بينما لا يزال سوق العملات الرقمية غير مؤكد بشأن إعلان مايكروسوفت وأمازون عن استثماراتهما في بيتكوين، أطلق الاقتصاديون جرس الإنذار بشأن احتمال حدوث انهيار في سوق الأسهم والعملات الرقمية مع دخولنا في العام الجديد.
في عام 2024، ارتفعت أسعار الأسهم والعملات الرقمية بسبب تخفيضات معدلات الفائدة التي أعلنتها البنوك المركزية والأرباح القوية قبل وبعد الانتخابات الأمريكية.
أدى ذلك إلى شهادة بيتكوين على ارتفاع غير مسبوق، حيث وصلت إلى علامة $100k، واقتربت من $105,000. كما شهد السوق العالمي للعملات الرقمية نموًا هائلًا بنسبة 120٪ هذا العام.
نمت مؤشرات الأسهم الأمريكية مثل داو جونز، ناسداك 100، وS&P 500 بأكثر من 20٪ هذا العام.
جعل هذا الارتفاع غير المسبوق السوق والمحللين متفائلين بشأن استمرار الاتجاه الصعودي للعملات الرقمية والأسهم.
الخبراء مثل أوبنهايمر قد توقعوا بالفعل أن يرتفع مؤشر S&P 500 إلى 7100 من نقطته الحالية 6070 نظرًا لأسسه القوية.
كما قدم كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise مات هوغان توقعات مماثلة عندما قال أن بيتكوين ستشهد في النهاية ارتفاعًا إلى $3 مليون حيث تتبنى الحكومات والشركات العملة الرقمية كأصل رقمي. هذا واضح بالفعل في اختيار شركة مايكروستراتيجي لشراء البيتكوين، مما دفع شركات التكنولوجيا الكبرى مثل مايكروسوفت وأمازون للمشاركة.
ومع ذلك، أطلق كبير الاقتصاديين في موديز مارك زاندي جرس الإنذار، مطالبًا بنهج حذر نظرًا لأن كل من العملات الرقمية والأسهم مبالغ في قيمتها.
وفقًا لزاندي، يعود استمرار الاتجاه الصعودي المستقر إلى عدم وجود أي محفز رئيسي هبوطي في السوق.
حذر زاندي من أن مثل هذا المحفز الهبوطي سيظهر قريبًا من سوق السندات الذي شهد توسعًا كبيرًا في السنوات الأخيرة. يمكن رؤية ذلك في كيفية ارتفاع الدين العام في الولايات المتحدة بمقدار تريليون دولار كل أربعة أشهر. حاليًا، تجاوز الدين العام 36.2 تريليون دولار.
"لقد جادلت بأن معظم أسواق الأصول تبدو مبالغًا في قيمتها، وتقترب من الفوضوية. تذكر على الفور الأسهم، السندات الشركاتية، المنازل الفردية، العملات الرقمية والذهب. ولكن ما الذي يمكن أن يكون المحفز لكي يتم بيعها؟ ماذا عن تصحيح ذو دلالة في سوق سندات الخزانة"، قال زاندي في منشور على منصة الوسائط الاجتماعية X يوم الأحد، ديسمبر 8.
سوق السندات ذات العوائد العالية تتسبب في التراجع
وفقًا لتوقعات كبير الاقتصاديين في موديز، ستصبح سوق السندات شديدة التقلب مع دخولنا في عام 2025 بسبب خروج الاحتياطي الفيدرالي من تشديد سياسة نقدية كمية.
أشار زاندي أيضًا إلى كيف أن اليابان قد خفضت من شراء السندات الأمريكية ولم تعد الصين تشترى سندات جديدة.
سيؤدي هذا إلى خروج صناديق التحوط التي تشتري السندات من السوق بكميات كبيرة عند بدء ظهور المشاكل. ومع ذلك، من المرجح أيضًا أن ترتفع عجز الولايات المتحدة عندما يدخل دونالد ترامب البيت الأبيض الشهر المقبل.
لذا، يعتقد زاندي أن عوائد السندات المرتفعة من المحتمل أن ترتفع مما سيؤدي إلى الانتقال من الأصول المبالغ في قيمتها مثل العملات الرقمية والأسهم.
تبرر توقعات زاندي التاريخ الحديث الذي يظهر أن الأسهم والعملات الرقمية يتراجعان بشكل كبير عندما تزيد عوائد السندات. مثال كلاسيكي لهذا هو ارتفاع عوائد السندات العشرية إلى 4.3٪ من 1.33٪ في عام 2022 عندما زادت الاحتياطي الفيدرالي من المعدلات لمعالجة التضخم.
أدى ذلك إلى انخفاض بيتكوين بنسبة 64٪ في تلك السنة بينما شهدت الأسهم الأمريكية مثل داو جونز وS&P 500 انخفاضًا بنسبة 8.8٪ و19٪ على التوالي.
في عام 2024، ارتفعت هذه الأصول عندما انخفضت عوائد السندات بسبب تخفيضات معدل الفائدة الفيدرالي.
الديون ذات الحجم الكبير قيد التحول لتطوير تكنولوجيا البلوكشين؟
يتردد صدى توقعات زاندي بين خبراء آخرين مثل الرئيس التنفيذي لمنصة DeFi "يوهولدر"، إيليا فولكوف الذي قال إن بيتكوين من المرجح أن تنهار في عام 2025، لتنخفض إلى نطاق $60,000-$65,000.
"ومع ذلك، فإن عدم الاستقرار المالي الأوسع وانخفاض قيمة العملات يمكن أن يحفز ظهور أسواق ديون ذات حجم كبير تستخدم العملات الرقمية، بما في ذلك القروض والسندات"، قال فولكوف في منشور.
وشرح الموضوع قائلًا، "يمكن أن يمثل هذا التطور نقطة تحول في اعتماد استراتيجي لتكنولوجيا البلوكشين، مما يدمجها بشكل أكبر في النظام المالي العالمي".
اعتبارًا من ديسمبر 10، انخفض بيتكوين بنسبة 1.15٪ في الـ 24 ساعة الماضية ليتم تداوله عند $97501 مع زيادة بنسبة 90.45٪ في حجم تداوله الذي بلغ $114.62 مليار بينما انخفضت القيمة السوقية إلى $1.93 تريليون.