قام محفظة تعدين Bitcoin خاملة منذ مارس 2010 بنقل 50 عملة بقيمة تقارب 4.33 مليون دولار في أوائل ديسمبر، ما يمثل واحدة من أقدم تحركات لهذه العملة المشفرة في عام 2025. تزامن هذا التفعيل مع هبوط سعر البيتكوين إلى ما دون 90,000 دولار، وجاء خلال ما يصفه المحللون بأنه أصعب بيئة تشغيل واجهها المعدّنون منذ إطلاق الشبكة.
ما الذي حدث: تحرّك محفظة من حقبة ساتوشي
أعلن متتبع السلسلة Lookonchain في تقرير بتاريخ 2 ديسمبر أن محفظة تعدين ظلت غير نشطة لمدة 15.7 عامًا نقلت 50 بيتكوين إلى عنوان خارجي. كانت المحفظة قد حصلت على هذه العملات من خلال التعدين في 18 مارس 2010، وهي فترة كان فيها ساتوشي ناكاموتو لا يزال نشطًا في مجتمع البيتكوين.
وأكدت OnchainLens في تأكيد عملية النقل وصنّفت المحفظة على أنها تعود إلى حقبة ساتوشي، مشيرة إلى أن هذه العملات قد تكون من أقدم العملات التي تحركت هذا العام.
تمت عملية النقل في وقت يواجه فيه المعدّنون ضغوطًا مالية متصاعدة.
تُظهر بيانات CryptoQuant أن احتياطيات معدّني البيتكوين انخفضت تدريجيًا، متراجعة من أكثر من 1.83 مليون بيتكوين في أوائل 2024 إلى مستويات حالية تشير إلى بيع نحو 300,000 بيتكوين خلال العامين الماضيين. كما وصلت صعوبة الشبكة إلى مستوى قياسي بلغ 149.30T، ما يتطلب من المعدّنين تنفيذ نحو 149.30 تريليون تجزئة SHA-256 في المتوسط للعثور على كتلة صحيحة.
وقد تدهورت ربحية التعدين بشكل حاد.
ووفقًا لتقرير صادر عن The Miner Mag، تراجعت إيرادات معدل التجزئة من حوالي 55 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية خلال الربع الثالث من 2025 إلى 35 دولارًا لكل PH/s في نوفمبر. وذكر التقرير أن تعدين البيتكوين دخل في «ما يشكل فعليًا أقسى بيئة هوامش ربح في التاريخ».
وتقع مستويات الإيرادات الحالية دون متوسط تكلفة شركات التعدين الكبرى، والتي تبلغ 44 دولارًا لكل PH/s. وحتى مع معدات التعدين من الجيل الجديد، تجاوزت فترات استرداد رأس المال الآن 1,000 يوم — أي أطول بكثير من العد التنازلي البالغ نحو 850 يومًا حتى حدث التنصيف القادم.
اقرأ أيضًا: CZ-Linked Investment Firm Seeks Board Overhaul At BNB Treasury After 92% Stock Collapse
لماذا يهم الأمر: نقطة ضغط اقتصادية
يسلّط تفعيل محفظة عمرها 15 عامًا الضوء على حجم الضغوط المالية التي يواجهها المعدّنون عبر الشبكة. وأشار المحلل Ted إلى أن السعر الحالي للبيتكوين أعلى بنسبة 19% فقط من تكلفة الكهرباء اللازمة لتعدين عملة واحدة. وإذا انخفض السعر إلى ما دون متوسط تكلفة الكهرباء لتعدين واحد بيتكوين — والمقدَّرة بنحو 71,087 دولارًا — فقد يُضطر المعدّنون إلى إيقاف عملياتهم أو بيع حيازاتهم لتغطية النفقات.
مع ذلك، تشير تحليلات تيد أيضًا إلى احتمال وجود منطقة دعم لسعر البيتكوين.
تُظهر البيانات التاريخية أن سعر العملة المشفرة يميل إلى البقاء فوق مستوى تكلفة الكهرباء أو الارتداد منه، وهو نمط مستمر منذ عام 2016. وقد يشير تحرّك العملات القديمة خلال هذه الفترة إلى قيام معدّنين مبكرين بتسييل حيازاتهم للاستفادة من الأسعار الحالية، رغم أن الدوافع الحقيقية لا تزال غير واضحة.
يعكس ضغط البيع من جانب المعدّنين حقائق تشغيلية تتجاوز تقلبات الأسعار على المدى القصير. ومع بلوغ الصعوبة مستويات قياسية وتراجع الإيرادات عن تكاليف الإنتاج، يواجه القطاع سؤالًا حول الاستدامة قد يعيد تشكيل مشهد التعدين قبل التنصيف القادم.
اقرأ التالي: Bitcoin Could Test $60,000 If Decline Continues Amid MSCI Exclusion Concerns, VALR CEO Says