تراجع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% خلال يونيو، في أول انخفاض شهري منذ عام 2020، ما خفف الضغوط عن الاحتياطي الفيدرالي ودفع بيتكوين (BTC) للارتفاع بنحو 2%.
أبرز النقاط:
- التضخم العام سجّل أكبر هبوط شهري منذ أبريل 2020 مع تراجع أسعار البنزين 9.7% واستقرار التضخم الأساسي.
- أسعار برمجيات الحاسوب قفزت 17.4% على أساس سنوي في زيادة قياسية بينما يقيّم مسؤولو الفيدرالي مخاطر تضخم يقوده الذكاء الاصطناعي.
- بيتكوين صعدت قرب 63,400 دولار مع تقليص المتعاملين رهاناتهم على رفع الفائدة في يوليو.
تفاصيل تقرير مؤشر الأسعار
مؤشر أسعار المستهلك انخفض 0.4% مقارنة بمايو، في أكبر تراجع شهري منذ أبريل 2020، مع هبوط أسعار البنزين 9.7%، بحسب ما أعلن مكتب إحصاءات العمل في تقريره الصادر الثلاثاء (pdf). أما التضخم الأساسي – المستثنى منه الغذاء والطاقة – فظل دون تغيير على أساس شهري.
على الأساس السنوي، تباطأ التضخم إلى 3.5% مقابل 4.2% في مايو، ليأتي أقل كثيراً من توقعات الاقتصاديين البالغة 3.8%. المؤشر الأساسي ارتفع 2.6% سنوياً، ما يعني أن كلا المقياسين جاءا دون التقديرات.
تحركات الأسواق كانت سريعة.
عقود مؤشرات الأسهم الآجلة صعدت بينما تراجعت عوائد سندات الخزانة مع تقليص المتعاملين رهاناتهم على رفع الفائدة في اجتماع الفيدرالي يومي 29-28 يوليو، في حين تراجع الدولار أمام معظم العملات الرئيسية. كيفن وورش، رئيس الفيدرالي، أكد في شهادة مكتوبة أمام الكونغرس أن البنك المركزي «لا يتحمل» بقاء التضخم مرتفعاً لفترة طويلة على حد قوله.
طالع أيضاً: رهانات دودجرز تصل 68 مليون دولار مع توجه Polymarket وKalshi لسباق بلاي أوف البيسبول
ضغوط الأسعار من طفرة الذكاء الاصطناعي
أسعار برمجيات الحاسوب والملحقات ارتفعت 2.3% على أساس شهري، وقفزت بنسبة قياسية بلغت 17.4% مقارنة بالعام الماضي. هذا البند تحوّل عملياً إلى مؤشر تقريبي للجانب التضخمي في موجة الاستثمار ببنية الذكاء الاصطناعي.
محضر اجتماع الفيدرالي في 16-17 يونيو أشار إلى سيناريو يظل فيه التضخم مرتفعاً بسبب الطلب القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب النزاع في الشرق الأوسط والرسوم الجمركية. أربع شركات تكنولوجية كبرى – ألفابت وأمازون وميتا بلاتفورمز ومايكروسوفت – يُتوقَّع أن تضخ ما يقرب من 720 مليار دولار هذا العام، معظمها في مراكز البيانات. اقتصاديون في جيه بي مورغان تشيس يقدّرون أن تكلفة بعض شرائح الذاكرة قد تقفز بما يصل إلى 400% بين 2024 ونهاية هذا العام.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز حذّر الأسبوع الماضي من أن ضغوط الطلب المتواصلة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ليست من النوع الذي يمكن للبنك المركزي تجاهله ببساطة. في الوقت نفسه، باحثو الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند رصدوا «بصمات» الذكاء الاصطناعي على أسعار المنتجين، من أشباه الموصلات إلى معدات نقل الطاقة.
مع ذلك، لا يتفق الجميع على أن قفزة أسعار البرمجيات تعكس تضخماً خالصاً. أبحاث الفيدرالي تشير إلى أن أخطاء القياس قد تفسر ما بين ربع إلى أكثر من نصف مساهمة هذا البند في التضخم الأساسي، خصوصاً أن أسعار البرمجيات لا تُعدَّل لتعكس تحسن الجودة المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
تفاعل بيتكوين ورهانات الفائدة
بيتكوين ارتفعت بنحو 2% خلال 24 ساعة لتقترب من 63,400 دولار بعد صدور الأرقام، مواصلة مكاسب محدودة تحققت ليلاً. المتعاملون كانوا يستعدون لقراءة أكثر سخونة للتضخم، مع تسعير السوق قبل ذلك لاحتمال يقارب 40% لرفع الفائدة في يوليو.
لكن «الهدنة» قد لا تدوم طويلاً. تجدد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران دفع أسعار النفط مجدداً فوق 80 دولاراً للبرميل، ما يهدد بإحياء الضغوط في بند الطاقة التي بدت بيانات يونيو وكأنها تمحوها.
ارتباط الأصول المشفرة بموجة الذكاء الاصطناعي يعمل في الاتجاهين.
بيتكوين ظلت طوال الشهر الماضي تتحرك ضمن نطاق يتراوح تقريباً بين 59,000 و66,000 دولار بعد أن هبطت قرب 58,000 دولار في أواخر يونيو. بيانات التضخم هذا العام تسببت في تقلبات حادة في السوق، شملت قفزة بنسبة 8.41% في مارس وهبوطاً بنسبة 5.77% في فبراير. في الوقت نفسه، تراجعت أحجام التداول في صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة بنسبة 78% عن ذروتها مع تحوّل الأموال المؤسساتية إلى أسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق، بحسب غلاصنود.
اقرأ أيضاً: تفوق إثيريوم على بيتكوين يختبر سيناريو الصعود الذي طرحه توم لي لعام 2026