الورقة الاستشارية الجديدة التي نشرها بنك إنجلترا بشأن العملات المستقرة المرتبطة بالجنيه الإسترليني تلقت انتقادات حادة من قادة الصناعة الذين يقولون إن المنظم في المملكة المتحدة يتحرك ببطء شديد، حتى وإن كانوا يعترفون بأن بعض المقترحات منطقية.
أصدر بنك إنجلترا يوم الاثنين إطاراً تنظيمياً شاملاً للعملات المستقرة النظامية، مما يمثل خطوة محورية نحو دمج العملات الرقمية في نظام الدفع البريطاني.
يقترح النظام السماح لمصدري العملات المستقرة بالاحتفاظ بما يصل إلى 60٪ من الأصول الداعمة في ديون حكومية بريطانية قصيرة الأجل، مع الاحتفاظ بنسبة 40٪ المتبقية في حسابات بنك إنجلترا غير المدفوعة.
يحدد الإطار أيضًا حدود الاحتفاظ المؤقتة بقرابة 20,000 جنيه للمشترين الأفراد و10 مليون جنيه للشركات، مع نظام إعفاءات للشركات الكبرى.
مع ذلك، أصبح توقيت الاستشارة، التي تظل مفتوحة حتى فبراير 2026 قبل تنفيذ الرموز النهائية في وقت لاحق من نفس العام، نقطة ساخنة للنقد.
في حديثه مع Yellow.com، قال تيم ميغز، المؤسس المشارك والمدير التنفيذي لشركة التداول الرقمي LO: TECH، إن المقترحات نفسها معقولة لكنها تأتي في وقت متأخر.
"المشكلة ليست في مدى منطقية هذه المقترحات الاستشارية؛ بل في تأخر المنظم"، قال ميغز. "في عالم حيث وضعت الولايات المتحدة تشريعات للعملات المستقرة في وقت سابق من هذا العام، يجب أن تتحول هذه الأمور إلى قوانين الآن في المملكة المتحدة، وليس فقط استشارات."
وظهرت حدود الاحتفاظ للأعمال البالغة 10 مليون جنيه كموضوع مثير للجدل.
أرنود ستار بوسمان، الرئيس التنفيذي لمصدر العملات المستقرة المنظم MiCA، حذر من أن السقف سيعيق تبني الشركات الكبرى.
"بينما يُعتبر استشارة بنك إنجلترا خطوة هامة نحو تنظيم العملات المستقرة، فإن السقف المقترح البالغ 10 ملايين جنيه لكل شركة سيجعل من الصعب على الشركات الكبرى استخدام العملات المستقرة بفعالية في إدارة الخزينة أو رأس المال"، قال بوسمان، مشيرًا إلى أن المملكة المتحدة تخاطر بإنشاء بيئة يظل فيها استخدام العملات المستقرة محدوداً رغم الطلب القوي في السوق.
وولّد الحد الفردي البالغ 20,000 جنيه بالفعل الكثير من السخرية عبر الإنترنت، مشيرًا إلى أن "العناوين المثيرة حول حدود العملات المستقرة ب20,000 جنيه قد بدأت فعلاً بإثارة موجه من السخرية والرسوم المتحركة على الإنترنت."
لم تكن جميع الردود سلبية.
عبّر لين ريتينغ، رئيس الأبحاث في مؤسسة NEAR، عن التفاؤل الحذر حول الإطار. أشار إلى أن التمييز بين العملات المستقرة النظامية وغير النظامية "مثير للاهتمام بشكل خاص وقد يصبح نموذجًا رئيسيًا كيف يميز المنظمون بين المشاريع ذات المستويات المختلفة من المخاطر والتأثير السوقي."
ريبيكا لياو، المدير التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Saga، قدمت التقييم الأكثر حماسًا، واصفة الإطار بأنه وضوح تنظيمي بارز.
"الإطار المقترح من بنك إنجلترا للعملات المستقرة المرتبطة بالجنيه الإسترليني يوفر الوضوح التنظيمي البارز الذي يحول هذه الأصول من أداة تداول ناتيفية كريبتو إلى أداة مالية مقبولة بسرعة"، قالت لياو.
أكدت أن منح المصدرين النظاميين الوصول إلى حسابات الإيداع في بنك إنجلترا يوفر "اليقين القانوني والثقة المؤسسية المطلوبة لزيادة هائلة في حجم ال معاملات والتبني المؤسساتي."
نيكولاس روبرتس-هانتلي، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Blueprint Finance، قال إن النظام يجعل العملات المستقرة شرعية رسميًا للاستخدام الشائع.
الإطار يُعيّن متطلباتٍ واضحة للإصدار وإدارة المخاطر والإشراف، ملاحظًا أنه يمكن للمؤسسات المالية تطوير منتجات مستندة إلى العملات المستقرة بثقة تلبي معايير السلامة والموثوقية.
تهدف مقترحات البنك إلى ضمان استمرار الوصول إلى الائتمان بينما يتكيف النظام المالي مع أشكال جديدة من النقود الرقمية.
نائب محافظ الاستقرار المالي سارة بريدن قالت إن البنك "استمع بعناية إلى التغذية الراجعة" في صياغة المقترحات، التي صممت لدعم الابتكار أثناء بناء الثقة في الأشكال الناشئة من الأموال.
لن يغطي النظام العملات المستقرة المستخدمة لأغراض غير نظامية مثل تداول الأصول الرقمية، التي ستظل تحت إشراف هيئة السلوك المالي. سيتم تنظيم المصدرين النظاميين بشكل مشترك من قبل كل من بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي، مع وثيقة نهج مشتركة مخطط لها لعام 2026.