قالت شركة Tether يوم الخميس إن KPMG في الولايات المتحدة منحتها رأياً مهنياً غير متحفظ بشأن قوائم 2025 التي وعدت بها منذ 2017، مؤكدة أن احتياطياتها تتجاوز التزاماتها بـ6.81 مليار دولار.
أبرز النقاط
- KPMG U.S. منحت Tether International رأياً غير متحفظ عن حسابات 2025، في أول تدقيق كامل للقوائم المالية لمصدر العملة.
- الاحتياطيات المدققة فاقت الالتزامات بـ6.81 مليار دولار بنهاية 2025، لكن الفائض تراجع إلى 4.11 مليار دولار في 30 يونيو.
- تيذر لم تنشر القوائم المدققة حتى الآن، كما أن حيازاتها من الذهب وبيتكوين ما زالت خارج إطار قواعد العملات المستقرة في الولايات المتحدة.
تدقيق KPMG يثبت احتياطيات تيذر
التدقيق شمل شركة Tether International, S.A. de C.V، الجهة المصدرة لعملة Tether USD (USDT)، وغطّى السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025. متحدث باسم KPMG أكد منفصلاً تنفيذ العمل، الذي تصفه الشركة بأنه أكبر تدقيق افتتاحي في التاريخ، مع نحو 184.6 مليار دولار من العملة المصدَرة بحلول نهاية يونيو.
المدققون اختبروا العمليات والأنظمة وأساليب التقييم وسجلات الملكية والعلاقات مع الأطراف المقابلة، على مستوى الميزانية وقائمة الدخل وقائمة التدفقات النقدية وتغيرات حقوق الملكية.
كما قام الفريق بعدّ وفحص كل سبيكة ذهب تمتلكها الشركة ميدانياً، مع التحقق من أرقام التعريف خلال العمل الميداني بدلاً من الاكتفاء بالمستندات المقدمة من أمناء الحفظ. الرئيس التنفيذي باولو أردوينو كتب على منصة X أن المنتقدين أمضوا سنوات يؤكدون أن مراجعة بهذا الحجم "لن تكتمل أبداً".
الرأي غير المتحفظ (Unqualified Opinion) هو أقوى نتيجة يمكن أن يصدرها مدقق مستقل بشأن القوائم؛ فهو يقر بطريقة عرضها وفق المعايير المحاسبية، لكنه لا يشكل توصية بالاستثمار ولا ضمانة لقدرة الشركة على تلبية طلبات الاسترداد في المستقبل.
اطلع أيضاً: أربعة متداولين يراهنون بـ343 مليون دولار ضد بيتكوين، وأحدهم تراجع بالفعل
ثغرات الشفافية في USDT ما زالت قائمة
حتى الآن، لم تقم تيذر بنشر القوائم المالية الكاملة التي خضعت للتدقيق. هذا الإحجام يبقي تفاصيل مكونات الاحتياطيات، وطبيعة الالتزامات، والسياسات المحاسبية المطبّقة خارج نطاق اطلاع السوق. كما أن الوضع المالي الذي أكدته KPMG يعود إلى أكثر من سبعة أشهر، في وقت تقلص فيه هامش الفائض.
تقرير إثبات احتياطيات عن الربع الثاني أعدته BDO أشار إلى فائض احتياطيات قدره 4.11 مليار دولار في 30 يونيو، أي نحو نصف الـ8.23 مليار دولار المسجلة قبل ثلاثة أشهر فقط. تراجع أسعار الذهب وبيتكوين (BTC) شكّل العامل الرئيسي في هذا الانخفاض، رغم تحقيق صافي ربح تشغيلي قدره 1.5 مليار دولار في الربع، وارتفاع حيازات الذهب إلى أكثر من 146 طناً.
تركيبة الاحتياطيات الحالية تبقي العملة خارج الإطار التنظيمي الأميركي للعملات المستقرة. فـقانون GENIUS، الذي وقّعه الرئيس دونالد ترامب في يوليو 2025، يقصر أصول احتياطيات العملات المستقرة المخصّصة للمدفوعات على الدولار الأميركي، وأذون الخزانة القصيرة الأجل، وأدوات سيولة مماثلة.
الذهب وبيتكوين لا يستوفيان هذه المعايير، وبالتالي فإن العملات التي لا تلتزم بالتشكيلة المسموح بها ستفقد أهليتها للإدراج في البورصات الأميركية اعتباراً من 18 يوليو 2028.
تدقيق تيذر يأتي بعد سنوات من الجدل والرقابة
تيذر وعدت بإجراء تدقيق كامل لأول مرة في 2017 عندما تعاقدت مع Friedman LLP، لكن العلاقة انتهت دون إنجاز عملية التدقيق، ليبقى السوق معتمداً على تقارير فصلية لصورة الاحتياطيات كحل مؤقت.
في 2021، دفعت الشركة 18.5 مليون دولار لتسوية ادعاءات المدعي العام لولاية نيويورك بشأن مزاعم حول تغطية العملة باحتياطيات كافية، قبل أن تتلقى لاحقاً غرامة قدرها 41 مليون دولار من هيئة تجارة السلع الآجلة CFTC بسبب تصريحات سابقة بأن العملة كانت "مغطاة بالكامل بالدولار".
