سجلت صناديق التداول الأمريكية للبيتكوين تدفقات صافية مذهلة بلغت 1.2 مليار دولار يوم الاثنين، 6 أكتوبر 2025، مما يمثل للمرة السابعة منذ إطلاقها في يناير 2024 أن تدفقات يومية تتجاوز عتبة المليار دولار.
هيمنت iShares Bitcoin Trust (IBIT) من بلاك روك على هذا الارتفاع، حيث جذبت 970 مليون دولار من الإجمالي - وهو تطور أثار اهتمام وقلق المراقبين بالسوق بسبب نمط تاريخي مثير للدهشة وُجد حول هذه الأحداث الكبيرة للتدفقات.
وفقًا لبيانات من Farside Investors، تتزامن الحالات الست السابقة التي اقتربت فيها تدفقات صناديق التداول للبيتكوين أو تجاوزت مليار دولار باستمرار مع قمم قصيرة الأجل في سعر البيتكوين، مما يثير تساؤلات عما إذا كان ارتفاع الاثنين يشير إلى قمة محلية أخرى أو يمثل تغيرًا في هذا النمط المعروف.
مع تداول البيتكوين حول 124,000 دولار بعد أن لامس لفترة قصيرة 126,000 دولار يوم الاثنين، يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب ما إذا كانت العملة المشفرة ستخترق ارتباطها التاريخي أو تستسلم لتراجع آخر.
IBIT من بلاك روك: قصة نجاح مذهلة
تجاوز حجم نجاح IBIT حتى أكثر التوقعات تفاؤلاً منذ إطلاق الصندوق في يناير 2024. كشف إريك بالكوناس، المحلل الرئيسي لصناديق التداول في بلومبيرغ، أن IBIT أصبحت أكثر صناديق التداول ربحية لبلاك روك، حيث تقترب الأصول تحت الإدارة من 100 مليار دولار وتولد إيرادات سنوية تقديرية تصل إلى 244.5 مليون دولار لأكبر مدير أصول في العالم.
لتحقيق هذا الإنجاز، يُتوقع أن تصل IBIT إلى محطة الـ100 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة في غضون 435 يومًا فقط منذ إنشائها - وهي وتيرة تتجاوز بكثير الاتجاهات العامة لنمو صناديق التداول التقليدية. أسرع صندوق للوصول إلى هذا الحد الأدنى كان صندوق SPDR S&P 500 ETF (VOO) من فانغارد، الذي استغرق 2011 يومًا للوصول إلى نفس الإنجاز. هذا النمو الأسرع بمقدار 4.6 مرة يؤكد الطلب غير المسبوق على التعرض المنظم للبيتكوين بين المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة على حد سواء.
لقد أزاح صندوق بيتكوين من بلاك روك بطل الإيرادات السابق للشركة، وهو صندوق iShares Russell 1000 Growth ETF، مما يُظهر كيف انتقلت أدوات الاستثمار في العملات المشفرة بسرعة من عروض هامشية إلى مكونات أساسية في مجموعات المنتجات لمديري الأصول الرئيسيين. تولد النسبة المئوية للإنفاق البالغة 0.25٪ للصندوق دخلًا كبيرًا نظرًا لحجم الأصول الهائل - دخل مستمر في النمو مع ارتفاع سعر البيتكوين الذي يزيد من قيمة الدولار للأصول حتى بدون تدفقات جديدة. هل الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة مستدام؟ سباق آي بي آي تي إلى 100 مليار دولار حدث خلال فترة أداء قوي للبيتكوين. ما إذا كانت التدفقات الداخلة ستستمر خلال الأسواق الجانبية أو المتراجعة سيختبر متانة التبني المؤسساتي.
ماذا يحدث عند التشبع؟ مع تدفق المزيد من رأس المال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، قد تظهر نقاط تشبع محتملة حيث يكون للتدفقات الإضافية تأثير تناقصي على الأسعار. تحديد هذه العتبات قد يعيد تشكيل ديناميكيات السوق.
أما الآن، فإن سوق العملات المشفرة يراقب وينتظر. تدفق يوم الاثنين البالغ 1.2 مليار دولار وارتفاع البيتكوين فوق 126,000 دولار قد أعدا الساحة لاختبار ما إذا كانت الأنماط التاريخية ستستمر أو ما إذا كانت تطورات البيتكوين قد جعلت العلاقات السابقة عديمة الأهمية. قد يظهر الجواب خلال أيام، مما يوفر أفكارًا حاسمة حول كيفية إعادة المؤسساتية تشكيل ديناميكيات سوق العملات المشفرة في عام 2025.