أصدرت ARK Invest تقريرها للربع الرابع في قطاع DeFi، حيث تجاوزت العملات المستقرة 300 مليار دولار في إجمالي العرض بنهاية العام، وتجاوز حجم التداول في البورصات اللامركزية تريليونا دولار للربع الخامس على التوالي، كما تضاعف عدد الأصول الرمزية أكثر من ثلاثة أضعاف خلال 2025 ليصل إلى حوالي 19 مليار دولار.
ماذا حدث: صدور تقرير DeFi للربع الرابع
تبحث النشرة الربعية، التي ألفها لورنزو فالينتي وراي هادي، في ستة قطاعات رئيسية عبر التمويل اللامركزي حتى 31 ديسمبر 2025.
وصل عرض العملات المستقرة إلى مستويات تاريخية على الرغم من الانكماش الملحوظ في USDe الخاصة بـ Ethena، التي انخفضت بنسبة 58% من ذروتها في أكتوبر بعد حدث تصفية أدى إلى تراجع مؤقت في السعر مقابل الدولار على Binance.
ظهرت عملة USDS من Sky Protocol وPYUSD من PayPal كأسرع العملات المستقرة نمواً، حيث زادت الإمدادات بنحو 140% و653% على التوالي.
حافظت Ethereum (ETH) وTron على أكثر من 80% من حصة سوق العملات المستقرة، بينما استعادت Solana (SOL) 5%.
هيمنت USDC من Circle على نشاط التداول، حيث شكلت أكثر من 60% من إجمالي حجم العملات المستقرة المعدل رغم كونها تمثل 25% فقط من إجمالي العرض. قفزت نسبة حجم العملة المستقرة إلى العرض لتصل إلى حوالي 88 دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 39% مقارنة بالربع السابق، متفوقة على نسبة 22 دولار لـ PYUSD بمقدار 66 دولار.
سجلت شبكة Base، المدعومة من Coinbase، 3 تريليون دولار في حجم معاملات العملات المستقرة خلال الربع الرابع، متفوقة على كل من Ethereum وTron. توسعت الأصول الحقيقية إلى 19 مليار دولار، مدفوعة بالسلع الرمزية من Tether وPaxos، جنبًا إلى جنب مع نمو الائتمان الخاص من Maple Finance.
قامت البورصات اللامركزية بمعالجة 1.1 تريليون دولار في حجم التداول الفوري، حيث كانت PancakeSwap وUniswap تمثلان بشكل جماعي حوالي 50% من السوق.
انخفضت ودائع بروتوكولات الإقراض بنسبة 21% مقارنة بالربع السابق إلى 92 مليار دولار بعد تصفية السوق في أكتوبر. كما يسلط التقرير الضوء على إنفاق بطاقات الائتمان المشفرة، الذي نما بنسبة 66% مقارنة بالربع السابق ليصل إلى 262 مليون دولار، مع تسجيل EtherFi Cash 52% من الحجم المعالج بشكل رئيسي من خلال Visa.
اقرأ أيضًا: قيمة رمز PUMP تقفز 60% مع ارتفاع عملات Solana الميمية
لماذا يهم: تزايد اعتماد التمويل اللامركزي المؤسسي
تشير البيانات إلى استمرار انجذاب المؤسسات نحو بنية التمويل اللامركزي على الرغم من انخفاض الإيرادات الفصلية عبر كل من الشبكات والتطبيقات.
انخفضت إيرادات البلوكشين بنسبة 27% مقارنة بالربع السابق لتصل إلى 473 مليون دولار، بينما انخفضت إيرادات التطبيقات بنسبة 33% بعد حدث تصفية أكتوبر. يشير التقرير إلى أن هذا قد يعكس تحولًا من التقييمات المستندة إلى الرسوم إلى التقييمات المستندة إلى المال لشبكات البلوكشين. وتزايدت حدة المنافسة في أسواق العقود الآجلة الدائمة، حيث انخفضت حصة Hyperliquid من الفائدة المفتوحة من 78% إلى 52% مع زيادة حصة Aster وLighter.