أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند نطاق 3.5%–3.75% يوم الأربعاء وللاجتماع الثاني على التوالي، مشيراً إلى ارتفاع التضخم واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي الناتجة عن الصراع الدائر في الشرق الأوسط كأسباب للإبقاء على السياسة دون تغيير.
جاءت نتيجة التصويت 11 مقابل 1، حيث صوّت العضو ستيفن ميران منفرداً لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس، وهو خامس اعتراض متتالٍ له منذ انضمامه إلى المجلس في سبتمبر 2025.
جاء القرار بعد ثلاثة تخفيضات متتالية بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر 2025.
كانت الأسواق قد توقعت على نطاق واسع قرار التثبيت، مع تسعير العقود الآجلة لخفض واحد فقط في 2026، على الأرجح بعد يونيو.
ماذا قالت البيان؟
وصف بيان لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة الاقتصاد بأنه "ينمو بوتيرة قوية" لكنه أقر بأن "مكاسب الوظائف لا تزال منخفضة" وأن "التضخم ما زال مرتفعاً نسبياً".
وأضافت اللجنة صياغة صريحة بشأن الحرب: "لا تزال تداعيات التطورات في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأميركي غير مؤكدة".
تعكس هذه الصياغة مخاوف من أن ارتفاع أسعار النفط المرتبطة بالصراع قد يؤخر عودة التضخم إلى مستهدف 2%.
الاعتراض ومغزاه
تعكس تفضيلات ميران لخفض الفائدة استمرار الخلاف الداخلي حول مخاطر سوق العمل.
العضو كريستوفر والر، الذي انضم إلى ميران في الاعتراض خلال اجتماع يناير، عاد إلى صف الأغلبية هذه المرة.
أظهر مخطط النقاط المحدّث أن سبعة من أصل 19 مشاركاً في اللجنة باتوا يتوقعون عدم خفض أسعار الفائدة في 2026، أي واحداً أكثر من ديسمبر، في إشارة إلى حالة عدم اليقين التضخمي الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة.
اقرأ أيضاً: Ethereum Vs. Solana: Why The Speed Debate Misses The Real Question
السياق بين الكريبتو وأسعار الفائدة
تحمل قرارات الفيدرالي المتعلقة بسعر الفائدة تداعيات مباشرة على أسواق الأصول الرقمية.
فقد حقق البيتكوين (BTC) مكاسب تقارب 15% منذ اندلاع الصراع مع إيران في 28 فبراير، جزئياً بناءً على فرضية أن بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول يقلل من جاذبية الأصول التقليدية عالية المخاطر ويزيد الطلب على مخازن القيمة غير السيادية.
إلا أن بيئة الفائدة نفسها ترفع أيضاً تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرّة للعائد مثل البيتكوين، وهي معادلة لطالما أشار إليها المحللون طوال الدورة الاقتصادية الحالية.
تنتهي ولاية الرئيس جيروم باول في 15 مايو. وقد رشح الرئيس ترامب كيفن وورش لخلافته، في انتظار تصديق مجلس الشيوخ.