عملة إثينا للتمويل اللامركزي (DeFi) المستقرة، USDe، حققت إنجازًا مهمًا بتجاوزها لداي ذا سكاي (DAI) في القيمة السوقية، وتحتل الآن المرتبة الثالثة كأكبر عملة مستقرة بعد تيثر (USDT) و USD كوين (USDC).
رغم أن القيمة السوقية لـ USDe لا تزال أقل من USDT و USDC، اللتان تبلغان حوالي 140 مليار دولار و 40 مليار دولار على التوالي، فقد تمكنت من تحقيق موقع بارز بأقل من 6 مليارات دولار. في المقابل، انخفضت القيمة السوقية لداي المهيمن سابقًا إلى حوالي 4.5 مليار دولار من أكثر من 7 مليارات دولار في 2022. وتبقى القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المستقرة فوق 200 مليار دولار بقليل.
تم إطلاق USDe في فبراير، وقد جذبت بنجاح مليارات من مستثمري العملات المستقرة الذين يسعون لعائدات مرتفعة من خلال إستراتيجية إثينا لعوائد CeDeFi. هذه الإستراتيجية تدمج بين العقود الذكية للتمويل اللامركزي وتداول المشتقات خارج السلسلة. تتضمن CeDeFi دمج قدرات DeFi مع أنشطة التداول المرتبطة بالبورصات المركزية (CEXs) عادة.
وفقًا لتحليل أجراه الباحث في العملات المشفرة ميساري في 12 ديسمبر، حقق حاملو sUSDe عوائد كبيرة، بمتوسط 17.5%. بلغت العوائد ذروتها بنسبة 55.9% في 7 مارس 2024، ووصلت إلى أدنى مستوى بنسبة 4.3% في 8 أغسطس 2024. اعتبارًا من 12 ديسمبر، يقدم sUSDe نسبة مئوية سنوية جذابة تبلغ حوالي 24%، استنادًا إلى بيانات DefiLlama.
يمكن للمستخدمين توليد USDe من خلال الاستفادة من أصول مثل البيتكوين، والإيثر، والعملات الرهينة السائلة، وعملات المستقرة الأخرى. تدير إثينا تقلبات المحفظة الداخلية من خلال المشتقات المالية خارج السلسلة.
ميساري يلاحظ أن هذه الإستراتيجية تستفيد من العائد من الأصول المحفوظة، بالإضافة إلى الفروق في سوق العقود الدائمة والآجلة، الذين يحققون فائدة لحاملي sUSDe. مع ذلك، هذا النهج ليس بدون مخاطر، بما في ذلك احتمال فشل البورصات والحراس خارج السلسلة.
رغم المخاطر الكامنة، كان تبني USDe سريعًا. في أكتوبر، بدأت شركة التداول Wintermute في استخدام USDe كضمان تجاري. علاوة على ذلك، في يونيو، تم دمج sUSDe في منصة إقراض DeFi Aave، وبسرعة أصبحت الأصل الأسرع نموًا فيه، وفقًا لميساري.
في عام 2024 وحده، جمعت إثينا تقديرات بقيمة 200 مليون دولار كرسوم. بعد ذلك، في 15 نوفمبر، التزمت مؤسسة إثينا بإعادة توزيع جزء من هذه الأرباح لحاملي الرموز. شهدت العملة الأصلية لإثينا، ENA، نموًا كبيرًا، بزيادة خمس مرات منذ يونيو، بحسب كوين جيكو.
تزامنًا مع ذلك، مر سكاي بعملية إعادة تسمية إلى ميكر في أغسطس وغير DAI، بما في ذلك تغيير اسمه إلى USDS. هذا الانتقال أثار نقاشًا، خصوصًا بشأن تهديدات الأمن السيبراني وإمكانية تجميد الأصول.