21Shares، إحدى الجهات الرائدة في إصدار المنتجات المتداولة في البورصة للعملات المشفرة (ETPs) على مستوى العالم، قدمت بيان تسجيل Form S-1 مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) لإطلاق صندوق 21Shares Ondo Trust، وهو ETF يحمل عملة ONDO، الرمز الأصلي لمنصة ترميز الأصول الواقعية (RWA) Ondo Finance.
يشكل هذا الطلب، المقدم في 22 يوليو 2025، لحظة تاريخية ليس فقط لأوندو بل لقطاعي التمويل اللامركزي (DeFi) والـRWA بشكل عام، حيث قد يصبح أول ETF يعتمد على ERC-20 يحصل على موافقة من الجهات التنظيمية الأميركية. على عكس الشبكات الطبقية الأولى مثل الإيثريوم أو سولانا، فإن ONDO هو أصل لطبقة التطبيقات مصمم خصيصًا لتسهيل الوصول إلى الخزانة الأمريكية المرمزة والسندات والمنتجات المالية الواقعية الأخرى التي تدر عوائد.
وفقًا للبيان، سيعمل صندوق 21Shares Ondo Trust كمركبة استثمار سلبية، مما يعني أنه مصمم لتتبع أداء سعر ONDO دون استخدام الرفع المالي أو المشتقات أو استراتيجيات التداول النشطة. سيكون سعر ETF عبر معيار التسعير القائم على سعر مرجع Ondo Finance-Dollar من CME CF، وستعمل Coinbase Custody Trust Company كوصي على الأصول.
تعيد تصميم ETF المقترحة أصداء صناديق التعامل النقدي للبيتكوين التي تمت الموافقة عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات سابقًا، حيث يتم الحفاظ على هيكل بسيط واحد لواحد بين الأصول الأساسية وأسهم ETF. ومع ذلك، على عكس البيتكوين أو الإيثريوم، يمثل ONDO طبقة أكثر تفصيلًا من التمويل اللامركزي ترتبط مباشرة بعوائد الخزانة الأميركية وترميز الأصول التقليدية
- قصة تزداد شعبية بين المؤسسات.
بينما لم يحدد الطلب البورصة التي سيتم إدراج ETF ONDO عليها، من المتوقع أن يتم الكشف عن هذه المعلومات في التعديلات المستقبلية، بانتظار الموافقة التنظيمية.
إشارات السوق: ارتفاع سعر وقيمة رأس المال لأوندز
توقيت تقديم الطلب ملحوظ، حيث ارتفعت سعر وقيمة ONDO السوقية بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة. تُظهر البيانات من BeInCrypto وCoinGecko أن ONDO قد حقق زيادة بنسبة 64.7% في الشهر الماضي، حيث جلبت زيادة يومية بنسبة 6.47% العام السعري الحالي إلى 1.12 دولار.
لقد ازداد القيمة السوقية للعملة من 2 مليار دولار إلى أكثر من 3.5 مليار دولار، مما يدل على اهتمام متزايد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات. تجاوز نمو ONDO أيضًا السوق الأوسع للعملات المشفرة خلال نفس الفترة، مما يجعله لاعبًا مميزًا.
يبدو أن هذا العمل السعري يعكس ليس فقط زخمًا تكهنيًا بل أيضًا زيادة الثقة في منصات RWA المرمزة كجسور قابلة للعمل بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي. لقد لفتت Ondo Finance الانتباه إلى نهجها المبتكر في إصدار العملات المستقرة التي تدر عوائد والخزائن الأميركية المرمزة، والتي غالبًا ما يُشار إليها بوصفها حجر الزاوية الأولى لنظام مالي على السلسلة.
تكمن أهمية تقديم 21Shares للـ ETF ليس فقط في الإدراج المحتمل لـ ONDO، ولكن في الأبعاد الأوسع للأصول الواقعية المرمزة. ONDO ليست عملة عامة من الطبقة الأولى أو تُعرف بالعُملات التذكارية. بدلاً من ذلك، يرتبط مباشرة بأداء بروتوكول يوفر وصولاً مُمَرْزَانًا إلى أدوات دخل ثابت تقليدية. تشمل المنتجات الرئيسية لشركة Ondo Finance:
- OUSG: غلاف مُمَرْزَان للخزانة الأميركية
- USDY: عملة مستقرة تحمل عوائد مدعومة بديون حكومية أميريكية قصيرة الأجل
- Flux Finance: بروتوكول إقراض لامركزي يركز على الضمانات الواقعية
تتماشى هذه المبادرات مع الطلب المتزايد على التعرض على السلسلة لأدوات تقليدية منخفضة المخاطر وتدر عوائد - خاصةً مع سعي التمويل اللامركزي لإثبات صلاحيته خارج نطاق الترقب.
إذا تمت الموافقة، فإن 21Shares Ondo Trust سيفتح الباب للوصول المؤسسة إلى رموز RWA من خلال قنوات الاستثمار التقليدية، بما في ذلك حسابات التقاعد والصناديق المشتركة والمحافظ التقاعدية.
ردود الفعل الصناعية: "الأحباء المؤسسيون القادمون"؟
تفاعل المعلقون في السوق بسرعة مع الطلب، حيث اقترح الكثيرون أنه قد يؤدي إلى موجة جديدة من رأس المال المؤسسي في نظام ONDO.
"IMO: هذا هو أول تطبيق لاتفاقية تعقب نقدي ERC-20 ويفتح الباب لمزيد من أصول البلوكشين غير L1 للإدراج كـ ETFs"، كتب المحلل Marty Party.
"ONDO هو المحبوب المؤسساتي القادم"، زعم التاجر واستراتيجيّ جيف كوك، الذي لاحظ أن "الأموال الذكية" بدأت بالفعل في جمع ONDO تحسبًا للموافقة المحتملة على ETF.
قام إريك بالكوناس، كبير محللي ETF في بلومبرغ، بإضافة قوله بمرح حول سرعة تزايد تقديمات ETF، معلقًا:
"NGL كان عليّ البحث عنه على جوجل. نفس الشيء مع المستخدم. التقديمات تتجاوز الوعي البشري."
تعليقات تؤكد مدى سرعة توسيع خط الأنابيب الخاص بـ ETF. بالإضافة إلى ONDO، قامت 21Shares بتقديم طلبات لـ ETFs تتبع العملات الأخرى بما في ذلك Polkadot وXRP وSolana وSui. كل منها يمثل جانبًا فريدًا من المشهد المتطور للعملات المشفرة - من البنية التحتية لعقود ذكية إلى التمويل المرمز وما بعده.
المشهد التنظيمي: زيادة الانفتاح لأصداف العملات المشفرة ETF الخاصة بـ SEC
يتبع تقديم ONDO لـ ETF موجة من الموافقات التي منحتها هيئة الأوراق المالية للترشيح النقدي للبيتكوين في يناير 2025، والزخم المتتابع لاتفاقيات الإيثريوم في مايو ويونيو. بينما كانت الإدارات السابقة للهيئة تتخذ نهجًا عدائيًا تجاه العملات المشفرة، يبدو أن المناخ التنظيمي الحالي أكثر انفتاحًا تدريجيًا على هياكل الأصول البديلة، لا سيما تلك التي تمتلك فائدة واضحة وأطر امتثال.
جعلت Ondo Finance الشفافية أولوية، حيث تقدم إفصاحات للمستثمرين وتقارير شهادات ومعلومات دعم الأصول في الوقت الفعلي لمنتجاتها. قد يلعب هذا لصالحها بينما تقوم الجهات التنظيمية بمراجعة هيكل ETF ONDO وتاريخه الامتثالي.
إذا تمت الموافقة، فإن ETF ONDO لن يمثل فقط السبق الأول لـ Spot ETF لرمز تطبيق ERC-20 ولكنه سيختبر إلى أي مدى تستعد الجهات التنظيمية الأميركية لإضفاء الشرعية للوصول السلس إلى الأسواق المالية التقليدية.
ما هو التالي لـ ONDO و21Shares؟
يمكن أن يكون للموافقة على 21Shares Ondo Trust تأثير كبير على سعر واعتماد ONDO، مشابهًا لكيفية إشعال ثقة بيتكوين في iShares الموجودة في BlackRock دخولًا جديدًا وزيادة للشرعية لـBTC.
ومع ذلك، حتى في غياب الموافقة الفورية من هيئة الأوراق المالية، يشير هذا الطلب إلى أن ONDO - وبتوسع، ترميز الأصول الواقعية - قد دخل رسميًا مجال اهتمام المستثمرين المؤسسيين ومقدمي المنتجات المالية المنظمة.
تستمر 21Shares في تعزيز موقعها كأكثر مصدر عدواني لـ ETP للعملات المشفرة على مستوى العالم، حيث تمتلك عشرات المنتجات بالفعل في أوروبا والآن تدفع بقوة كبيرة نحو السوق الأميركي. كما أن الشركة من بين الأوائل التي تختبر جدوى تضمين العملات المشفرة التي تدر عائدًا في المنتجات الاستثمارية الخاضعة للتنظيم.
في الوقت الحالي، سيراقب المستثمرون عن كثب بينما تقوم هيئة الأوراق المالية بمراجعة تقديم ONDO. سواء تم الحصول على الموافقة على المدى القريب أم لا، فإن الزخم يشير إلى شيء واحد: أن رموز RWA لم تعد مفهومًا طارئًا
- إنها الحدود الجديدة في اتفاقات التبادل لعوائد منخفضة العملات المشفرة."