تراجعت أرصدة إيثريوم (ETH) لدى البورصات بنحو 10% منذ بداية العام، بينما بقي سعر ثاني أكبر عملة مشفّرة عالقاً حول 1,900 دولار دون تفاعل يذكر مع هذا الشح في المعروض المتاح للتداول.
أبرز النقاط:
- الاحتياطيات المجمّعة في البورصات انخفضت بنحو 1.74 مليون عملة منذ بداية العام.
- ودائع العملات المستقرة في منصة بينانس تتحول من شبكة ترون إلى شبكة إيثريوم.
- الصناديق الفورية على الإيثر استقطبت نحو 245 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 7 أغسطس.
استنزاف احتياطيات الإيثر مع قفل العملات في الرهن
بيانات السلسلة من CryptoQuant تُظهر أن الاحتياطيات المجمّعة من الإيثر في البورصات بلغت 15.12 مليون ETH، انخفاضاً من 16.86 مليون في بداية العام، أي بتراجع يقدر بحوالي 1.74 مليون عملة. كما أن وتيرة الإيداعات والسحوبات من قبل أكبر عشرة حائزين أدنى من متوسطاتها الأخيرة.
على الجانب المقابل، يواصل الرهن على شبكة إيثريوم التوسع؛ إذ تجاوز 34% من المعروض المتداول، أي ما يقارب 41.4 مليون ETH، رغم أن معدل العائد للأيام السبعة الأخيرة عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
الصناديق المتداولة في البورصة تضيف بدورها إلى الضغط على المعروض؛ فمنتجات الإيثر الفورية استقطبت نحو 245 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 7 أغسطس، في أفضل أداء أسبوعي لها منذ أبريل وخامس أسبوع على التوالي من التدفقات الداخلة.
صندوق iShares Ethereum Trust التابع لـ BlackRock استحوذ على أكثر من 80% من هذه التدفقات، ليرفع صافي التدفقات التراكمية عبر الصناديق الأمريكية إلى نحو 11.46 مليار دولار.
اطلع أيضاً: أوبن إيه آي أسترا ترفع إنذاراً سيبرانياً حرجاً بعد 10 اكتشافات رياضية كبرى
سيولة العملات المستقرة تدور من ترون إلى إيثريوم
المحلل CryptoOnchain رصد تحوّلاً موازياً على منصة Binance؛ إذ بلغ متوسط صافي تدفقات العملات المستقرة حوالي 87 مليون دولار يومياً خلال آخر 14 يوماً، لكن التركيبة خلف هذا الرقم تغيّرت بشكل لافت.
احتياطيات تذّر (USDT) على شبكة ترون (TRX) في المنصة هبطت من نحو 1.4 مليار دولار إلى 709 ملايين تقريباً خلال نحو أسبوعين. في المقابل، قفزت صافي تدفقات USDT القائمة على إيثريوم بنسبة 210% على أساس أسبوعي، بينما ارتفعت تدفقات يو إس دي كوين (USDC) الداخلة بنسبة 114% في الفترة نفسها.
هذه الحركة لا تعني خروج السيولة من السوق، بل يُفسّرها المحلل على أنها إعادة تموضع من قبل الحيتان وصناع السوق، عبر نقل الضمانات نحو منصات التمويل اللامركزي الأعمق سيولة، أو استعداداً لموجات تقلب محتملة تتمحور حول إيثريوم.
فان دي بوب: تداول عرضي حتى يتحسن الطلب
رغم كل ذلك، لم يتغير السعر فعلياً حتى الآن. الطلب الفوري في الولايات المتحدة، المقاس عبر مؤشر «علاوة كوينبيس» (Coinbase Premium Index)، لا يزال سلبياً منذ أوائل مايو، ما يشير إلى أن المستثمرين الأمريكيين لا يطاردون هذه الفرصة بعد.
على النقيض، تُظهر بيانات الشبكة نشاطاً متنامياً، مع بقاء عدد المعاملات الأسبوعية فوق 20 مليون معاملة، وارتفاع وتيرة نشر العقود الذكية الجديدة.
المحلل Michaël van de Poppe وصف حركة السعر بأنها «غير متغيرة»، مع تداول ETH ضمن نطاق يتراوح بين 1,800 و2,000 دولار، وتقلبات قرب أدنى مستوياتها خلال عدة أعوام. وأشار إلى أن اختراقاً واضحاً فوق مستوى 2,000 دولار قد يفتح الباب أمام موجة صعود أقوى، وإن كان انخفاض المعروض المتاح وحده لا يكفي لفرض هذه الحركة.
هذا الأداء الجانبي يأتي في أعقاب فترة قاسية على حاملي العملة؛ إذ تم تداول الإيثر قرب 2,116 دولار في أواخر مايو، بعد أن سجّل مستوى تاريخياً يقارب 4,953 دولار في أغسطس 2025، ليبقى بذلك متراجعاً بأكثر من 60% عن ذروته. ومع أن احتياطيات البورصات تقلصت خلال معظم هذا الهبوط، لا يزال المحللون يتعاملون مع شح المعروض كـ«ظرف قائم» أكثر منه «محفزاً مباشراً» للحركة.
اقرأ التالي: صناديق بتكوين وإيثر المتداولة تجتذب 1.1 مليار دولار في أفضل أسبوع منذ أبريل
