بينما يتجاوز الذهب السقوف السعرية التاريخية بموجة ارتفاع قياسية، يُترك البيتكوين خلفه - حاليًا. مع تدفقات مالية للذهب تتجاوز 80 مليار دولار هذا العام، استعادت هذه المعدن الثمين مكانتها كتحوط رئيسي ضد عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي.
لكن وفقًا للمتداولين والمحللين المتمرسين، فإن هذا الارتفاع الشديد قد يقترب من مراحله النهائية مما قد يهيئ الساحة لتحرك قوي للبيتكوين.
وفقًا لبيانات جديدة صادرة عن بنك أمريكا، يشهد الذهب أطول سلسلة من التدفقات الداخلة منذ عام 2013، بـ 80 مليار دولار مشروطة حتى الآن - وهو ضعف الرقم القياسي السابق الذي تحقق في 2020.
رسالة كوبييسي، التي نشرت الأرقام عبر X في 15 أبريل، أبرزت أن أسعار الذهب قفزت بنسبة 22% في عام 2025 وحده، متفوقةً على جميع فئات الأصول الرئيسية.
اعتبارًا من 16 أبريل، بلغ سعر XAU/USD مستويات قياسية جديدة قريبة من 3,300 دولار للأونصة، وهو معلم نابع من تزايد التوترات الجيوسياسية وارتفاع الاهتمام بالأصول الآمنة وعودة الطلب المؤسسي. لقد سرعت الحرب التجارية الأمريكية الجارية الهروب نحو الذهب أيضًا، حيث يسعى المستثمرون إلى عزل أنفسهم عن عدم اليقين الاقتصادي الكلي.
"الذهب هو الملاذ الآمن العالمي"، كتب كوبييسي. "الأسعار سجلت الآن 52 مستوى قياسي جديد في العام الماضي - مmarking the أقوى سلسلة في أكثر من عقد من الزمان."
في نفس الوقت، تعثر سرد البيتكوين كـ "ذهب رقمي". فبالرغم من إطلاق صناديق تداول.
في البورصة للبيتكوين وتزايد التعرض المؤسسي، إلا أن BTC/USD هبط مؤخرًا إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر.
تحليلات على السلسلة من Glassnode تكشف أن الأصول المدمجة تحت الإدارة (AUM) في صناديق ETF للبيتكوين انخفضت من 106 مليارات دولار في بداية العام إلى 92 مليار دولار في منتصف أبريل.
بينما يبقى سوق العملات المشفرة الأوسع يأمل في موسم العملات البديلة، أثار ضعف أداء البيتكوين مقارنةً بالذهب شكوكًا حول دوره الحالي كتحوط في الأسواق المتقلبة.
علق أنثوني بومبليانو، الرئيس التنفيذي لإدارة رأس المال المهني، على CNBC بأن المؤسسات المالية التقليدية قد لا تزال مترددة في تبني البيتكوين بالكامل في أوقات عدم اليقين. أشار، "إما أنها لم تُمنح الإذن أو ليست معتادة على اعتبار البيتكوين كتحوط اقتصادي كلي."
وعلى الرغم من صعوده المستمر، لا يعتقد الجميع أن الذهب يمكنه الاستمرار في الحفاظ على زخمه الحالي. وقد اقترح المتداول الشهير بيتر برانت هذا الأسبوع أن الذهب قد دخل "مرحلة الانفجار" - وهي مرحلة سوقية كلاسيكية تتسم بارتفاع حاد قبل انهيار الأسعار.
"الذهب دخل الآن المرحلة النهائية من ارتفاعه"، كتب برانت. "مثل هذا التقدم السريع سيصل قمة نهائية، ولكن محاولة تجهيز قمة السعر يمكن أن تكون مكلفة جدًا."
يتردد هذا الرأي كجزء من نظرية قائمة منذ فترة بين بعض المستثمرين: عندما يصل الذهب إلى ذروته، غالباً ما يتبعه البيتكوين لاحقًا برالي أكثر حدة لكن متأخر.
كما أوضح المستثمر لورانس ليبارد، تشير الرسوم البيانية التاريخية إلى أن البيتكوين يميل إلى عكس أداء الذهب - عادة بعد مرور 100 يوم، ولكن مع تقلبات أكبر بدرجة كبيرة.
أكد بومبليانو على هذه الفكرة، قائلاً، "ما نشاهده هو أنه عندما يرتفع الذهب، عادة ما يتبعه البيتكوين - ويميل للارتفاع بدرجة أكبر."
اختلاف مع احتمال تقارب مستقبلي؟
بينما يتصدر الذهب العناوين في الربع الثاني من عام 2025، قد تكون لحظة البيتكوين لا تزال على الأفق. إذا وصلت الأسعار الحالية للذهب إلى مرحلة نهائية، فقد يفتح الباب أمام BTC لاستعادة سرديتها كملاذ رقمي، خاصة إذا استمرت الضغوط الاقتصادية الكلية.
سواء أكان البيتكوين سيتخذ مرة أخرى مسار الذهب، أو سيتبع طريقًا جديدًا بالكامل، لم يتحدد بعد. ولكن الآن، بينما يحتفل أمكانيات الفائض المالية يتم ترويج أنه لا يزال في الأفق، يحتفل البيتكوين مشاهداً تلك الإنجازات من الزاوية.