The US Dollar Index تراجع بنحو 10% في عام 2025 بينما قفزت أسعار المعادن الثمينة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
حذر الخبير الاقتصادي تايلر كوان warns من أن التدافع نحو الذهب والفضة يشير إلى تراجع الثقة في دور الدولار كأصل الملاذ الآمن الرئيسي في العالم.
يتداول الذهب حول 4,400 دولارات للأونصة، بارتفاع يزيد عن 66% منذ بداية العام.
تجاوزت الفضة 72 دولارًا للأونصة، مسجلة مكاسب تقارب 140% هذا العام.
ما الذي حدث
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 9.4% مقابل سلة من العملات الرئيسية، بما في ذلك اليورو والين والجنيه الإسترليني بحلول أواخر ديسمبر، وفقًا لما fallen.
يمثل هذا التراجع أكبر هبوط سنوي للدولار منذ عام 2017.
وصلت أسعار الذهب إلى مستوى قياسي فوق 4,540 دولارات للأونصة في 26 ديسمبر قبل أن تتراجع إلى نحو 4,330 دولارات.
تجاوزت الفضة مستوى 77 دولارًا للأونصة خلال الفترة نفسها، مواصلةً موجة صعود تاريخية.
في مقال رأي نُشر في The Free Press، وصف تايلر كوان، أستاذ الاقتصاد في جامعة جورج ميسون، described موجة صعود المعادن الثمينة بأنها «إشارة تحذير وامضة للاقتصاد».
وكتب كوان: «يجب أن يقلقنا جميعًا الاندفاع نحو المعادن الثمينة».
«إنه يعكس خطرًا جديدًا وربما كارثيًا يلوح في الأفق».
يجادل كوان بأن زيادة الترابط الاقتصادي تعني خيارات أقل للحماية المالية أثناء الأزمات.
أوضح كوان: «كان من المعتاد أنك إذا شعرت بالقلق بشأن المستقبل، تنتقل إلى الدولار كملاذ آمن».
«ولكن إذا كانت حكومة الولايات المتحدة نفسها وسياساتها غير متوقعة، وكان اقتصادها متقلبًا، فستبحث عن تحوطات أخرى بدلًا من ذلك».
اقرأ أيضًا: South Korea's Kim Byung-ki Under Fire For Alleged Crypto Exchange Conflict Of Interest
لماذا يهم الأمر
ينبع تراجع الدولار من عوامل متعددة، تشمل تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي، واستمرار العجز المالي، وحالة عدم اليقين في السياسات.
ما زال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن خفض أسعار الفائدة مستقبلًا، رغم أن الأسواق تسعّر خفضين إضافيين في 2026.
سرّعت البنوك المركزية حول العالم وتيرة تنويع احتياطاتها بعيدًا عن الدولار.
لامس مؤشر الدولار الأمريكي أدنى مستوى له منذ أوائل أكتوبر عند 97.7.
حقق الذهب مكاسب بأكثر من 70% في عام 2025، مسجلًا أقوى أداء سنوي له منذ عام 1979.
يعكس هذا التحول تغيّر التصورات بشأن قابلية توقع السياسات الأمريكية والدور التقليدي للدولار كأصل معاكس للدورة الاقتصادية.
أدت التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط، إلى زيادة الطلب على الأصول المادية كملاذ آمن.
اقرأ التالي: Polymarket Data: 70% Of Traders Lose Money While Elite 0.04% Captures $3.7B In Profits