اشترت معظم شركات Bitcoin الخازنة عملة البيتكوين بأسعار أعلى من مستويات السوق الحالية، ما ترك 65% منها مع خسائر غير محققة كبيرة. ودرس تقرير صادر عن BitcoinTreasuries.Net مئة شركة لديها قياسات تكلفة موثوقة ووجد أن نحو ثلثيها اشترت البيتكوين عند مستويات تتجاوز قيمته السوقية الحالية.
ما الذي حدث: مراكز خزائن تحت الماء
قام التحليل بدراسة الشركات التي تحتفظ بسجلات مفصلة لتكلفة حيازاتها من البيتكوين. وقد هبطت أسعار السوق إلى ما دون مستويات الشراء لنحو 65% من هذه الشركات، ما خلق خسائر دفترية كبيرة عبر الميزانيات العمومية للشركات.
تراجع سعر البيتكوين إلى ما دون عتبة 90,000 دولار يوم الخميس على الرغم من إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض في أسعار الفائدة. سجلت نحو 140 شركة تراجعات لا تقل عن 10% خلال فترة من شهر إلى ثلاثة أشهر، بينما شهدت حوالي 105 شركات تراجعات مماثلة منذ بداية العام.
واصلت Strategy — المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy — وStrive تراكُم البيتكوين حتى شهر نوفمبر على الرغم من ضعف السوق. واحتلت Strategy وحدها نحو 75% من مشتريات الشركات الشهرية بعد موجات بيع سابقة من شركات أخرى.
وحافظت شركات التعدين على مكانتها كحملة ثابتين، حيث مثّلت نحو 5% من الإضافات خلال شهر نوفمبر و12% من إجمالي أرصدة الشركات العامة. وباعت ما لا يقل عن خمس شركات جزءاً من حيازاتها خلال الشهر، إذ قامت Sequans ببيع نحو ثلث مركزها تقريباً.
ومن المتوقع أن يُختتم الربع الرابع من عام 2025 مع إضافة نحو 40,000 بيتكوين إلى خزائن الشركات، وهو مستوى يطابق مستويات الربع الثالث من 2024 لكنه يظل أقل من إجمالي الكميات في بعض الفصول الأخيرة.
قد يهمك أيضاً: JPMorgan Arranges $50 Million Bond On Solana, Marking Shift To Public Blockchain
لماذا يهم الأمر: عودة الشراء الانتقائي
حققت ما يقرب من 50 شركة مكاسب لا تقل عن 10% خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر الماضية، ما يُظهر أن توقيت الشراء وتكلفة الدخول ما زالا عاملين حاسمين.
وتُشير البيانات إلى تحوّل من التراكم العدواني نحو استراتيجيات شراء أكثر تدرجاً مع إعادة الشركات تقييم مراكزها الأخيرة.
ويستمر الطلب المؤسسي على الرغم من التراجع عن ما وصفه التقرير بـ"حُمّى الشراء الصيفية". وتواصل الشركات إضافة البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية مع تحسين نهجها في أسواق رأس المال، في إشارة إلى استمرار الاهتمام المؤسسي رغم ضغوط الأسعار على المدى القريب.
تم تداول البيتكوين عند 92,223 دولاراً وقت نشر التقرير، أي بانخفاض 23% عن أعلى مستوى تاريخي له عند 126,000 دولار في أكتوبر.
اقرأ أيضاً: Can Ethereum Break $3,350? Technical Indicators Signal Bullish Momentum