ارتفعت أسهم الشركات ذات الصلة بالعملات المشفرة والأصول الرقمية بشكل حاد يوم الجمعة بعد أن أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول إلى أن البنك المركزي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر، مما أشاع الأمل من جديد في الأسواق ذات المخاطر.
ارتفعت أسهم الشركات الرئيسية في سوق العملات المشفرة، بما في ذلك سيركل وeToro وMarathon Digital وكوينباس ومايكروستراتيجي وروبن هود، بالتزامن مع البيتكوين والإيثريوم، حيث أشارت تصريحات باول إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يقترب من نهاية دورة التشديد بعد أكثر من عام من أسعار الفائدة المرتفعة.
إمكانية خفض الفائدة المتجددة تبث الحياة من جديد في الأصول الرقمية والأسهم المرتبطة بتقنيات البلوك تشين، التي تظل شديدة الحساسية للتغيرات في السياسة النقدية الأميركية.
سيركل وماراثون وeToro يتصدرون ارتفاع أسهم العملات المشفرة
تصدر ارتفاع يوم الجمعة شركة سيركل (CRCL)، المصدر المستقر للعملة الرقمية والشركة التي ستصبح عامة قريبًا، حيث ارتفعت بنسبة 7% في اليوم، متجاوزة أداء الزملاء المرتبطين بالتكنولوجيا والعملات المشفرة. قفزة سيركل عكست ثقة المستثمرين في أن تكاليف الاقتراض المنخفضة يمكن أن تحسن تبني المؤسسات للعملة المستقرة وتسريع نمو التقنية المالية.
وارتفعت أيضًا منصة التداول الاجتماعي eToro (ETOR) بنسبة 6% جنبًا إلى جنب مع Marathon Digital (MARA)، التي تُعتبر واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين المتداولة علنًا في أمريكا الشمالية.
حققت كوينباس (COIN) مكاسب بنسبة 5%، معكسة خسائر سابقة من الأسبوع الأول، بينما صعدت مايكروستراتيجي (MSTR) - الشركة المعروفة بحيازتها لأصول البيتكوين بمليارات الدولارات - بنسبة 4%. كذلك ارتفعت روبن هود (HOOD)، التي أعلنت عن إيرادات قوية مرتبطة بالعملات المشفرة في نتائجها الأخيرة، بنسبة 3%.
جاء الارتفاع وسط زيادة أوسع في الأصول ذات المخاطر، حيث أنهى كل من مؤشري إس & بي 500 وناسداك اليوم في ارتفاع. وصل سعر البيتكوين (BTC) إلى 115,843 دولار، بينما تجاوز سعر الإيثريوم (ETH) 6,400 دولار، مما يعزز مكاسبهم الشهرية.
باول يفتح الباب لخفض الفائدة في سبتمبر
استجابت الأسواق لسلسلة من التصريحات التي أدلى بها باول خلال مناقشة معتدلة، حيث أشار إلى تغير الديناميكيات الاقتصادية واقترح أن يكون المجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر انفتاحًا على تيسير السياسة النقدية مما كان متوقعًا سابقًا.
"يبدو أن توازن المخاطر يتغير"، قال باول. "على الرغم من أن التضخم لا يزال مثار قلق، إلا أن سوق العمل يظهر علامات تراجع في العرض والطلب."
رغم أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي لم يعد بخفض مباشر، إلا أن نبرته كانت موحية بتغير عن الموقف المتشدد الذي كان يحافظ عليه طوال النصف الأول من العام. أشار أيضًا إلى أن الاعتماد على البيانات بدلاً من السياسات الصارمة سيوجه القرارات في خريف العام.
من المهم أن باول شدد على أن أي تخفيض سيكون مدروسًًا بعناية، خاصةً مع التضخم الذي لا يزال فوق هدف البنك المركزي بنسبة 2%. لكن رسائل المستثمرين كانت واضحة: خفض الفائدة في سبتمبر عاد إلى الطاولة.
السياسة النقدية والعملات المشفرة:
لماذا خفض الفائدة مهم؟
الأصول المشفرة، مثل البيتكوين والإيثريوم، لطالما كانت حساسة للغاية لسياسات النقد. العلاقة بسيطة: معدلات الفائدة المنخفضة تقلل تكلفة رأس المال، تعزز السيولة، وتزيد من جاذبية الأصول المحملة بالمخاطر مثل العملات المشفرة.
المكاسب الحادة في الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة - مثل شركات التعدين والتكنولوجيا المالية والمنصات التداولية - تعكس تزايد شهية المخاطر وتوقعات بتحسن الأرباح في بيئة ذات معدلات أقل.
- بالنسبة لشركات التعدين مثل ماراثون، تكاليف الطاقة المنخفضة وارتفاع أسعار البيتكوين توسع الهوامش.
- بالنسبة للمنصات التداولية مثل كوينباس وeToro، قد يعود النشاط التجاري المتزايد من قبل العملاء بالتجزئة والمؤسسات.
- بالنسبة لمصدري العملة المستقرة مثل سيركل، التي تعتمد على عوائد من احتياطيات الخزانة الأميركية لدعم USDC، تغييرات المعدلات تؤثر على كل من الأرباح وآفاق السياسات.
الضغوط السياسية تضيف وزناً لنقاش خفض الفائدة
تأتي تصريحات باول أيضًا وسط تزايد الضغوط السياسية على الاحتياطي الفيدرالي. الرئيس الأميركي دونالد ترامب، الذي يترشح للانتخابات المقبلة في نوفمبر، كان صريحًا في دفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض معدلات الفائدة للتحفيز على الاقتصاد وتخفيف الضغط عن المقترضين.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يظل مستقلًا رسميًا، من الصعب تجاهل الحسابات السياسية - خاصة مع إظهاره سوق العمل علامات من الإرهاق وزيادة في حالات التأخر في سداد الديون الاستهلاكية.
أقر باول بالغموض الاقتصادي في تصريحاته، مشيرًا إلى أنه على الرغم من بقاء معدلات البطالة منخفضة، "هي نوع من التوازن الغريب" مع نمو الأجور المحدود وتسطح في خلق الوظائف.
ساعد هذا الفارق على تهدئة المخاوف من تحرك سياسي سابق لأوانه، مع إنعاش التفاؤل لدى المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي يقترب من تغيير موقفه السياسي.
معنويات السوق: عودة الثقة،
لكن التقلبات مستمرة
بعد تصريحات باول، نمت الاحتمالية المتوقعة لتخفيض الفائدة في سبتمبر إلى 63%، ارتفاعًا من 42% في وقت سابق من الأسبوع، وفقًا لأداة FedWatch من CME. تراجعت عوائد السندات قليلاً، بينما تفوق أداء الأسهم التكنولوجية والعملات المشفرة.
أشار المحللون إلى أن استجابة سوق العملات المشفرة تشير إلى تزايد إعادة الاندماج المؤسسي في الأصول الرقمية. بعد شهور من التداول الجانبي وركود التدفقات المؤدية للصناديق، يمكن أن يكون للوضع المالي الأكثر سيولة دور فعال.
"تزدهر العملات المشفرة على السيولة، وفتح باول الصنابير"، قال جوش ليسكي، المستشار السابق لصندوق النقد الدولي ومدير مركز GeoEconomics في المجلس الأطلسي. "حتى تلميح من تغير الموقف يمكن أن يكون كافيًا لإعادة إشعال التدفقات إلى الأصول الرقمية المحملة بالمخاطر."
ومع ذلك، لا يزال هناك بعض التحفظ. إذا فاجأت بيانات التضخم بالصعود أو تشددت أوضاع سوق العمل، يمكن أن يؤخر الاحتياطي الفيدرالي أو يقلل من خطط تيسيره، مما قد يقوض المكاسب الأخيرة.
صعود سيركل يعكس زيادة أهمية العملات المستقرة
الزيادة القوية في أسهم سيركل هو أمر ملحوظ بشكل خاص، حيث يعكس ثقة أوسع في التقدم التنظيمي حول العملات المستقرة والموقف المتحسن للشركة في السوق بعد عام 2023 الصعب.
قامت سيركل بتوسيع تكاملات USDC عبر سلاسل متعددة، وعززت الشراكات مع مؤسسات مالية رئيسية، وعملت عن كثب مع المشرعين الأميركيين على صياغة تشريعات العملات المستقرة. يمكن لمعدلات الفائدة المنخفضة أن تخفف من التنافسية مع المنتجات المالية اللامركزية المرتفعة الفوائد وتعزز فائدتها في المدفوعات والتسويات.
مع استعداد الشركة للاكتتاب العام المحتمل في وقت لاحق من هذا العام، يبدو أن معنويات المستثمرين تزداد حرارةً.
أفكار نهائية
مع ارتباط أسواق العملات المشفرة بشكلٍ متزايد بالمالية التقليدية، يمكن أن يكون الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي حاسمة. قد تؤدي خفض الفائدة في سبتمبر - خاصة إذا كان مقترنًا بتدفق مستمر للصناديق المتداولة ومؤشرات إيجابية كبيرة - أن يشعل المرحلة التالية لدورة صعود العملات المشفرة.
بينما تظل الشكوك قائمة، فإن ارتفاع يوم الجمعة يعكس الثقة المتزايدة بأن أكبر عائق أمام العملات المشفرة - السياسة النقدية المتشددة - قد يبدأ في التراجع قريبًا.
بالنسبة للشركات والمستثمرين المتعلقين بالعملات المشفرة على حد سواء، السؤال الآن ليس ما إذا كان التفافي قادمًا، بل إلى أي مدى وسرعة قد يتحرك.