أحد كبار التنفيذيين في Swift وصف XRP بأنها "شبكة ميتة تمشي"، مما يزيد من التركيز على شبكة بلوكتشين Ripple حيث تكشف مقاييس التمويل اللامركزي فجوات أداء واضحة مقارنة بالمنافسين الرئيسيين. هل لديه نقطة فعلية؟ بعد كل شيء، يعتقد العديد من هواة العملات الرقمية أن النقد من المؤسسات المالية التقليدية دائمًا ما يكون متحيزًا.
ما يجب معرفته:
- انتقد رئيس الابتكار في شركة Swift، توم زتشاش، نموذج حوكمة XRP قائلاً إن "البقاء بعد الدعاوى القضائية ليس مقاومة" ويفضل المؤسسات أنظمة حوكمة محايدة ومشتركة.
- يحتفظ دفتر XRP بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ 87.85 مليون دولار مقارنة بـ إيثيريوم الذي يبلغ 96.9 مليار دولار و سولانا الذي يبلغ 11.27 مليار دولار في بروتوكولات التمويل اللامركزي.
- قامت Ripple بتقديم صناع السوق التلقائيين وعملة RLUSD المستقرة وميزات التوافق مع إيثيريوم لتنشيط اعتماد الشبكة بين المطورين والمؤسسات.
الشكوك المالية التقليدية حول جذب XRP للمؤسسات
وجه توم زتشاش، رئيس الابتكار في شركة Swift، انتقادات واضحة لهيكل شبكة Ripple في منشور على LinkedIn أشار إلى مخاوف أساسية حول السيطرة المركزية. كتب زتشاش قائلاً "البقاء بعد الدعاوى القضائية ليس مقاومة"، في إشارة إلى معركة Ripple القانونية الطويلة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات. وأضاف أن "الحكم المحايد والمشترك هو المقاومة".
تعكس تعليقات التنفيذي الشعور المتنامي داخل المؤسسات المالية التقليدية التي تفضل العملات المستقرة والشبكات مثل USDC الخاصة بـ Circle لأنظمة التسوية الجيل القادم. أكد زتشاش أن المؤسسات تقاوم البناء على بنية المنافسين، قائلاً إن الامتثال يتطلب "موافقة صناعة كاملة على معايير مشتركة لا يتحكم فيها ميزان فردي".
تأتي هذه الانتقادات في وقت تقوم فيه المؤسسات المالية بما فيها بفحص شبكات البلوكتشين لهيكليات الحوكمة التي تمنع الهيمنة بواسطة كيان واحد.
يبرز البيان التوترات بين الأنظمة المالية التقليدية وشبكات العملات المشفرة التي تسعى لجذب المؤسسات.
مقاييس التمويل اللامركزي تكشف عن فجوات أداء كبيرة
تكشف البيانات الحالية عن التمويل اللامركزي عن نضال XRP للحفاظ على الصلة بالمنافسين الراسخين. وفقًا لـ DeFiLlama، يحتفظ دفتر XRP بقيمة إجمالية مقفلة تبلغ 87.85 مليون دولار فقط، مع حجم تداول يومي في التبادل اللامركزي أقل من 70 ألف دولار.
تتناقض هذه الأرقام بشكل كبير مع سيطرة إيثيريوم على 96.9 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة وحضور سولانا البالغ 11.27 مليار دولار في بروتوكولات التمويل اللامركزي. حتى سلسلة Base الخاصة بـ Coinbase، التي بدأت العمل فقط منذ عام 2023، جمعت ما يقرب من 5 مليارات دولار في قيمة مقفلة، مما يوضح سرعة التقاط الشبكات الأحدث لحصص السوق.
تكشف بيانات TheBlock عن أنماط مماثلة في أسواق المشتقات أيضًا، حيث تمثل الاهتمام المفتوح في عقود الفيوتشر الخاصة بـ XRP جزءاً صغيراً من نشاط إيثيريوم أو سولانا. تشير هذه التفاوتات إلى ضعف المشاركة المؤسسية وتقترح أن الشبكة تكافح لتوليد تأثيرات شبكة تجذب المطورين والشركات الكبيرة.
تمتد فجوة الأداء إلى ما هو أبعد من الأعداد الخام إلى حيوية النظام الإيكولوجي.
بينما تستضيف إيثيريوم وسولانا الآلاف من البروتوكولات النشطة عبر القطاعات المختلفة كالإقراض والتداول وزراعة العوائد، يظل مشهد التمويل اللامركزي لـ XRP نادراً. تعزز مقاييس حجم التعاملات اليومية ونشاط المستخدمين هذا الاتجاه.
رد فعل استراتيجي لـ Ripple تجاه تراجع الشبكة
قامت Ripple بتنفيذ عدة ترقيات فنية مصممة لتحفيز استخدام دفتر XRP والتنافس مع منصات التمويل اللامركزي الراسخة. قدمت الشركة صناع السوق الآليين بخزانات سيولة جديدة، وأطلقت عملة RLUSD المستقرة جنبًا إلى جنب مع تكامل USDC الخاص بـ Circle الأصلي، و طورت سلسلة جانبية EVM لتحسين التوافق مع إيثيريوم.
تمثل هذه المبادرات محاولة Ripple لمعالجة تحديات اعتماد المطورين التي قيدت نمو الشبكة تاريخياً.
تستهدف السلسلة الجانبية EVM بشكل خاص مطوري إيثيريوم الذين قد ينقلون التطبيقات الحالية إلى بنية XRP.
ومع ذلك، يشكك قادة المجتمع في ما إذا كانت التحسينات الفنية لوحدها يمكن أن تتغلب على حواجز الاعتماد الأساسية.
قال آدم كاغي، المؤسس المشارك لسوق NFT، بصراحة أن "الشركات لن تبني على الشبكات التي ليس لديها مشاركة تجزئة فعلية أو نشاط على السلسلة". يبرز تقييمه التحدي الدائري الذي يواجهه XRP: لجذب الشركات، يتطلب ذلك نشاط التجزئة، بينما يتجه المستخدمون لمعظم الشبكات التي لديها دعم شركات مؤسساتي.
أكد أنطوني ويلفير، المستشار السابق للعملات الرقمية في Ripple، على أهمية البنية التحتية بمستوى الشركات، مشيرًا إلى معالجة Hyperledger Besu لـ 10% من تداولات إيثيريوم كدلالة على أن الموثوقية تقود الثقة المؤسسية.
فهم المصطلحات المالية الرئيسية
تمثل القيمة الإجمالية المقفلة مبلغ الدولارات من العملات المشفرة المودعة في بروتوكولات التمويل اللامركزي، وتعمل كمقياس أولي لقياس تبني الشبكة وفائدتها. تعد TVL المرتفعة دلالة على ثقة المستخدمين الأكبر ونشاط البروتوكولات.
صانعو السوق الآليين هم عقود ذكية تمكن التداول اللامركزي باستخدام خزانات السيولة بدلاً من دفاتر الأوامر التقليدية. يقوم المستخدمون بتوفير أزواج العملات المشفرة إلى الخزانات وكسب الرسوم من التداولات.
يقيس الفائدة مفتوحة للعقود الآجلة العدد الإجمالي للعقود المشتقة غير المسوية، مما يشير إلى مشاركة المؤسسات والمتداولين المتميزين في أصل معين. تُظهر الفوائد المفتوحة العالية حجم المشاركة المؤسسية وعمق السوق.
الأفكار الختامية
تواجه XRP تحديات متزايدة مع تسليط المديرين الماليين التقليديين الضوء على نموذج الحوكمة في حين تُظهر مقاييس التمويل اللامركزي عيوبًا تنافسية كبيرة. قد تعالج ترقيات Ripple التقنية بعض مخاوف المطورين، لكن الشبكة يجب أن تثبت أنها يمكنها التعامل مع التبني على مستوى الشركات دون مخاطر المركزية للبقاء ذات صلة في مشهد البلوكتشين المتزايد المنافسة.