إيثريوم المرتبط بصناديق التداول شهد ثاني أكبر تدفق خارجي يومي منذ الإطلاق، حيث خرجت 104,100 عملة إيثريوم بقيمة تقارب 447 مليون دولار من الصناديق يوم الجمعة. يعكس الانسحاب الكبير تراجع اهتمام المستثمرين بصناديق تداول إيثريوم الفورية بعد شهور من التدفقات المستمرة، وفقًا لمحللي بورصة العملات المشفرة Bitfinex.
ما يجب معرفته:
- شهدت صناديق إيثريوم خروج 104,100 عملة (447 مليون دولار) يوم الجمعة، مسجلة ثاني أعلى يوم للتدفقات الخارجة منذ إطلاق هذه الصناديق
- انخفضت التخصيصات اليومية لإيثريوم من 55,000-85,000 عملة بين مايو وأغسطس إلى سالب 41,400 عملة الأسبوع الماضي
- بيتكوين يستمر التداول بين 108,000 و113,000 دولار بينما يتأرجح إيثريوم 15% تحت أعلى مستوى تاريخي حديث
التحولات في الطلب على صناديق التداول
تشير إلى تبريد السوق
يمثل التراجع في تدفقات صناديق إيثريوم انقلابًا كبيرًا عن الأداء السابق. بين مايو وأغسطس، قادت التخصيصات اليومية من 55,000 إلى 85,000 عملة إيثريوم إلى ذروات سعرية جديدة. ومنذ ذلك الحين، أصبحت هذه التدفقات سلبية، بمتوسط سالب 41,400 عملة إيثريوم الأسبوع الماضي مقارنة بـ 16,600 تدفق يومي إيجابي في أواخر أغسطس.
أبرز تقرير Alpha الأسبوعي من Bitfinex كيف أصبح المتوسط على مدار 14 يومًا من التدفقات الصافية إلى صناديق تداول البيتكوين والإيثريوم عاملاً مهمًا في تحركات الأسعار الأخيرة. وأشار التقرير إلى أن كلا العملتين الآن تظهران زيادة في الاعتماد على نشاط صناديق التداول والمشتريات من قبل الشركات الخزينة لتحديد اتجاه الأسعار.
"يبرز هذا التباطؤ حساسية الطلب المؤسساتي لكل من السعر والظروف الاقتصادية الكلية، ويعزز دور تدفقات صناديق التداول كعامل حاسم في تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية يمكن أن تستعيد الزخم التصاعدي أو تظل محصورة في النطاق في المدى القريب،" حسبما ورد في التقرير. يبدو أن قوة الشراء التقليدية المالية تتراجع عن كلا الصنفين من الأصول، مع أن إيثريوم يُظهر اعتمادًا نسبيًا أعلى على هذه التدفقات المؤسساتية.
أنماط الاستثمار المؤسساتي تتباين بين
الأصول
تختلف استراتيجيات الاستثمار بشكل كبير بين المشاركين في صناديق تداول البيتكوين والإيثريوم، وفقًا لتحليل Bitfinex. يعبر مستثمرو البيتكوين بشكل رئيسي عن الطلب من خلال التعرض المباشر الفوري بدلاً من التموضع في العقود المستقبلية، بينما يجمع المشاركون في إيثريوم بين التخصيصات الفورية وما يُعرف اصطلاحًا باستراتيجيات "النقد والحمل."
يظهر هذا التباين في تدفقات صناديق التداول الإجمالية مقارنة بالتغيرات نصف الشهرية في الفائدة المفتوحة على العقود المستقبلية لكلتا الفئتين من الأصول.
تشير البيانات إلى أن تدفقات البيتكوين تُعبر عن ثقة اتجاهية أوضح بين المستثمرين المؤسساتيين، بينما تُظهر تدفقات إيثريوم توازنًا بين الطلب المضاربي والمشاركة المدفوعة بالتحكيم المنظم.
"النتيجة هي صورة مميزة للتفاعل المؤسساتي بينما تعكس تدفقات البيتكوين ثقة اتجاهية أوضح، أما تدفقات إيثريوم تبرز توازنًا بين الطلب المضاربي والمشاركة المدفوعة بالتحكيم المنظم،" حسبما أشار المحللون. ربما تفسر الفروق الهيكلية الحساسية السعرية المتفاوتة بين العملتين الرقميتين.
المصطلحات الأساسية وسياق السوق
تسمح صناديق التداول للمستثمرين بالحصول على تعرض للعملات المشفرة دون الشراء والتخزين المباشر للأصول الرقمية. تشمل استراتيجيات النقد والحمل شراء الأصل في السوق الفورية بينما يتم بيع العقود المستقبلية، مستفيدة من الفروق السعرية بين السوقين.
تقيس الفائدة المفتوحة على العقود المستقبلية إجمالي عدد العقود المشتقة غير المسواة. عادةً ما تشير الفائدة المفتوحة الأعلى إلى زيادة المشاركة المؤسساتية ويمكن أن تشير إلى تقلب محتمل في الأسعار.
توقعات السوق تشير إلى انخفاض شهري محتمل
في سبتمبر
رغم الضعف الحالي، يظل محللو Bitfinex على اعتقادهم بأن البيتكوين يمكن أن يُؤسس لقاع دوري في سبتمبر قبل الارتفاع في الربع الرابع. تعترف البورصة بأن البيتكوين لا يزال يواجه خطر تصحيح أعمق في المدى القريب، لكن تقترح أن التماسك الحالي بين 108,000 و113,000 دولار قد يُعدّ المسرح للمكاسب المستقبلية.
تأتي التحليل مع توجه كلا العملات الرقمية الرائدة لفترة من حساسية تدفق المؤسسات وعدم اليقين الاقتصادي الكلي الذي يؤثر على شهية التمويل التقليدي للأصول الرقمية.
الخاتمة
تسلط تدفقات إيثريوم الخارجة بقيمة 447 مليون دولار الجمعة الضوء على تحول الشعور المؤسساتي نحو الاستثمارات في العملات المشفرة. بينما يحافظ البيتكوين على نطاق تداوله، يعتمد كل من الأصول الآن بشكل كبير على تدفقات صناديق التداول والمشاركة المؤسسية لتحقيق الزخم السعري، مع إظهار المشترين الماليين التقليديين شهية متناقصة وسط الظروف الحالية للسوق.