شهدت العملة المستقرة الرائدة في العالم، USDT التابعة لـ Tether، انخفاضًا بمقدار 2 مليار دولار في قيمتها السوقية في ديسمبر. يتزامن هذا التراجع مع اقتراب تنظيم "الأسواق في الأصول المشفرة" (MiCA) في الاتحاد الأوروبي، والمقرر أن يدخل حيز التنفيذ الكامل بحلول 30 ديسمبر 2024. وقد بدأت الإجراءات التنظيمية تؤثر على قدرة Tether على العمل داخل الاتحاد الأوروبي، مما يسبب تحديات كبيرة.
بموجب متطلبات MiCA، يجب على مُصْدِرِي العملات المستقرة تأمين تراخيص محددة للعمل داخل الاتحاد الأوروبي. لم تتمكن Tether بعد من تلبية هذه المتطلبات الصارمة، مما دفع منصات التبادل الأوروبية إلى شطب عملتها USDT مسبقًا. أدى هذا التوقع التنظيمي إلى انخفاض ملحوظ في القيمة السوقية لـ USDT، من 140.5 مليار دولار إلى 138 مليار دولار، مما يمثل أكبر انخفاض خلال عام واحد رغم النمو المستمر.
بحلول ديسمبر، حققت USDT، المصممة للحفاظ على التوازن بنسبة 1-1 مع الدولار الأمريكي، أدنى مستوى تداول لها منذ عامين بقيمة 0.997 دولار.
القلق في السوق بشأن شرعية USDT بموجب MiCA منتشر، مدفوع بالخوف وعدم اليقين والشك (FUD). ومع ذلك، يظل الاحتفاظ بـ USDT قانونيًا بموجب القواعد الجديدة. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ USDT في محافظ غير احتجازية والتداول في منصات التبادل اللامركزية، على الرغم من أن منصات التبادل المتوافقة مع MiCA لن تدعم استخدامها.
يُقلل محلل العملات المشفرة أكسل بيتبلايز من تأثير شطب الاتحاد الأوروبي على USDT، مشيرًا إلى هيمنة آسيا، مع 80% من حجم تداوله قادمًا من هناك. على الرغم من FUD، فقد انخفضت القيمة السوقية لـ USDT بنسبة 1.4% فقط، ويتجاوز نشاط التداول الخاص بها أفضل 10 عملات مشفرة مجتمعة. تستعد Tether للتغييرات التنظيمية عن طريق تقليل وجودها في الاتحاد الأوروبي والاستثمار في العملات المستقرة المتوافقة مع MiCA.
تاريخيًا، صمدت Tether أمام حلقات FUD مشابهة. في عام 2022، بعد إفلاس FTX، فقدت USDT توازنها مؤقتًا، بالتزامن مع هبوط البيتكوين تحت 16,000 دولار. بعد عامين، تجاوزت البيتكوين حاجز 100,000 دولار رغم تلك الحلقات. وبالمثل، واجهت Tether مزاعم بانتهاك العقوبات وغسيل الأموال في أكتوبر، مما أربك السوق لفترة وجيزة قبل التعافي.
ينصح بيتبلايز بمشاهدة FUD كفرصة شراء، مقترحًا أن الأسعار اليوم سترتفع بحلول عام 2025. يعكس المدير التنفيذي في سلسلة الكتل سامسون ماو ذلك، مشيرًا إلى النمو الكبير والقدرة على التحمل الخاصة بـ Tether. يسلط ماو الضوء على 143 مليار دولار من أصول Tether تحت الإدارة، وترتيبها بين أكبر حاملي الخزانة الأمريكية، والدعم القوي من عمالقة المالية.
تشير التحديات الأخيرة إلى ليس انهيارًا بل القدرة على التحمل والتكيف في رحلة Tether المستمرة عبر المشاهد التنظيمية.
وسط الضغوط التنظيمية في أوروبا، أعلنت Tether عن إطلاق عملة مستقرة جديدة مرتبطة باليورو التي يمكن أن تلبي المتطلبات التي حددها المنظمون في المنطقة. يبقى تأثير هذا القرار مرئيًا.