تراجع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في يونيو، في أول انخفاض شهري منذ 2020، ما خفّف الضغوط عن الاحتياطي الفيدرالي ودفع بيتكوين (BTC) للصعود بنحو 2%.
أبرز النقاط
- التضخم الرئيسي سجّل أكبر هبوط شهري منذ أبريل 2020 مع تراجع أسعار البنزين 9.7% واستقرار التضخم الأساسي دون تغيير.
- أسعار برمجيات الحاسوب قفزت 17.4% على أساس سنوي في أكبر زيادة مسجّلة، بينما يقيّم مسؤولو الفيدرالي مخاطر تضخم يغذّيه الذكاء الاصطناعي.
- بيتكوين اقتربت من 63,400 دولار بعدما خفّف المتعاملون رهاناتهم على رفع للفائدة في يوليو.
تفاصيل تقرير التضخم (CPI)
مؤشر أسعار المستهلك انخفض 0.4% مقارنة بمايو، في أكبر تراجع شهري منذ أبريل 2020، بفعل هبوط أسعار البنزين 9.7%، بحسب ما أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي الثلاثاء. التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بقي دون تغيير.
على أساس سنوي، تباطأت وتيرة التضخم إلى 3.5% من 4.2% في مايو، دون توقعات الاقتصاديين عند 3.8%. المؤشر الأساسي ارتفع 2.6% عن العام السابق، وجاءت القراءتان معًا أضعف من التقديرات.
رد فعل الأسواق كان سريعًا.
عقود مؤشرات الأسهم الآجلة ارتفعت، وعوائد الخزانة تراجعت مع تقليص المتعاملين لاحتمالات رفع الفائدة في اجتماع الفيدرالي يومي 28 و29 يوليو، بينما تراجع الدولار أمام العملات الرئيسية. كيفن وورش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، أكد في شهادة مكتوبة أمام الكونغرس أن البنك المركزي «لن يتسامح» مع تضخم مرتفع بشكل مستدام.
اطلع أيضًا: رهانات دودجرز تبلغ 68 مليون دولار مع تحوّل Polymarket وKalshi إلى سباق بلاي أوف البيسبول
ضغوط الأسعار من طفرة الذكاء الاصطناعي
أسعار برمجيات الحاسوب والملحقات ارتفعت 2.3% على أساس شهري، وقفزت 17.4% على أساس سنوي في أكبر زيادة موثّقة لهذه الفئة، التي باتت بمثابة مؤشر على الجانب التضخمي من طفرة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
محضر اجتماع الفيدرالي في 16–17 يونيو أشار إلى سيناريو يبقى فيه التضخم مرتفعًا مدفوعًا بطلب قوي مرتبط بالذكاء الاصطناعي، إضافة إلى النزاع في الشرق الأوسط والرسوم الجمركية. أربع شركات تقنية كبرى — Alphabet وAmazon وMeta Platforms وMicrosoft — يُتوقع أن تنفق نحو 720 مليار دولار هذا العام، معظمها على مراكز البيانات. اقتصاديون في JPMorgan Chase يقدّرون أن بعض أسعار شرائح الذاكرة قد تقفز بما يصل إلى 400% بين 2024 ونهاية هذا العام.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز حذّر الأسبوع الماضي من أن ضغوط الطلب المستدامة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ليست من النوع الذي يمكن للبنك المركزي تجاهله ببساطة. في المقابل، باحثو الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند وجدوا «بصمات» الذكاء الاصطناعي على أسعار المنتجين، من أشباه الموصلات إلى معدات نقل الطاقة.
ليس الجميع يرى قفزة أسعار البرمجيات تضخمًا خالصًا. أبحاث الفيدرالي تشير إلى أن أخطاء القياس قد تفسّر ما بين ربع إلى أكثر من نصف مساهمة هذه الفئة في التضخم الأساسي، إذ لا تُعدَّل أسعار البرمجيات لتعكس تحسّن الجودة المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
رد فعل بيتكوين ورهانات الفائدة
بيتكوين ارتفعت بنحو 2% خلال 24 ساعة لتقترب من 63,400 دولار بعد صدور البيانات، مواصلةً مكاسب محدودة تحققت ليلًا. المتعاملون كانوا يستعدون لقراءة تضخمية أعلى، وكانت الأسواق تسعّر مسبقًا احتمالًا يقارب 40% لرفع الفائدة في يوليو.
لكن هذا الارتياح قد لا يدوم طويلًا. تجدّد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران أعاد أسعار النفط فوق 80 دولارًا للبرميل، ما يهدد بإحياء ضغوط الطاقة التي بددتها بيانات يونيو.
ارتباط الأصول الرقمية بموجة الذكاء الاصطناعي له وجهان.
بيتكوين أمضت الشهر الماضي تتحرك ضمن نطاق ضيق بين نحو 59,000 و66,000 دولار، بعد أن لامست 58,000 دولار أواخر يونيو. إعلانات بيانات التضخم هذا العام تسببت في تقلّبات حادة: قفزة بلغت 8.41% في مارس مقابل هبوط 5.77% في فبراير. في الوقت نفسه، تراجعت أحجام التداول في صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة بنسبة 78% من ذروتها، مع انتقال الأموال المؤسسية نحو أسهم الذكاء الاصطناعي والشرائح، بحسب Glassnode.
للمتابعة: تفوق إيثريوم على بيتكوين يختبر سيناريو الصعود الذي طرحه توم لي لعام 2026