضم منصة X إلى xAI في 2025، وأثارت كلتا الصفقتين انتقادات بسبب جلوس ماسك “على طرفي الطاولة” كمشترٍ وبائع في الوقت نفسه.