أعلنت هيئة تداول السلع المستقبلية في الولايات المتحدة الإثنين أنها ستطلق مبادرة تسمح بتداول عقود الأصول الرقمية الفورية في بورصات العقود المستقبلية المسجلة لدى الوكالة. هذه الخطوة تمثل خطوة هامة أخرى من إدارة ترامب لدمج الأصول الرقمية في الأسواق المالية التقليدية وقد تسرع اعتماد العملات الرقمية بشكل رئيسي.
ما يجب معرفته:
- ستُمكِّن هيئة تداول السلع المستقبلية التداول الفوري للأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي بالتنسيق مع مبادرة مشروع التشفير التابعة للجنة الأوراق المالية
- تقرب المبادرة العملات الرقمية من هيكل ومعايير السوق التقليدية، مما قد يدفع إلى اعتماد أوسع من المؤسسسات المالية
- قضى المسؤولون التنفيذيون في القطاع مئات الملايين لدعم ترامب والمرشحين الجمهوريين، حيث وصف الرئيس السابق نفسه بأنه "رئيس التشفير"
قالت القائم بأعمال رئيس هيئة تداول السلع المستقبلية كارولين فام إن الوكالة ستنسق مع مبادرة مشروع التشفير التابعة للجنة الأوراق المالية لتمكين التداول الفوري للأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي. دعت هيئة تداول السلع المستقبلية أصحاب المصلحة للتعليق على كيفية إدراج عقود الأصول الرقمية الفورية في الأسواق المخصصة.
يمثل هذا التنسيق بين المنظمين الفيدراليين خروجًا كبيرًا عن سياسات الإدارات السابقة. اتبعت إدارة بايدن إجراءات تنفيذية صارمة ضد منصات تبادل العملات الرقمية، ورفعت دعاوى ضد منصات بما في ذلك كوين بيس وبينانس بتهمة انتهاك قوانين الولايات المتحدة. وقد أسقطت هيئة الأوراق المالية التابعة لترامب تلك القضايا بعد ذلك.
قال سعد أحمد، رئيس منطقة آسيا والمحيط الهادئ في جيميني، إن التطور "يقرب التشفير خطوة واحد نحو هيكل ومعايير الأسواق التقليدية." وأشار إلى أنه يمكن أن يدفع إلى استخدام مؤسسي أوسع ومشاركة من المشاركين في السوق المتقدمين عالميًا.
إدارة ترامب توفي بوعودها الانتخابية
اكتسبت صناعة الأصول الرقمية زخمًا كبيرًا تحت إدارة الرئيس دونالد ترامب، الذي استمال تمويل قطاع العملات الرقمية خلال حملته الانتخابية. المساهمون في الصناعة قدموا مئات الملايين من الدولارات لدعم ترامب والمرشحين الجمهوريين في الانتخابات لعام 2024.
بعد فترة وجيزة من توليه المنصب في يناير، أمر ترامب بإنشاء مجموعة عمل معنية بالعملات الرقمية لتقديم مقترحات بشأن لوائح جديدة. هذا نفذ وعده الانتخابي بإعادة هيكلة سياسة العملات الرقمية الأمريكية بعد وضع نفسه كـ "رئيس التشفير."
في الأسبوع الماضي، أصدرت مجموعة عمل إدارة ترامب تقريرًا وصفه مراقبو الصناعة بأنه تقرير تاريخي. دعا البيت الأبيض الجهة المنظمة للأوراق المالية لإنشاء قواعد جديدة خاصة بالأصول الرقمية. وحث التقرير هيئة تداول السلع المستقبلية على استخدام السلطة القائمة "لتمكين التداول الفوري للأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي فورًا."
زخم تشريعي وتنظيمي يتزايد
قدمت تشريعات الكونجرس، بما في ذلك قانون GENIUS وقانون CLARITY، قواعد جديدة مفصلة طالت الصناعة طالما دافعت عنها. في الأسبوع الماضي، أوضح رئيس هيئة الأوراق المالية بول أتكينز عدة مبادرات مؤدية للعملات الرقمية، بما في ذلك توجيه الموظفين لوضع إرشادات تحدد متى يمكن اعتبار الرموز الرقمية كأوراق مالية.
النهج التنظيمي يمثل ما يراه المشاركون في الصناعة كنصر كبير.
هيمنت منصات تبادل العملات الرقمية على التداول الفوري بفضل تشغيلها في مناطق تنظيمية غير واضحة، لكن الإطار الجديد يمكن أن يحدث تغييرًا في مستوى اللعب.
أعرب جوزيف إدواردز، رئيس قسم الأبحاث في إنيجما سيكيوريتيز، عن تفاؤله بشأن توسيع قوائم الأصول. قال "تظل الأمل هو أن تستخدم مجموعة أوسع من الأصول بعيدًا عن بيتكوين وإيثريوم على المنصات الأمريكية في الـ 24 شهرًا القادمة، وأن تتحرك مثل هذه في نهاية المطاف تساعد في هذه العملية."
فهم المصطلحات الأساسية لسوق العملات الرقمية
يشير التداول الفوري إلى الشراء الفوري وتسليم الأصول، مما يتناقض مع عقود المستقبل التي تتعلق بتواريخ تسليم مستقبلية. تعمل منصات تبادل العملات الرقمية تقليديًا في أسواق فورية خارج الأطر التنظيمية التقليدية التي تحكم الأسواق المالية المرسخة.
تشمل الأصول الرقمية مختلف الرموز المعتمدة على تقنية البلوكشين مثل البيتكوين والإيثريوم، بالإضافة إلى أصول أخرى رمزية. تصنيف هذه الأصول كسلع أو أوراق مالية يظل قضية خلافية بين الوكالات الفيدرالية.
الأسواق العقود المخصصة هي بورصات خاضعة لرقابة هيئة تداول السلع المستقبلية مخولة بإدراج عقود المستقبل والخيارات. جلب التداول الفوري للعملات الرقمية إلى هذه المنصات المرسخة سيخضع الأصول الرقمية لنفس الرقابة التنظيمية كما السلع التقليدية.
التحديات التي تواجه الصناعة
أحد التحديات الرئيسية لمبادرات العملات الرقمية التي يقودها ترامب هو حل الأسئلة المتعلقة بالاختصاص بين هيئة تداول السلع المستقبلية وهيئة الأوراق المالية. حددت مصادر الصناعة الحاجة إلى توضيح ما إذا كانت الأصول الرقمية مؤهلة كسلع تحت إشراف هيئة تداول السلع المستقبلية أو بأوراق مالية تحت اختصاص هيئة الأوراق المالية.
لم تستجب أي من الوكالتين على الفور لطلبات للحصول على تعليقات إضافية حول كيفية خطتهما لحل هذه الغموض التنظيمي الطويل الأمد. قد تعتمد نجاح المبادرة على وضوح تحديد سلطات الوكالة وتصنيفات الأصول.
يمكن أن يستفيد بشكل خاص المستثمرون المؤسسيون الذين سعوا إلى أطر امتثال أوضح قبل زيادة تخصيصاتهم للعملات الرقمية.
اختتام الأفكار
تمثل مبادرة التداول الفوري لهيئة تداول السلع المستقبلية تغييرًا جوهريًا في سياسة العملات الرقمية الأمريكية تحت إدارة ترامب. بالتزامن مع الإجراءات المساندة من هيئة الأوراق المالية والتشريعات المساندة، فإن هذه التغييرات التنظيمية تضع الأصول الرقمية لإمكانية التكامل في الأسواق المالية الرئيسية في إطار فيدرالي طالما كان يحكم الساحات التجارية التقليدية.