بيتكوين (BTC) المنتقد بيتر شيف قال يوم الثلاثاء إن السنوات الأربع المقبلة ستكون "أسوأ بكثير" لبيتكوين مع اقتراب الذهب من 4,500 دولارات للأونصة.
شيف يرى أن بيتكوين فقدت 46% من قيمتها عند تسعيرها بالذهب منذ نوفمبر 2021.
ومع تداول الذهب قرب 4,490 دولارات وكفاح بيتكوين حول 87,000 دولار، يؤكد الاقتصادي أن أطروحته القائلة إن "بيتكوين هو ذهب رقمي" قد فشلت.
استراتيجي قسم الاستخبارات في بلومبرغ مايك ماكغلون كرر تحذيرات مماثلة، واصفاً بيتكوين بأنها "مال ميت" يحمل مخاطر شديدة من دون توليد عوائد.
ما الذي حدث
أشار شيف إلى أنه عندما بلغت بيتكوين 69,000 دولار في نوفمبر 2021، كان بإمكانها شراء نحو 38 أونصة من الذهب.
وفق الأسعار الحالية، تشتري بيتكوين نحو 19 أونصة من الذهب، ما يمثل انخفاضاً بنسبة 50% في القوة الشرائية النسبية.
الذهب ارتفع بأكثر من 70% في 2025، مسجلاً أقوى أداء سنوي له منذ عام 1979.
وسجل المعدن النفيس مستويات قياسية فوق 4,477 دولارات للأونصة يوم الاثنين مدفوعاً بالتوترات الجيوسياسية، ومشتريات البنوك المركزية، وتخفيضات مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.
تتداول بيتكوين أدنى بنحو 30% من ذروتها في 2025 قرب 126,000 دولار التي سُجلت في أكتوبر.
يجادل ماكغلون بأن بيتكوين أصبحت استثماراً عالي المخاطر من دون عوائد متناسبة.
محلل بلومبرغ تنبأ بأن بيتكوين قد تهبط إلى 10,000 دولارات، مقارناً أوضاع السوق الحالية بالكساد الكبير عام 1929.
واستشهد بأداء بيتكوين الأضعف مقارنة بكل من الذهب وأسهم التكنولوجيا كدليل على تراجع جاذبية قيمتها.
لماذا يهم الأمر
شيف يتنبأ بانهيار بيتكوين منذ كان يتم تداولها دون 300 دولار، ما جعله مخطئاً باستمرار لأكثر من عقد.
تحظى تحليلاته بالاهتمام خلال الفترات التي تتخلف فيها بيتكوين عن الأصول التقليدية مثل الذهب.
بيئة سوق 2025 فضّلت الأصول الآمنة على الأصول عالية المخاطر.
تحوّل رأس المال إلى الذهب والفضة بينما كافحت بيتكوين للحفاظ على الزخم على الرغم من الموافقات على صناديق ETF الفورية.
أشار ماكغلون إلى أن موجة صعود بيتكوين بعد إطلاق صناديق ETF فشلت في دفع العملة المشفرة إلى قمم جديدة مستدامة بالقيمة الحقيقية بعد التضخم أو مقارنة بالأسهم.
مع ذلك، تبقى بيتكوين مرتفعة بشكل كبير عن قيعانها التاريخية وتحافظ على قيمة سوقية تتجاوز 5 تريليونات دولار على مستوى قطاع العملات المشفرة.
نجت العملة المشفرة من عدة انهيارات تجاوزت 80% عبر تاريخها بينما عادت لاحقاً لتسجل قمماً تاريخية جديدة.
أداء الذهب في 2025 يمثل عاماً استثنائياً لا ظروفاً سوقية معتادة، مع إشارة محللين إلى أن موجة الصعود قد تهدأ في 2026.