شركة البنوك الرقمية العملاقة ريڤولت استأنفت خدمات الرهن المشفر في هنغاريا بعد تعليقها مؤقتًا معظم عروض الأصول الرقمية الخاصة بها في وقت سابق من هذا الشهر بسبب تشريعات جديدة تم تطبيقها. يمثل هذا الخطوة استعادة جزئية للخدمات للمستخدمين الهنغاريين، على الرغم من بقاء الميزات الأساسية مثل إيداعات العملات المشفرة وفتح الحسابات الجديدة موقوفة حيث تواصل الشركة التعامل مع مشهد تنظيمي متغير محليًا وعبر الاتحاد الأوروبي الأوسع.
أكد متحدث رسمي من ريڤولت لـ CoinDesk يوم الجمعة أن الشركة تقدم مرة أخرى وظيفة الرهن للمستخدمين في هنغاريا، مشيرًا إلى أن الشركة راضية عن "إعادة خدمة الرهن" بعد إعادة تقييم موقفها القانوني تحت القوانين الجديدة المعدلة في البلاد.
يأتي هذا التطور وسط ضغط قانوني وتنظيمي متزايد في جميع أنحاء أوروبا، حيث تفرض الحكومات قواعد جديدة للعملات المشفرة قبيل طرح لائحة أسواق في أصول المشفرة (MiCA) في الاتحاد الأوروبي. اتخذت هنغاريا على وجه الخصوص موقفًا عدائيًا من خلال تجريم النشاط على المنصات المشفرة غير المرخصة، مما دفع ريڤولت ومقدمي الخدمات الآخرين إلى تعليق العمليات في وقت سابق من هذا الشهر.
في 7 يوليو، أوقفت ريڤولت معظم عروضها المشفرة في هنغاريا بعد إصدار الدولة تشريعات جديدة تحظر صراحة على الأفراد تداول الأصول الرقمية عبر المنصات غير المسجلة لدى السلطات المحلية.
ينظر إلى القانون على أنه امتداد مباشر لتطبيق هنغاريا لتوجيه مكافحة غسل الأموال الخامس في الاتحاد الأوروبي (AMLD5)، مما أضاف عقوبات جنائية لاستخدام المنصات غير المرخصة، وهي خطوة أذهلت العديد من الشركات الدولية التي تقدم خدمات الأصول الرقمية دون ترخيص مباشر في هنغاريا.
"بعد إجراء المزيد من التحليلات المتعلقة بموقفها القانوني، يستطيع ريڤولت استئناف هذه [خدمات الرهن] حيث أن منصات تبادل الأصول المشفرة فقط هي التي يشملها التشريع المعدل"، كما أوضح المتحدث الرسمي من ريڤولت.
يبدو أن هذا التمييز - بين تشغيل تبادل للعملات المشفرة وتقديم رهن كخدمة مالية - قد وفر الوضوح التنظيمي الذي احتاجه ريڤولت لإعادة تقديم الرهن بحذر مع بقاء الخدمات الأخرى معلقة.
ما الذي استعاد وما الذي لا يزال موقوف
يمكن لعملاء ريڤولت في هنغاريا الآن الوصول إلى خدمة الرهن المشفر عبر التطبيق، وهي خدمة تسمح للمستخدمين بكسب مكافآت سلبية عن طريق قفل رموزهم في بلوكشين إثبات الحصة (PoS) المدعومة مثل إيثيريوم كاردانو أو سولانا.
يحتفظ العملاء بالمرونة في إيقاف الرهن في أي وقت، وتُدفع المكافآت مباشرة داخل واجهة ريڤولت، مما يوفر تجربة مستخدم سلسة تتماشى مع الهدف الأوسع للمنصة في الشمول المالي والبساطة.
ومع ذلك، لا تزال العديد من الخدمات المتعلقة بالعملات المشفرة معلقة:
- لا يتم قبول الإيداعات المشفرة الجديدة.
- لا يمكن للمستخدمين شراء عملات مشفرة جديدة عبر التطبيق.
- لا يمكن فتح حسابات ريڤولت جديدة في هنغاريا والعديد من دول الاتحاد الأوروبي الأخرى، بما في ذلك هولندا، فنلندا، لاتفيا، وسلوفينيا.
- لا يزال يمكن سحب أرصدة العملات المشفرة القائمة إلى المحافظ الخارجية، مما يحفظ وصول المستخدم إلى أصوله.
تبرز هذه القيود نهج ريڤولت الحذر حيث تسعى للامتثال الكامل للـ MiCA ومحاولة حماية خدماتها من الانقطاع التنظيمي.
تحدي MiCA: ريڤولت تبحر بين الامتثال عبر الحدود
تحديات ريڤولت في هنغاريا ليست معزولة. البنك الحديث جزء من العشرات من شركات التقنية المالية التي تسعى للامتثال للائحة الأسواق في أصول المشفرة (MiCA) الشاملة في الاتحاد الأوروبي، التي ستصبح قابلة للتنفيذ في مراحل تبدأ اعتباراً من أواخر 2024 حتى 2025.
بموجب MiCA، يجب على أي شركة تقدم خدمات العملات المشفرة عبر الاتحاد الأوروبي الحصول على ترخيص في دولة عضو واحدة على الأقل، بوابة لتقديم خدمات "التصريح المسبق" عبر دول الاتحاد الـ 27. ريڤولت، التي مقرها في المملكة المتحدة وتعمل عبر أوروبا، لا تحمل بعد ترخيص MiCA، مما يعقد قدرتها على الحفاظ على التناسق عبر الاختصاصات.
لتجنب محتمل لعدم الامتثال، قامت ريڤولت بإيقاف افتتاح الحسابات في بلدان متعددة في الاتحاد الأوروبي، مشيرة إلى نيتها لضبط العمليات مع المتطلبات القانونية والفنية للاعتماد الخاص بـ MiCA قبل إعادة تفعيل الوظائف بالكامل.
"نحن نعمل بجدية للحصول على التراخيص المناسبة تحت MiCA وضمان امتثال خدماتنا لتطبيق كل دولة للوائح"، أضاف المتحدث الرسمي من ريڤولت.
لماذا الرهن؟ ثغرة قانونية أم فئة خدمة شرعية؟
يبرز القرار بإعادة تقديم الرهن قبل الخدمات الأخرى كيف يشكل التفصيل التنظيمي ما يمكن للمنصات التي تقدم الخدمات المشفرة تقديمه بشكل قانوني. في حين تقع البورصات، المحافظ الحافظة، والخدمات المشابهة للوساطة بوضوح تحت تعاريف MiCA وهنغاريا "لمقدمي خدمات الأصول المشفرة"، يظل الرهن منطقة رمادية قانونيًا.
اعتمادًا على الاختصاص، قد يصنف الرهن كالتالي:
- خدمة مصادقة تحت بنية البنية البلوكتشين؛
- منتج مالي مولد للعائدات يخضع لقوانين الأوراق المالية؛
- أو أداة تقنية غير حافظة، معفاة من المتطلبات الترخيصية إذا كان التحكم المستخدم محفوظًا.
في حالة ريڤولت، من المحتمل أن تكون عرض الرهن مؤهلة كالأخير - تسهيل تقني غير تبادلي - مما يسمح للشركة بإعادة تقديم الخدمة دون انتهاك القوانين الهنغارية بشأن البورصات غير المرخصة.
تتم مراقبة هذه المرونة التنظيمية عن كثب من قبل الشركات الأخرى التي تقدم الرهن عبر الاختصاصات المتعددة. قامت منصات مثل Coinbase, Kraken, و Binance أيضًا بتكييف أو إيقاف ميزات الرهن في بعض البلدان حيث يقوم المنظمون بتحديد موقفهم.
الصورة الأكبر: تفتت التنظيم لا يزال يشكل خطرًا
بينما يتوقع أن يوائم إطار MiCA للاتحاد الأوروبي تنظيم الأصول الرقمية عبر أوروبا، يظل الفترة الانتقالية الحالية مليئة بعدم اليقين القانوني، والتفسيرات المتنوعة، والتفاوتات في التنفيذ.
تعكس خطوة هنغاريا لتجريم نشاط معين غير مرخص، حتى قبل أن يبدأ MiCA بالكامل في التنفيذ، كيف أن بعض الدول الأعضاء تتحرك بشكل أسرع أو أكثر تصعيدًا من الأخرى. خلق هذا بيئة امتثال مشروخة، مما يجعل من الصعب على المنصات تقديم خدمات متسقة عبر السوق الموحدة.
علاوة على ذلك، بينما يواصل الرهن، الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، وكلاء الذكاء الاصطناعي، وتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) طمس الحدود بين الخدمات المالية والأدوات الرقمية، قد يكافح المنظمون لتطبيق إطارات تقليدية بشكل فعال.
الاعتبارات النهائية
على الرغم من هذه التحديات، تستمر ريڤولت في وضع نفسها كلاعب رئيسي في تقاطع التشفير والتكنولوجيا المالية. تدعم منصة الشركة للعملات المشفرة 100+ من الأصول الرقمية، وتوسعاتها الأخيرة في الرهن، الدعم على الطبقة الثانية، ودمج التمويل اللامركزي (DeFi) تشير إلى طموح أوسع لخدام كمنصة مالية شاملة للعملات الرقمية.
مع ذلك، يعتمد مسار الشركة الأمامي بشكل كبير على وضوح التنظيم. يعكس قرار ريڤولت بتعليق خدمات معينة حتى يتم الحصول على التراخيص - بدلاً من المخاطرة بعدم الامتثال - استراتيجيتها في وضع الامتثال أولاً، خاصةً مع سعي الشركة لتوسع أوروبي أوسع وربما الاستعداد للطرح العام الأولية (IPO).
ما إذا كان إعادة تشغيل خدمة الرهن في هنغاريا يشير إلى بداية عودة مرحلية للخدمات الكاملة لا يزال قيد المشاهدة. سيعتمد الكثير على جداول تراخيص MiCA، التعديلات الوطنية لقواعد الاتحاد الأوروبي، وما إذا كان المنظمون سيبدأون في تبني نهج موحد للخدمات المفصلة مثل الدمج بين الرهن والتمويل اللامركزي (DeFi).