فقد الذهب 2.5 تريليون دولار من رأس المال السوقي، وهو رقم يتجاوز القيمة الكاملة لعملة بيتكوين، وفقًا للمحلل المالي توم تاكر. يُعتبر الأصل الملاذ الآمن التقليدي صحح بأكثر من 8% في يوم واحد بينما حافظت بيتكوين، التي غالبًا ما تُنتقد بسبب تقلباتها، على استقرار نسبي على الرغم من التماسك فوق 100,000 دولار.
ما يجب معرفته:
- الخسارة الأخيرة لقيمة السوق للذهب بمقدار 2.5 تريليون دولار تتفوق على القيمة السوقية الكاملة لبيتكوين، مما يمثل تغييرًا كبيرًا في ديناميكيات أداء الأصول.
- حاليًا، يشير مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية إلى الخوف الشديد عبر الأصول الرقمية، مما يدل على مستوى الذعر بين المتداولين.
- تُظهر أنماط تاريخية من أغسطس 2020 أن تصحيحات الذهب سبقت ارتفاعات بيتكوين، حيث ارتفعت بيتكوين بعد التماسك تحت 10,000 دولار خلال سحب ذهب بنسبة 20%.
الملاذ الآمن التقليدي يظهر تشققات
لعقود، كان الذهب يُعتبر الأصل الملاذ الآمن الافتراضي للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار. الآن تواجه تلك السمعة تدقيقًا حيث يواجه المعدن تقلبات غير مسبوقة. نشر تاكر تحليله على X، مشيرًا إلى أن حجم الخسارة يفوق تمامًا الحضور السوقي الكامل لبيتكوين.
حاليًا يُومض مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية بالخوف الشديد.
حذر تاكر من أن بيتكوين قد تتبع مسار الذهب، رغم أن الأصول الرقمية تجنبت حتى الآن انهيارًا مماثلاً. رئيس قسم الاستثمار ومؤسس MNFund وMNCapital، CryptoMichNL، وثق تصحيح الذهب الحاد خلال يوم واحد بنسبة تزيد عن 8%. ارتفعت بيتكوين في البداية لكنها سلمت معظم تلك المكاسب.
لا يرى CryptoMichNL أن اضطراب الذهب يمثل اتجاهًا طويل الأمد.
"ينبع تقلب المعدن من انطلاقه في الأشهر الماضية، مما يخلق ظروفًا لانعكاسات حادة. إذا بلغ الذهب ذروته، فقد يتجه رأس المال نحو أصول أخرى، مما قد يفيد بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى."
قد تؤدي قراءة لطيفة لمؤشر أسعار المستهلكين إلى تخفيض في أسعار الفائدة وحل إغلاق الحكومة الأمريكية، وكلاهما من العوامل التي تدعم الشهية للمخاطرة. بدون هذه التطورات، قد يستمر تماسك بيتكوين فوق 100,000 دولار لفترة غير محددة.
الأنماط التاريخية تشير إلى احتمال ارتفاع بيتكوين
جيمس فان ستراتن، كبير المحللين في CoinDesk ومستشار في مجموعة Coinsilium وForzaBitcoin، فحص السوابق التاريخية. آخر تصحيح كبير للذهب حدث في أغسطس 2020، عندما وصل المعدن إلى أعلى مستوى تاريخي له عند 2,035 دولار في 6 أغسطس. انخفض الذهب بنسبة 5% بحلول 11 أغسطس، ثم دخل في تصحيح بنسبة 20% استمر حوالي سبعة أشهر.
كانت بيتكوين تتماسك تحت 10,000 دولار خلال تلك الفترة.
ثم ارتفعت الأصول الرقمية إلى مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق من ذلك العام، مدفوعة بإجراءات التحفيز الناتجة عن جائحة كوفيد-19 التي أغرقت الأسواق بالسيولة. يرى فان ستراتن تشابهات بين تلك البيئة والظروف الحالية.
تتماسك بيتكوين حاليًا فوق 100,000 دولار، وهو مستوى يمكن أن يعمل كأساس لتمديد في منتصف الدورة.
"يُشير فان ستراتن إلى عدة عوامل: التصحيح الجديد للذهب، أحداث تصفية العملات الرقمية الأخيرة، احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية، التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة، والنفقات الرأسمالية المستمرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي."
تُواصل هذه العناصر تشكيل شعور السوق وتدفقات السيولة عبر فئات الأصول.
تحمل المقارنة مع 2020 وزنًا لأنه كان للتحفيز تأثير تسريع لارتفاع بيتكوين السابق. بينما تختلف المحفزات المحددة اليوم، يبقى الديناميك الأساسي لرأس المال الساعي للعوائد في بيئة حساسة للفائدة ثابتًا. قد لا تُترجم ضعف الذهب تلقائيًا إلى قوة لبيتكوين، لكنه يزيل سردًا منافسًا للمستثمرين الساعين إلى بدائل للأدوات المالية التقليدية.
فهم مصطلحات السوق الرئيسية
يمثل رأس المال السوقي القيمة الكلية لأصل ما، ويُحسب عن طريق ضرب سعره الحالي بعدد الوحدات المتداولة. بالنسبة لبيتكوين، يعني ذلك ضرب السعر الحالي لكل عملة بعدد حوالي 19.6 مليون عملة موجودة. تشمل القيمة السوقية للذهب جميع الذهب الموجود فوق الأرض، والمقدرة بحوالي 212,582 طنًا.
يشير التماسك إلى فترة يتداول فيها أصل ضمن نطاق محدد دون أن يستقر على اتجاه حركي واضح. لقد كانت بيتكوين تتماسك فوق 100,000 دولار، مما يعني أنها تتحرك بين مستويات الدعم والمقاومة قرب تلك العتبة دون اختراق واضح لأعلى أو لأسفل. يراقب المتداولون تلك الفترات للبحث عن إشارات حول الحركة الكبيرة التالية.
بشكل عام، تؤدي التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى الحقن بسيولة في الأسواق المالية. تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من تكاليف الاقتراض ويمكن أن تدفع بالمستثمرين نحو الأصول ذات المخاطر العالية بحثًا عن عوائد أعلى. يبقى الجدل حول العلاقة بين التخفيضات في أسعار الفائدة وبيتكوين، لكن البيانات التاريخية تُظهر أن الأصل الرقمي غالبًا ما يستفيد من السياسة النقدية التوسعية.
النظرة المستقبلية تبقى غامضة
يواجه مراقبو السوق إشارات متضاربة حيث يتعثر الذهب بينما تحافظ بيتكوين على موقفها. تشير قراءة الخوف الشديد في الأسواق الرقمية إلى الحذر، ولكن الأنماط التاريخية من 2020 تُظهر إمكانية للصعود بمجرد استقرار الظروف.
يوفر تحليل فان ستراتن خريطة طريق معتمدة على سوابق، على الرغم من أن الأداء السابق لا يقدم ضمانات. ستختبر الأسابيع القادمة ما إذا كانت بيتكوين يمكنها تمديد تماسكها إلى اختراق أو ما إذا كانت ضعف الذهب تشير إلى ضغط على السوق أوسع نطاقًا يصل في النهاية إلى الأصول الرقمية.