حذر عملاق الخدمات المصرفية آي إن جي (ING) من أن دول البريكس تواصل خفض تعرضها لسوق سندات الخزانة الأميركية، بعد أن أظهرت البيانات أن الصين والهند والبرازيل باعت مجتمعة سندات خزانة أميركية بقيمة 28.8 مليار دولار holdings in a single month.
ما الذي حدث؟
في مذكرة بحثية published هذا الأسبوع، أشارت آي إن جي إلى بيانات برنامج رأس المال الدولي لوزارة الخزانة الأميركية لشهر أكتوبر، التي أظهرت مزيداً من الانخفاض في حيازات سندات الخزانة لدى اقتصادات رئيسية في مجموعة البريكس.
خفضت الصين حيازاتها بقيمة 11.8 مليار دولار، والهند بـ 12 مليار دولار، والبرازيل بـ 5 مليارات دولار خلال الفترة، في ما وصفه البنك بأنه تراجع تدريجي ومستمر عن الدين الحكومي الأميركي داخل الكتلة.
نبهت آي إن جي إلى أن بيانات تدفقات سندات الخزانة تتسم بطبيعتها بالتقلب، ولا ينبغي تفسيرها كدليل على خروج مفاجئ أو غير منظم من الأصول الأميركية.
لكنها أشارت إلى أن التراجع المستمر في الحيازات بين دول البريكس تحول إلى اتجاه دائم بدلاً من أن يكون مجرد تعديل لمرة واحدة.
وعلى مستوى القطاع الرسمي الأجنبي الأوسع، تراجعت حيازات السندات والأذون طويلة الأجل للخزانة الأميركية بنحو 22 مليار دولار في أكتوبر، تم تعويض جزء منه بزيادة في حيازات أذون الخزانة القصيرة الأجل.
عزى البنك جزءاً من خفض الهند لحيازاتها إلى تدخلات في سوق الصرف الأجنبي لدعم الروبية، مع إقراره في الوقت نفسه بأن الاعتبارات الجيوسياسية قد تسهم في النمط الأوسع لخفض التعرض بين اقتصادات البريكس.
أضافت آي إن جي أن هذا الاتجاه يتباين مع استمرار الطلب من المستثمرين الخواص، الذين ظلوا مشترين راغبين في سندات الخزانة الأميركية رغم تباطؤ بيانات التضخم الأميركية وتغير التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية من الاحتياطي الفيدرالي.
لماذا يهم الأمر؟
أكدت آي إن جي أن نظرتها طويلة الأجل للدولار الأميركي لا تستند إلى عمليات بيع أجنبية واسعة النطاق لسندات الخزانة، بل إلى توقعات بأن المستثمرين الدوليين قد يلجؤون بشكل متزايد إلى التحوط من تعرضهم للأصول الأميركية.
ومع ذلك، قالت إن الخفض المتواصل لحيازات سندات الخزانة من قبل دول البريكس تطور يستوجب المتابعة الدقيقة، خصوصاً في الوقت الذي يعيد فيه مديرو الاحتياطيات العالمية تقييم مخاطر العملات وآجال الاستحقاق في ظل ظروف جيوسياسية ونقدية متغيرة.
Read Next: How Elite Coders Built Bots Earning $200K Monthly On Polymarket Without Ever Predicting Outcomes