حذّر رئيس أبحاث 10x Research، ماركوس تيلن، من أن عملة بيتكوين (BTC) لن تتمكن من بلوغ مستوى مليون دولار للقطعة الواحدة بحلول عام 2030، لأن التدفقات الرأسمالية المطلوبة للوصول إلى هذا المستوى ستكون غير مسبوقة تاريخياً.
أبرز النقاط:
- تيلن يقدّر أن بيتكوين بحاجة إلى نحو 15 تريليون دولار إضافية من رؤوس الأموال حتى تلامس مليون دولار للعملة.
- هذا المبلغ يعادل تقريباً 25% من القيمة السوقية الإجمالية لأسهم السوق الأميركي.
- تيلن يشكك أيضاً في قدرة بيتكوين على استعادة قمتها التاريخية البالغة 126 ألف دولار في وقت قصير.
معادلة رأس المال في بيتكوين
تيلن وصف هدف المليون دولار بأنه «مستحيل رياضياً»، موضحاً أن التدفقات الرأسمالية التي استقطبتها بيتكوين خلال الأعوام الخمسة عشر الماضية أقل بكثير مما يلزم لتحقيق هذا الهدف بحلول 2030.
وأشار إلى أن القيمة السوقية لبيتكوين عند وقت النشر تبلغ نحو 1.28 تريليون دولار، فيما يجري تداولها قرب مستوى 63,868 دولاراً، استناداً إلى بيانات CoinMarketCap الواردة في تقرير Cointelegraph.
وبحسب تقديراته، تحتاج بيتكوين إلى نحو 15 تريليون دولار إضافية من رؤوس الأموال خلال الأعوام الأربعة المقبلة حتى تصل إلى مليون دولار للوحدة الواحدة. وهذا يعني، نظرياً، انتقال ما يعادل 25% تقريباً من القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأسهم الأميركية إلى بيتكوين، وهو سيناريو يراه تيلن بعيداً عن الواقع.
وقال تيلن: «نحتاج إلى تريليونات وتريليونات الدولارات لتحريك السعر صعوداً بشكل جوهري». وأضاف أن تضخم القيمة السوقية يجعل كل قفزة سعرية لاحقة أكثر كلفة، لأن تحقيق النسبة المئوية نفسها في الارتفاع يستلزم دخول أموال أكبر بكثير.
اطلع أيضاً: نفيديا تخفّض ضمانها لـ OpenAI في أوهايو بأكثر من 50% وسط مخاوف مخاطر
رؤية ماركوس تيلن لمستقبل بيتكوين
يرى تيلن أن ارتفاع سعر بيتكوين إلى مستويات أعلى بكثير قد يضعف شهية المستثمرين الأفراد، إذ يفضّل الكثير منهم امتلاك وحدة كاملة بدلاً من كسور صغيرة. وقال: «الناس لا يريدون شراء عُشر أو جزء من مئة من بيتكوين؛ هم يريدون شراء بيتكوين كاملة».
هذه الرؤية تتعارض مع توقعات الوصول إلى مليون دولار التي صدرت عن شخصيات بارزة مثل الرئيس التنفيذي لـ Coinbase براين أرمسترونغ، والرئيس التنفيذي السابق لـ Twitter جاك دورسي، والرئيسة التنفيذية لـ ARK Invest كاثي وود. ويعتبر تيلن أن الأهداف الكبيرة ذات الأرقام المستديرة تجذب الانتباه الإعلامي، لكنها قد تغذي توقعات غير واقعية لدى المستثمرين الأفراد بشأن العائدات المحتملة.
كما حذّر من الافتراض بأن بيتكوين ستكرر دورات الصعود السابقة وفق الجداول الزمنية نفسها. فالوصول إلى 100 ألف دولار العام المقبل، برأيه، سيكون «إنجازاً ضخماً جداً» بحد ذاته، في حين أن بلوغ مليون دولار قد يتطلب «حدثاً ائتمانياً ضخماً، وانهياراً واسعاً في كل شيء».
عند وقت النشر، كانت بيتكوين متراجعة بنحو 2.35% خلال الثلاثين يوماً السابقة، ولا تزال بعيدة كثيراً عن ذروتها التاريخية البالغة 126 ألف دولار. ويرى تيلن أن كِبَر حجم السوق اليوم يعني أن العودة إلى تلك القمة قد تستغرق وقتاً أطول مما يتصوره كثير من المستثمرين.
اقرأ أيضاً: XRP تهبط بأكثر من 10% خلال أسبوع رغم انكشاف Morgan Stanley عبر صناديق ETF
