الشريك المؤسس لـBitMEX آرثر هايز نشر يوم الاثنين أطروحة استثمارية مفصلة عن Hyperliquid (HYPE)، حدد فيها هدف سعر يبلغ 150 دولاراً لـHYPE بحلول أغسطس، أي ما يقارب زيادة بمقدار خمسة أضعاف من مستواه البالغ نحو 34 دولاراً وقت كتابة هذه السطور.
The call ليس مجرد تحليل نظري؛ إذ كشف هايز أن HYPE أصبح الآن أكبر مركز سيولة غير مرتبط ببيتكوين لدى صندوقه Maelstrom.
ارتفع سعر HYPE بنسبة 12% خلال 24 ساعة التالية لنشر الأطروحة.
تحمل هذه الأطروحة وزناً ملحوظاً نظراً لحجم حصة Maelstrom المعلنة، لكنها تتضمن أيضاً ملاحظات مهمة؛ ففي العام الماضي، sold الصندوق توكن Hyperliquid بعد شهر واحد فقط من توقعه أن ترتفع رسوم البروتوكول بأكثر من 100 مرة.
الحالة الصعودية
يصنف هايز Hyperliquid على أنه البروتوكول الأعلى أداءً من حيث الإيرادات بين البروتوكولات غير المستقرة (غير المرتبطة بعملات مستقرة)، ويؤكد أن توكنوميكس المشروع الهجومية تميّزه عن غيره. إذ يُستخدم 97% من إيرادات البروتوكول في إعادة شراء توكنات HYPE من السوق، ما يجعلها بمثابة آلية تمرير مباشر لنمو المنصة إلى حاملي التوكن.
يتطلب نموذجه أن ترتفع إيرادات Hyperliquid السنوية المحسوبة على أساس آخر 30 يوماً إلى climb من 843 مليون دولار في مارس إلى 1.4 مليار دولار بحلول أغسطس، وهو مستوى كانت المنصة قد بلغته بالفعل في أغسطس الماضي.
ولتحقيق ذلك، سيتعيّن على Hyperliquid الاستحواذ على 3.97% إضافية من حجم تداول عقود المبادلات الدائمة عالمياً من البورصات المركزية.
المحرك الثانوي للنمو هو HIP-3، إطار العمل الخاص بالمشتقات الدائمة اللامسموح بها (permissionless perpetuals) على Hyperliquid. ففي غضون أربعة أشهر فقط، باتت أحجام تداول HIP-3 تمثل ما يقارب 10% من إجمالي إيرادات Hyperliquid، مع اكتساب أسواق جديدة في الفضة والذهب ومؤشر ناسداك 100 ومؤشر S&P 500 زخماً متزايداً. ويتوقع هايز أن تنمو إيرادات HIP-3 بنسبة 160% خلال ستة أشهر.
اقرأ أيضاً: StarkWare Unveils STRK20, A Framework To Make Any ERC-20 Token Private On Starknet
عامل النفط – والمخاطر
التقلبات الماكرو اقتصادية تجذب بالفعل أحجام تداول جديدة. يوم الثلاثاء، بلغ حجم تداول زوج عقد النفط الخام الدائم (CL-USDC) على Hyperliquid نحو 1.29 مليار دولار خلال 24 ساعة، متجاوزاً زوج ETH-USDC. جاء هذا الارتفاع في أعقاب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وسعي المتداولين إلى الحصول على تعرض ماكرو برافعة مالية على منصة تعمل على مدار الساعة.
مع ذلك، يبقى للسياق أهميته. فقد called هايز سابقاً أن يصل سعر بيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية 2025 و200,000 دولار بحلول مارس 2026 – ولم يتحقق أي من هذين التوقعين. كما تنبأ بأن تبلغ القيمة السوقية لعملة TRUMP الميمية 100 مليار دولار بحلول حفل التنصيب.
سجّل توكن HYPE أدنى مستوى له في ثمانية أشهر عند 20 دولاراً في أواخر يناير، قبل أن يتعافى إلى نحو 34 دولاراً. ويقع أعلى سعر له على الإطلاق فوق 59 دولاراً، بلغه في سبتمبر 2025.
الوصول إلى هدف 150 دولاراً يتطلب ليس فقط تعافي الإيرادات، بل أيضاً إعادة تسعير كبيرة لمضاعف الربحية الذي يمنحه السوق لعوائد البورصات اللامركزية DEX، وهو أمر لم يكن ثابتاً في الدورات السابقة.
اقرأ التالي: Nasdaq Links European Venues To Boerse Stuttgart's Blockchain Settlement Platform In Tokenization Push