شهدت التدفقات المؤسسية المجمّعة عبر صناديق بيتكوين (BTC) المتداولة في البورصة، والعملات المستقرة، وحيازة الشركة Strategy تحوّلاً إلى صافي تدفقات خارجة قياسي بلغ 8 مليارات دولار خلال الثلاثين يوماً الماضية.
النقاط الرئيسية:
- التدفقات المؤسسية في العملات المشفرة أصبحت سلبية، مع خروج قياسي قدره 8 مليارات دولار من السوق خلال 30 يوماً.
- سجّلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة سادس أسبوع على التوالي من السحوبات، وهو أطول سلسلة خسائر مسجّلة.
- يحذر المحللون من أن الشراء قد يظل ضعيفاً من دون انعطاف في سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو محفّز واضح آخر.
تدفقات بيتكوين الخارجة تبلغ مستوى قياسياً عند 8 مليارات دولار
تحليل نُشر في 22 يونيو أشار إلى صافي تدفقات خارجة قياسي قدره 8 مليارات دولار من العملات المستقرة، وصناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة، و Strategy، مع تقليص المؤسسات لانكشافها مع دخول الصيف. وحدها العملات المستقرة خسرت ما يقدّر بين 5 و6 مليارات دولار خلال الشهر، ما استنزف مصدراً رئيسياً لقوة الشراء. وتعمل هذه العملات كسيولة للدخول إلى السوق، كما أن معروضها شكّل منذ فترة طويلة إشارة مبكرة لاتجاه الأسعار التالي.
صناديق بيتكوين الفورية ضعفت للأسبوع السادس على التوالي، وهي أطول سلسلة مسجّلة، مع خروج نحو 227 مليون دولار خلال الأيام السبعة حتى 18 يونيو، وهو أصغر صافي تدفق خارح أسبوعي في هذه السلسلة. وبلغت عمليات الاسترداد خلال 30 يوماً رقماً قياسياً عند 6.35 مليارات دولار، وهو الأسوأ عبر مئات الفترات المتداخلة.
جرى تعويض جزء كبير من مبيعات هذا العام بواسطة Strategy، أكبر مشترٍ مؤسسي لبيتكوين. في الأسبوع الماضي، حوّلت الشركة معظم حصيلة بيع أسهم بقيمة 335.5 مليون دولار إلى سيولة نقدية بدلاً من عملات، فاشترت فقط 520 بيتكوين. وكانت أسهمها الممتازة قد هبطت إلى مستوى قياسي منخفض، ما ضغط على القناة التمويلية التي موّلت كثيراً من تلك المشتريات.
اقرأ أيضاً: آلة بيتكوين لدى Strategy تستمر في العمل مع اقتراب الخزينة من 850 ألف BTC
ثيلين يحذر من شراء الانخفاض
المحلل ماركوس ثيلين، مؤلف المذكرة، قال إن هذا الانخفاض يختلف عن نهاية عام 2025، حين توقفت التدفقات فقط بدلاً من أن تنعكس. ورأى أن الهبوط من 82,000 إلى 62,000 دولار قد يكون أكثر أهمية من التراجع السابق من 102,000 دولار. وحذّر من أن التداول العرضي قد يستمر إلى أن تستقر هذه التدفقات الخارجة، ما يترك مشتري الانخفاض مكشوفين لمزيد من الهبوط.
وبغياب انعطاف حمائمي في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع ثيلين طلب شراء محدوداً على المدى القريب.
مع ذلك، ليست كل الإشارات سلبية. فقد تباطأت التدفقات الأسبوعية الخارجة بشكل حاد، إذ تراجعت من 1.72 مليار دولار في أوائل يونيو إلى نحو 227 مليون دولار في الأسبوع الماضي، بينما يواصل حاملو بيتكوين على المدى الطويل إضافة المزيد إلى مخزوناتهم القياسية. في المقابل، أبقت سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وقوة الدولار المشترين المؤسسيين على الهامش، وقلّصت الرهانات على خفض أسعار الفائدة.
هذا الضغط يقيّد مسار هبوط حاد ومُرحّل. إذ يتداول سعر بيتكوين الآن في نطاق منخفض حول 60,000 دولار، أدنى من مستويات 102,000 و82,000 دولار التي أشار إليها ثيلين من أواخر 2025. وكل خطوة هبوطية ترافقت مع ضعف في الطلب المؤسسي.
اقرأ التالي: دببة الإيثريوم يفتحون 85 مليون دولار في مراكز بيع مع مطاردة المتداولين لارتداد