بيتكوين (BTC) أحد أهم مؤشرات تقييمها — نسبة MVRV، التي تقيس القيمة السوقية مقابل القيمة المحققة — هبطت إلى مستويات لم تُسجّل منذ انهيار FTX في أواخر 2022، بحسب شركة Santiment، في الوقت الذي تشير فيه شركة بيانات السلسلة Glassnode إلى بوادر مبكرة على استقرار السعر مدعومة بـعودة التدفقات إلى صناديق ETF وبتحسن الطلب في السوق الفورية.
ما الذي حدث: نسبة MVRV تهبط إلى قاع حقبة FTX
ذكرت Santiment في تقرير نُشر الخميس أن قراءة MVRV لمدة 365 يوماً أصبحت سلبية بشدة، مطابقةً ظروف التشبع البيعي التي سُجّلت بعد انفجار FTX. بعد ذلك القاع في 2022، ارتفع سعر BTC بنسبة 67% خلال ثلاثة أشهر.
"هذا أمر نموذجي عندما تكون العوائد المتوسطة أقل بكثير من القيمة المتوسطة لما هو متوقع تاريخياً"، بحسب ما أوضحت Santiment.
أشارت الشركة إلى أن الضغوط الكلية الاقتصادية و"الآراء المنقسمة حول التراكم العدواني لـ Strategy" تعيد تشكيل مشهد السوق، مختتِمة بأن تحركاً كبيراً قد يكون في الأفق.
من جانب آخر، أشارت Glassnode في تقريرها الأسبوعي على السلسلة، ملاحِظةً أن بيتكوين عالقة بين 63,000 و72,500 دولار لأكثر من شهر، مع عمل السعر المحقق عند 54,400 دولار كمستوى دعم، ومتوسط السوق الحقيقي عند 78,400 دولار كمستوى مقاومة.
تشمل إشارات الاستقرار تدفقات إيجابية في صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة، وقيام المشترين في السوق الفورية بامتصاص ضغوط البيع، وتحول تمويل عقود الفيوتشر الدائمة إلى المنطقة السلبية، وتراجع التقلب الضمني في عقود الخيارات.
ظل إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفَّرة ثابتاً عند 2.45 تريليون دولار الخميس. وارتفع إيثر (ETH) قليلاً فوق 2,000 دولار بينما بقيت العملات البديلة في حالة خمول، وذكرت شركة 10x Research أن المعنويات ما تزال ضعيفة مع أحجام تداول بالقرب من مستوياتها المتدنية.
اقرأ أيضاً: Tether Prints $1B USDT: Can It Cushion Crypto Volatility Amid Global Turmoil?
لماذا يهم الأمر: إشارة تاريخية ذات طابع صعودي
في المرة السابقة التي وصلت فيها نسبة MVRV إلى هذه المستويات، سبقت ذلك موجة ارتفاع قوية — مكاسب بنسبة 67% خلال ثلاثة أشهر. تكرار هذه الحركة من الأسعار الحالية سيدفع نظرياً بسعر بيتكوين نحو 116,000 دولار، إلا أن المحللين يعتبرون ذلك غير مرجح في ظل الظروف الهبوطية الحالية ويتوقعون عدة أشهر من التماسك قبل أي تحرك سعري كبير.
"عندما يكشف هذا المؤشر القوي عن انحراف لم نشهده منذ أكثر من 3 أعوام، انتبه"، حذرت Santiment. ورددت Glassnode نبرة التفاؤل الحذر، قائلة إن السوق "يبدو أنه ينتقل من مرحلة خفض الرافعة القسري إلى بدايات الاستقرار، مع وجود مجال للتعافي إذا استمر الطلب الفوري في البناء."
اقرأ التالي: Can Dogecoin Bulls Defend The $0.091 Level?