ضاعفت شركة ترون إنك المدرجة في ناسداك ممتلكاتها من خزينة العملات الرقمية بعد أن ضخ أكبر مساهم لديها 110 مليون دولار من الرموز TRX في خزائن الشركة. جلب الاستثمار حيازات شركة ترون إنك الإجمالية من TRX إلى أكثر من 220 مليون دولار، مما يعزز مكانتها كأكبر حامل عام للعملة الأصلية للبلوكشين.
ما تحتاج إلى معرفته:
- مارست شركة بريفمورنينغ ليميتد الضمانات لإضافة 312.5 مليون رمز TRX بقيمة 110 مليون دولار إلى خزينة ترون إنك
- تمتلك الشركة الآن حصة 86.6% في ترون إنك بعد استثمار إجمالي 210 مليون دولار منذ الاندماج
- قفزت أسهم ترون إنك بأكثر من 1128% في الأشهر الستة الماضية، رغم تحذير الخبراء من المخاطر في الاحتفاظ بالرموز كأصول خزينة
استراتيجية الشركة تثير أسئلة حول المخاطر الذاتية
مارست بريفمورنينغ ليميتد، التي تتحكم في 86.6% من ترون إنك، ضمانات لشراء 312.5 مليون رمز TRX بحوالي 0.35 دولار للرمز. تم الكشف عن الصفقة في بيان صحفي يوم الثلاثاء الذي أبرز استراتيجية التراكم العدوانية للشركة.
"مع هذه الاستثمارات الإضافية بمبلغ 110 مليون دولار من أكبر المساهمين لدينا، عززت ترون إنك مكانتها كأكبر حامل عام للرموز TRX،" صرح الرئيس التنفيذي ريتش ميلر. لم يتناول المسؤول التنفيذي المخاطر المحتملة المرتبطة بالطبيعة الدائرية لهيكل الاستثمار.
ظهرت ترون إنك من خلال اندماج عكسي مع شركة إس آر إم إنترتيمنت في يونيو، حيث جمعت 100 مليون دولار في شكل أسهم بالإضافة إلى حصص مفضلة وضمانات تقدر بـ 210 مليون دولار. جلبت الصفقة مؤسس شركة ترون بلوكشين جاستن صن كمستشار، مما أضفى مصداقية على طموحات المشروع في مجال الويب 3.
الإيداعات التنظيمية تشير إلى خطط توسع بمليارات الدولارات
قدمت الشركة طلبًا إلى الجهات التنظيمية الأمريكية في يوليو للحصول على تصريح لجمع ما يصل إلى مليار دولار من خلال وسائل مالية متعددة. تتضمن هذه الوسائل الأسهم العادية والأسهم الممتازة والأوراق المالية الديون والضمانات والحقوق، مع تخصيص العائدات لتوسيع احتياطيات TRX وعمليات الأعمال في مجال الويب 3.
أثبت الأداء السوقي صحة ثقة المستثمرين في الوقت القريب. تُظهر بيانات Google Finance أن أسهم ترون إنك ارتفعت بأكثر من 1128% خلال ستة أشهر، يتداول حاليًا بحوالي 4.30 دولار مع تقلب يومي ضئيل.
تعكس قفزة الأسهم الحماس الواسع لاستراتيجيات خزينة العملات الرقمية التي اكتسبت الزخم في أوائل عام 2025. تزايدت الشركات التي تتابع نموذج بيتكوين المركزة لشركة MicroStrategy، رغم أن الوافدين الجدد يتنوعون في العملات الرقمية الرئيسية الأخرى بما في ذلك إيثر، سولانا و XRP.
خبراء الصناعة يحذرون من هيكل الاستثمار الدائري
تختلف نهج شركة ترون إنك بشكل كبير عن استراتيجيات الخزينة الرقمية القائمة عن طريق الاحتفاظ بالرموز الأصلية الخاصة بخطة بلوكشين كأصل احتياطي رئيسي. أثار هذا الهيكل الدائري انتقادات من محللي الصناعة الذين يشككون في استدامة مثل هذه الترتيبات.
"الشركة تحتفظ بأصول مشابهة لأسهمها كضمان. هذا دائري ومحفوف بالمخاطر"، قال جيمي الكاله، رئيس التسويق في Bitget Wallet، في مقابلة مع Cointelegraph.
تخلق الطبيعة الدائرية حلقات ردود محتملة حيث أن التراجع في الثقة في ترون إنك يمكن أن يقلل من أسعار TRX، مما يقوض قيمة الشركة المتصورة بشكل أكبر. يختلف هذا عن الشركات التي تحتفظ ببيتكوين أو غيرها من العملات الرقمية القائمة كأصول خزينة، حيث يتم الحفاظ على استقلالية الأصول الأساسية عن الأداء المؤسسي.
فهم استراتيجيات خزينة العملات الرقمية
تطورت خزائن العملات الرقمية من الشركات من حيازات بيتكوين البسيطة إلى استراتيجيات متعددة الأصول معقدة. تمثل TRX الرمز الأصلي لبلوكشين ترون، وتستخدم في رسوم المعاملات والحكم ضمن نظام الشبكة. على عكس بيتكوين، الذي يعمل بشكل مستقل عن أي كيان فردي، تظل قيمة TRX مرتبطة بشكل وثيق بتطوير واعتماد بلوكشين Tron.
تتضمن استراتيجيات الخزينة عمومًا شراء العملات الرقمية القائمة مثل بيتكوين أو إيثر كتحوط من التضخم أو مخازن القيمة البديلة. تواجه الشركات التي تحتفظ برموزها الأصلية تحديات فريدة، حيث يرتبط أداء الأصول مباشرة بنجاح الشركة، مما يخلق إمكانية تضخيم التقلبات خلال فترات التراجع في السوق.
الاستنتاج
تظهر عملية الاستحواذ على 110 مليون TRX من قبل شركة ترون إنك استمرار الالتزام باستراتيجية الرمز الأصلي بالرغم من التحذيرات الصناعية حول مخاطر الاستثمار الدائري. في حين أن الأداء السوقي القصير الأجل قد كافأ المساهمين بمكاسب كبيرة، فإن الجدوى الطويلة الأجل للاستمرار في الاحتفاظ برموزها كموجودات خزينة رئيسية تظل مشكوك فيها بحسب خبراء سوق العملات الرقمية.