Bitcoin تراجعت بنسبة 7٪ منذ بداية العام، ما يضع العملة المشفرة على مسار تسجيل رابع خسارة سنوية فقط منذ عام 2014. هذا الأصل الرقمي أغلق في المنطقة السلبية ثلاث مرات فقط سابقًا — في 2014 و2018 و2022 — وكلها خلال أسواق هابطة مؤكدة، ما يثير تساؤلات حول ديناميكيات السوق الحالية.
ما الذي حدث: انهيار السوق يثير مخاوف نظامية
يشير مراقبو السوق إلى 10 أكتوبر باعتباره لحظة محورية، حيث انهار سعر بيتكوين بنسبة 10٪، وخسرت أكثر من 12,000 دولار في غضون نحو 24 ساعة، في أكبر حادثة تصفية مراكز مدينة بالرافعة المالية في القطاع خلال العام.
المحلل ماكس كريبتو تساءل عن الأسباب الكامنة وراء انهيار أكتوبر، مشيرًا إلى أن البورصات وصناع السوق أكدوا علنًا أن العمليات تسير بشكل طبيعي، في حين أوحت حركة السعر بوجود ضغط بيع مستمر من جهات كبيرة.
وكتب على منصة التواصل الاجتماعي X في 23 ديسمبر: "لقد بدأ هذا بالفعل يشبه حدث لونا، حين قال الجميع إننا بخير، وانتهى الأمر بشكل مروع".
المستثمر جورج بودين وصف انهيار 10 أكتوبر بأنه "اللحظة المحورية التي قادت إلى وضعنا الحالي"، مضيفًا أن آثار ما أسماه "كراشتوبر" لا تزال تؤثر في معنويات السوق. جاء الانهيار بينما سجل الذهب والفضة مستويات قياسية. وقال بودين: "لم أرَ أساسيات بيتكوين بمثل هذه القوة كما هي هذا العام".
Also Read: Pump.fun Token Falls 35% Despite $32.7 Million Buyback Initiative
لماذا يهم الأمر: الضرر النفسي مستمر
قال محلل العملات المشفرة سكوت ميلكر إن انهيار أكتوبر "كشف عن مشكلات لم تُحل بعد، ولهذا يبدو السوق سيئًا حتى الآن". وأشار إلى تضرر السيولة وتزايد الحذر لدى صناع السوق كقضايا مستمرة.
وأوضح ميلكر أن العملات البديلة فشلت في إظهار تعافٍ حقيقي، إذ تنخفض عندما يضعف بيتكوين من دون أن تجذب رأس مالًا جديدًا.
هذا النمط يشير إلى أن رأس المال يغادر السوق كليًا بدلًا من الدوران بين الأصول. وقال: "10 أكتوبر كسر شيئًا نفسيًا. إلى أن تعود السيولة والمشاركة والقناعة معًا، ستبدو الارتفاعات هشة، وعمليات البيع سريعة".
قدّم المحلل CrediBULL Crypto وجهة نظر مغايرة، واصفًا الحدث بأنه "عملية خفض ضخمة للرافعة المالية" أكثر من كونه ضررًا هيكليًا.
تراجع إجمالي الفائدة المفتوحة منذ أكتوبر، ما يشير إلى انخفاض الثقة في مراكز العقود الدائمة. وقال المحلل: "وجود رافعة مالية أقل في النظام ليس أمرًا سيئًا، فهو يعني ببساطة أن موجة الصعود المقبلة ستكون أكثر استدامة من السابقة".
تم تداول بيتكوين عند 86,844 دولارًا وقت النشر، منخفضة خلال اليوم.