تراجع الطلب على بيتكوين (BTC) إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر، بينما تكافح أكبر عملة مشفرة للبقاء دون 80,000 دولار، ما يزيد احتمالات الدخول في مرحلة تجميع ممتدة.
الطلب الظاهري على بيتكوين يهبط إلى قاع 4 أشهر
تراجعت قراءات الطلب بشكل حاد في الأيام الأخيرة، مع هبوط مؤشر الطلب الظاهري الذي تراقبه Capriole Investments إلى -3,138 بيتكوين.
يمثل ذلك أضعف قراءة منذ منتصف يناير، وجاء تزامنًا مع تعثر بيتكوين تحت مقاومة قوية مباشرة فوق مستوى 80,000 دولار.
أشارت شركة CryptoQuant في أحدث تقرير أسبوعي لها عن العملات المشفرة إلى أن الطلب الكلي انقلب إلى انكماش صافٍ، مع تراجع الطلب الفوري بوتيرة أسرع من الأسابيع السابقة.
وقد زادت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية من حدة الضغط. فالمنتجات التي ترصدها SoSoValue سجلت خسائر بنحو 979.7 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 19 مايو، إضافة إلى نحو مليار دولار من التدفقات الخارجة في الأسبوع السابق، منهية بذلك سلسلة استمرت ستة أسابيع من التدفقات الداخلة التي دعمت موجة ارتفاع الربيع.
اقرأ أيضًا: Bitcoin Bulls Wake Up At $77,500, Yet The Macro Math Looks Brutal
تحذيرات Glassnode من مخاطر سوق هابطة
أشارت Glassnode في تقريرها إلى أن التغير في حيازات صناديق الـETF خلال 30 يومًا هبط إلى أدنى مستوى له في نحو ثلاثة أشهر، في إشارة إلى أن الطلب الفوري المباشر أصبح أقل عدوانية بالقرب من قمم النطاق السعري.
أدى ارتفاع بيتكوين بنسبة 38% من قاع كلي عند 60,000 دولار إلى 82,800 دولار إلى دفع الأسعار فوق متوسط السوق الحقيقي، الواقع حاليًا قرب 78,300 دولار، وهو نموذج يتتبع متوسط تكلفة الاستحواذ على المعروض المتداول بنشاط.
ويرى محللو Glassnode أن استعادة هذا المستوى ضرورية لكنها غير كافية لحدوث تحول هيكلي، إذ إن المراحل التي تسبق الأسواق الصاعدة تحتاج تاريخيًا إلى أسابيع أو أشهر من التجميع حول هذا المتوسط قبل تأكيد أي تغيير في النظام.
ويجعل أي تصحيح أعمق من هذه المستويات موجة الارتفاع الأخيرة أشبه بقمة محلية ضمن سوق هابطة مستمرة.
ما الذي تذكره CoinDesk عن إرهاق المشترين؟
أشار محللون إلى أن مؤشر Bull Score لدى CryptoQuant انخفض من 40 إلى 20، وهو مستوى تصفه الشركة بأنه شديد السلبية.
الركائز الثلاث لموجة ارتفاع الربيع، وهي الشراء بالرافعة في العقود الآجلة، والتراكم الفوري، وتدفقات صناديق المؤشرات الأمريكية، كلها ضعفت بالتزامن.
ويشير محللون آخرون إلى تراجع الزخم، وضعف مشاركة المستثمرين الأفراد، وعمليات بيع قوية في العقود الآجلة، محذرين من أن بيتكوين قد تختبر مستوى 65,000 دولار إذا كُسر دعم 78,000 دولار.
ظلت بيتكوين عالقة داخل نطاق واسع منذ نوفمبر 2025، عندما تراجعت من ذروة تاريخية عند 126,200 دولار قبل أن تلامس القاع قرب 60,000 دولار في فبراير. ثم حقق الأصل ارتدادًا بنحو 38% حتى أبريل، لكنه تعثر بعد ذلك أسفل متوسط 200 يوم قرب 82,400 دولار طوال شهر مايو.
اقرأ التالي: Twenty One Capital Becomes Tether's Bitcoin Arm As SoftBank Walks Away