21Shares ترى أن XRP (XRP) أصبح يستند اليوم إلى أرضية قانونية ومؤسسية أكثر صلابة، إلا أن تصاعد نشاط شبكة XRP Ledger لا يعني بالضرورة تحوّله تلقائيًا إلى طلب أقوى على الرمز نفسه.
أبرز النقاط:
- صناديق المؤشرات الفورية الأميركية على XRP جذبت تدفقات صافية تراكمية تتجاوز 1.7 مليار دولار منذ إطلاقها أواخر 2025.
- 21Shares تبني أطروحتها الاستثمارية في XRP على وضوح الإطار التنظيمي، واتساع الوصول المؤسسي، وقابلية قياس الاستخدام، إلى جانب المعروض الثابت للرمز.
- الشركة تحذّر من أن المؤسسات يمكنها استخدام XRP Ledger مع الاحتفاظ بالرمز لفترات وجيزة فقط، ما قد يقيّد مقدار القيمة التي تنتقل من نمو الشبكة إلى حاملي XRP على المدى الطويل.
طلب قوي على صناديق XRP المتداولة بالبورصة
21Shares نشرت ورقة استثمارية جديدة تتعامل مع XRP كرهان على بنية تحتية لتسوية المدفوعات المعتمدة على البلوكشين، أكثر من كونه رهانًا مباشرًا على توقعات السعر. يأتي التقرير بعد إطلاق سبعة صناديق فورية على XRP في السوق الأميركية منذ نوفمبر 2025، والتي استقطبت نحو 1.3 مليار دولار في شهرها الأول.
التدفقات الصافية التراكمية ارتفعت لاحقًا لتتجاوز 1.7 مليار دولار، رغم بقاء سعر XRP دون ذروة 2025 بفارق ملحوظ.
قضية ريبل مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية انتهت في أغسطس 2025، لتُسقط عقبة قانونية طال أمدها وأعاقت وصول الصناديق المنظمة والبنوك والجهات المؤسسية إلى الأصل. على مدار العام الماضي، سجّل XRP Ledger تسوية مدفوعات على السلسلة تقارب 500 مليار دولار، في حين قفزت القيمة المتداولة من عملة Ripple USD (RLUSD) من 72 مليون دولار إلى نحو 1.6 مليار دولار، واقتربت الأصول الحقيقية المرمّزة على الشبكة من مستوى 4 مليارات دولار.
وتشير 21Shares كذلك إلى أن المعروض من XRP ثابت عند 100 مليار رمز تم سكّها بالكامل عند الإطلاق. وتم حرق أكثر من 14 مليون XRP عبر رسوم المعاملات، في وقت تواصل فيه عمليات فكّ الضمان المجدول (escrow) زيادة المعروض المتداول تدريجيًا بمرور الوقت.
اقرأ أيضًا: باحث سابق في DeepMind يحذّر من قدرة الذكاء الاصطناعي على إبادة البشر مع تفوقه على أبحاث السلامة
اختبار القيمة لدى 21Shares
الخطر الرئيسي، وفق 21Shares، هو أن ارتفاع استخدام XRP Ledger لا يضمن بالضرورة طلبًا مستدامًا على XRP نفسه. إذ يمكن للمؤسسات نقل القيمة عبر الشبكة مع الاحتفاظ بالرمز لفترة قصيرة فقط، ما يعني أن نشاط التسوية يمكن أن يتمدد من دون أن ينعكس بالقوة نفسها على قيمة حاملي الرمز على المدى الطويل.
هذه الفجوة باتت بالفعل محور نقاش في السوق.
تم تداول XRP في منتصف سبتمبر ضمن نطاق 1.35 إلى 1.45 دولار تقريبًا، رغم توسّع قنوات الوصول عبر صناديق المؤشرات، ونمو أحجام عملات الاستقرار، واستخدام السجل على نطاق أوسع في ترميز الأصول. وبذلك يعتمد المنطق الاستثماري اليوم بدرجة أقل على حجم المعاملات الخام، وبدرجة أكبر على ما إذا كان XRP سيصبح عنصرًا اقتصاديًا لا غنى عنه في تسويات المؤسسات المالية.
الطلب المتزايد على صناديق المؤشرات يوفر مصدر شراء إضافيًا، لكنه لا يحسم الجدل حول نسبة نشاط الشبكة التي تنعكس فعليًا في سعر الرمز وقيمته السوقية.
XRP قدّم بالفعل مثالًا واضحًا على كيفية تباعد الطلب المؤسسي عن حركة السعر. فقد قفز الرمز بنحو 30% في أغسطس، من قرابة 1.06 دولار إلى 1.50 دولار قبل أن يستقر قرب 1.35 دولار، فيما سجّل حجم تداول العقود الآجلة أعلى مستوى له في ستة أشهر.
اقرأ التالي: كاثي وود تؤيد إبطاء سباق الذكاء الاصطناعي وتصف تحذيرات «الانقراض» بأنها مبالغ فيها
