التدفقات المؤسسية المجمّعة عبر بيتكوين (BTC) وصناديق المؤشرات المتداولة، والعملات المستقرة، وحيازات الشركة Strategy، تحوّلت إلى صافي تدفقات خارجة قياسي قدره 8 مليارات دولار خلال آخر 30 يوماً.
نقاط أساسية:
- تدفقات العملات الرقمية المؤسسية تحولت إلى سلبية، مع خروج قياسي قدره 8 مليارات دولار من السوق خلال 30 يوماً.
- سجّلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأسبوع السادس على التوالي من عمليات السحب، في أطول سلسلة خسائر على الإطلاق.
- يحذر المحللون من أن الشراء قد يظل ضعيفاً ما لم يحدث تحول تيسيري في سياسة الاحتياطي الفدرالي أو يظهر محفز واضح آخر.
تدفقات بيتكوين الخارجة تصل إلى 8 مليارات دولار
تحليل نُشر في 22 يونيو أشار إلى صافي تدفقات خارجة قياسي قدره 8 مليارات دولار من العملات المستقرة وصناديق بيتكوين الفورية وStrategy، مع تقليص المؤسسات لانكشافها مع دخول الصيف. العملات المستقرة وحدها فقدت ما يقدَّر بين 5 و6 مليارات دولار خلال الشهر، ما استنزف مصدراً رئيسياً لقوة الشراء. تعمل هذه العملات كسيولة للدخول إلى السوق، وقد شكّل معروضها منذ فترة طويلة إشارة متقدمة لاتجاه الأسعار التالي.
صناديق بيتكوين الفورية شهدت ضعفاً للأسبوع السادس على التوالي، في أطول سلسلة مسجلة، مع خروج نحو 227 مليون دولار خلال الأيام السبعة حتى 18 يونيو، وهو أصغر صافي تدفق خارج أسبوعي في هذه السلسلة. عمليات الاسترداد خلال 30 يوماً بلغت مستوى قياسياً قدره 6.35 مليارات دولار، وهو الأسوأ عبر مئات النوافذ المتحركة.
جرى تعويض جزء كبير من مبيعات العام بواسطة Strategy، أكبر مشترٍ مؤسسي لبيتكوين. في الأسبوع الماضي، حوّلت الشركة معظم حصيلة بيع أسهم بقيمة 335.5 مليون دولار إلى سيولة نقدية بدلاً من العملات، إذ اشترت فقط 520 بيتكوين. وكانت أسهمها الممتازة قد هبطت إلى أدنى مستوى قياسي، ما ضغط على القناة التمويلية التي موّلت العديد من تلك المشتريات.
اطلع أيضاً على: آلة بيتكوين لدى Strategy تواصل العمل مع اقتراب الخزانة من 850 ألف BTC
ثيلين يحذر من الشراء عند الهبوط
المحلل ماركوس ثيلين، مؤلف المذكرة، قال إن هذا التراجع يختلف عن أواخر 2025، حين توقفت التدفقات فقط بدلاً من أن تنقلب إلى سالبة. واعتبر أن الهبوط من 82,000 إلى 62,000 دولار قد يكون أكثر تأثيراً من التراجع السابق من 102,000 دولار. وحذّر من أن حركة التداول العرضية قد تستمر حتى تستقر تلك التدفقات الخارجة، ما يترك مشتري الانخفاض عرضة لمزيد من الهبوط.
وبدون تحول تيسيري من الاحتياطي الفدرالي، يتوقع ثيلين نشاط شراء محدوداً على المدى القريب.
مع ذلك، ليست كل الإشارات هبوطية. التدفقات الأسبوعية الخارجة تراجعت بشكل حاد، من 1.72 مليار دولار في أوائل يونيو إلى نحو 227 مليون دولار الأسبوع الماضي، في حين يواصل حاملو بيتكوين على المدى الطويل إضافة المزيد إلى مخزونات قياسية. في المقابل، يبقي الاحتياطي الفدرالي المتشدد والدولار الأقوى المشترين المؤسسيين على الهامش، ويضعفان الرهانات على خفض أسعار الفائدة.
هذا الضغط يحدّ من هبوط حاد ومتدرج. إذ تتداول بيتكوين الآن في نطاق 60,000 دولار المنخفض، بعد كسر مستويات 102,000 و82,000 دولار التي أشار إليها ثيلين من أواخر 2025. وكل مرحلة هبوطية رافقها تراجع في الطلب المؤسسي.
اقرأ التالي: البيعون على المكشوف في إيثريوم يفتحون مراكز بقيمة 85 مليون دولار مع مطاردة المتداولين لارتداد سعري