تحوّل بيتكوين (BTC) من تجربة سايفربنك إلى أصل مالي خاضع للرقابة قد منح شرعية مؤسسية على نطاق واسع.
صناديق المؤشرات المتداولة، واهتمام الحكومات، والاندماج الأعمق في التمويل التقليدي حوّل بيتكوين إلى أصل كلي (ماكرو) بدلاً من كونه تكنولوجيا خارجية عن النظام.
هذا التحوّل كشف أيضاً عن تناقض جوهري.
فالشفافية التي مكّنت اعتماد بيتكوين مؤسسياً قد تحدّ من فائدته للأفراد الذين يحتاجون إلى خصوصية مالية حقيقية.
ومع تحوّل بيتكوين إلى «مالٍ للنظام» يعود الاهتمام إلى العملات المشفّرة المركّزة على الخصوصية، التي كانت تُعد في السابق فئة متخصصة، مع بروز زي كاش كمثال لافت.
النجاح المؤسسي وكلفة الشفافية
يشير تحليل من Delphi Digital إلى أن اندماج بيتكوين في الأسواق المنظَّمة قد أغلق فعلياً الباب أمام الخصوصية الأصلية.
فكل معاملة وكل رصيد يظل مرئياً بشكل دائم على دفتر أستاذ عام، وهو تصميم دعم نمو أدوات تحليلات البلوكشين وأدوات الامتثال.
ومع تزايد تفاعل بيتكوين مع الأمناء، والبورصات، ومنتجات التداول في البورصة، تصبح الهوية المستعارة أكثر هشاشة تدريجياً.
أيضاً على يلو: What Happens When Random Users Receive 2,000 Bitcoin Instead Of A $2 Reward From A Major Exchange
الشفافية تطمئن المنظّمين والمؤسسات، لكنها تضعف ملاءمة بيتكوين للمستخدمين الذين يتضمّن نموذج التهديد لديهم المراقبة أو الرقابة أو المتابعة المالية.
زي كاش والمسار الذي لم يسلكه بيتكوين
يعود أصل زي كاش إلى مقترح خصوصية رُفض في شبكة بيتكوين عام 2013.
ذلك المقترح تطوّر لاحقاً إلى نظام إثباتات عديمة المعرفة قادر على التحقق من المعاملات دون كشف المرسِل أو المستلِم أو المبلغ.
عند إطلاق زي كاش في 2016 كانت التشفيرات تعمل، لكن قابلية الاستخدام كانت متأخرة.
هذا الفارق تقلّص في السنوات الأخيرة.
فقد أزالت تقنية Halo الحاجة إلى إعداد موثوق، بينما جعلت تحسينات المحافظ المعاملات المحمية عملية على أجهزة المستخدمين.
ووفقاً للبيانات التي استشهدت بها Delphi Digital، فإن نسبة عملة ZEC المحتفظ بها في العناوين المحمية قد ارتفعت بشكل ملحوظ في عام 2025، مما يشير إلى أن ميزات الخصوصية باتت تُستخدم بدلاً من تجاهلها.
اقرأ التالي: After Losing Billions In 24 Hours Crypto Markets Are Now Flashing The Rarest Buy Signal Since 2020