لا يرى رئيس قسم الأبحاث في 10x Research، ماركوس تييلن، أن عملة بيتكوين (BTC) قادرة على بلوغ مستوى مليون دولار بحلول عام 2030، لأن حجم التدفقات الرأسمالية المطلوبة سيكون غير مسبوق في تاريخ الأسواق.
أبرز النقاط:
- تييلن يقدّر أن بيتكوين تحتاج إلى نحو 15 تريليون دولار إضافية من رؤوس الأموال لتصل إلى مليون دولار للوحدة.
- هذا المبلغ يعادل تقريباً 25% من إجمالي القيمة السوقية لأسهم البورصات الأميركية.
- تييلن يشكك أيضاً في قدرة بيتكوين على استعادة قمتها التاريخية البالغة 126 ألف دولار سريعاً.
حسابات رأس المال لبيتكوين
تييلن وصف هدف المليون دولار بأنه «مستحيل حسابياً»، موضحاً أن التدفقات التي استقطبتها بيتكوين خلال السنوات الخمس عشرة الماضية أقل بكثير مما يتطلبه بلوغ هذا المستوى بحلول 2030. وعند وقت نشر التقرير، بلغت القيمة السوقية لبيتكوين نحو 1.28 تريليون دولار، مع تداولها قرب 63,868 دولاراً، وفق بيانات CoinMarketCap التي نقلتها Cointelegraph.
ويقدّر تييلن أن على السوق استقطاب نحو 15 تريليون دولار إضافية خلال السنوات الأربع المقبلة كي ترتفع بيتكوين إلى مليون دولار للوحدة. هذا يعني عملياً توجيه ما يقرب من ربع القيمة السوقية الكلية لأسهم البورصات الأميركية نحو بيتكوين، وهو سيناريو يراه غير واقعي.
وقال: «يتطلب رفع السعر بشكل جوهري تدفقات بمليارات ثم تريليونات الدولارات»، مشيراً إلى أن تضخم القيمة السوقية يجعل كل موجة ارتفاع جديدة أكثر كلفة من سابقتها، لأن تحقيق نفس نسبة الزيادة يتطلب حجماً أكبر من السيولة.
اقرأ أيضاً: إنفيديا تخفض ضمانها لـ OpenAI في أوهايو بأكثر من 50% مع تنامي المخاطر
رؤية ماركوس تييلن
ويرى تييلن أن صعود سعر بيتكوين نفسه قد يضعف شهية المستثمرين الأفراد، إذ يفضّل كثيرون امتلاك وحدة كاملة على حيازة كسور صغيرة. وقال: «الناس لا يريدون شراء عُشر بيتكوين أو واحد من مئة، بل يرغبون في امتلاك بيتكوين كاملة».
هذه الرؤية تتعارض مع توقعات وصول بيتكوين إلى مليون دولار التي طرحها الرئيس التنفيذي لـ Coinbase براين أرمسترونغ، والرئيس التنفيذي السابق لـ Twitter جاك دورسي، والرئيسة التنفيذية لـ ARK Invest كاثي وود. ويؤكد تييلن أن الأهداف الكبيرة ذات الأرقام المستديرة تجذب الانتباه الإعلامي، لكنها قد تدفع المستثمرين الأفراد إلى تبني توقعات غير واقعية بشأن العائدات المحتملة.
كما حذر من افتراض أن بيتكوين ستكرر دورات التعافي السابقة بنفس الوتيرة الزمنية. واعتبر أن عودة السعر إلى 100 ألف دولار العام المقبل ستكون «إنجازاً ضخماً بالفعل»، في حين أن بلوغ مليون دولار قد يستلزم، على حد تعبيره، «حدثاً ائتمانياً هائلاً، وانهياراً واسع النطاق في كل شيء».
عند وقت النشر، كانت بيتكوين منخفضة بنحو 2.35% خلال الثلاثين يوماً السابقة، وما تزال بعيدة كثيراً عن ذروتها التاريخية عند 126 ألف دولار. ويرى تييلن أن تضخم حجم السوق اليوم يعني أن استعادة تلك القمة قد تستغرق وقتاً أطول مما يتوقعه كثير من المستثمرين.
اقرأ التالي: XRP تهبط بأكثر من 10% في أسبوع رغم تعرضها لصناديق ETF لدى Morgan Stanley
