بتكوين (BTC) تتجه نحو أول أداء سنوي سلبي لها منذ 2022، مع انخفاض يقارب 7% منذ بداية العام على الرغم من وصولها إلى أعلى مستوى قياسي فوق 126,000 دولار في أكتوبر.
تم تداول العملة المشفّرة عند 87,400 دولار يوم الخميس، أي أقل بكثير من سعر افتتاحها في 1 يناير البالغ 93,396 دولارًا.
ومع ذلك، يرى مؤسس Jan3 سامسون مو argues أن الاثني عشر شهرًا الماضية تمثل «سوقًا هابطًا»، ويتوقع أن تدخل بتكوين في موجة صعود تستمر لعقد كامل حتى عام 2035.
ولا يزال محللو السوق منقسمين بشدة حول ما إذا كان عام 2026 سيشهد تعافيًا أم مزيدًا من التراجع.
ما الذي حدث
سجّلت بتكوين set مستوى قياسيًا قدره 126,210 دولارات في 6 أكتوبر قبل أن تتراجع خلال الربع الأخير من العام.
لم تسجّل العملة المشفّرة خسائر سنوية متتالية منذ إنشائها.
إذا أغلقت بتكوين عام 2025 دون سعر افتتاحه، فسيتواصل هذا النمط.
وصف مو عام 2025 بأنه «السوق الهابط» في منشور يوم الجمعة.
وأشار إلى أن بتكوين قد تكون في طور التهيؤ لـ «موجة صعود تمتد لعقد» تشبه موجة ارتفاع الذهب الممتدة بعد إطلاق الصناديق المتداولة للذهب.
وردّد محلل بتكوين PlanC مشاعر مماثلة.
وكتب PlanC: «إذا اجتزت عام 2025، فأنت اجتزت السوق الهابط».
سجّل مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفّرة حالة «خوف شديد» لمدة أسبوعين متتاليين حتى 26 ديسمبر، بما يشير إلى حالة تشاؤم واسعة بين المشاركين في السوق.
جاء تراجع بتكوين على عكس التوقعات السابقة من محللين بارزين.
فقد اقترح الشريك المؤسس لـ BitMEX آرثر هايز ورئيس BitMine توم لي في أكتوبر أن بتكوين قد تصل إلى 250,000 دولار بنهاية العام.
لم يتحقق أي من التوقعين، إذ هيمنت الرياح المعاكسة الكلية وضغوط جني الأرباح على تداولات الربع الرابع.
اقرأ أيضًا: Trust Wallet Confirms $7M Hack Through Compromised Browser Extension
لماذا يهم الأمر
أداء بتكوين في 2025 يتحدى الافتراضات حول كيفية استجابة العملة المشفّرة لتبنّي المؤسسات والوضوح التنظيمي.
شهد العام تطورات مهمة بما في ذلك استمرار تدفقات صناديق ETF الفورية لبتكوين وتزايد استخدام الشركات لها في الخزائن.
ومع ذلك، لم يعكس أداء السعر هذه الأساسيات.
يقدّم المحللون الآن توقعات متضاربة لعام 2026.
توقع المتداول المخضرم بيتر برانت مؤخرًا أن بتكوين قد تهبط إلى 60,000 دولار بحلول الربع الثالث من 2026.
كما أشار جوريين تيمر، مدير أبحاث الاقتصاد الكلي العالمي في فيديليتي، إلى أن 2026 قد يكون «عام استراحة» لبتكوين مع احتمال تراجع الأسعار إلى 65,000 دولار.
ومع ذلك، يؤكد الرئيس التنفيذي لـ Strategy فونغ لي أن أساسيات سوق بتكوين بقيت قوية في 2025 رغم تراجع السعر والمعنويات.
وقال كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise مات هوغان في يوليو إن 2026 سيكون «عامًا صاعدًا» لبتكوين.
يعكس هذا التباين حالة عدم اليقين الأوسع بشأن علاقة العملات المشفّرة بدورات السوق التقليدية.
تفترض أطروحة مو حول موجة صعود لعقد كامل أن بتكوين قد انفصلت عن نمط دورة الأربع سنوات التاريخي المرتبط بأحداث التنصيف.
وتطرح تفسيرات بديلة احتمال ذروة دورة مؤجلة في 2026 أو بداية مرحلة تراكم مؤسسي مستدامة مشابهة لمسار الذهب في العقد الأول من الألفية.
فشل بتكوين في الحفاظ على مكاسبه رغم تبنّي صناديق ETF القياسي يثير تساؤلات حول المحفزات القريبة الأجل لارتفاع الأسعار.
التدفقات المؤسسية التي قادت موجة صعود أكتوبر لم تكن كافية للحفاظ على الزخم حتى نهاية العام.
ينتظر المشاركون في السوق الآن إشارات أوضح بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والتطورات التنظيمية، واستراتيجيات خزائن الشركات التي قد تؤثر على أداء 2026.
ستُختبر قدرة العملة المشفّرة على تجنّب خسائر سنوية متتالية في الأيام القليلة المقبلة مع اقتراب نهاية عام 2025.
اقرأ أيضًا: Bitcoin's 2019-Like Setup Points To Extended Macro Headwinds, Says Analyst