سامسون مو يقول إن شركات خزانة Bitcoin (BTC) تحتاج إلى مرونة كاملة في الخيارات، مجادلاً بأن Strategy يمكنها بيع العملات من دون أن تنقض أطروحتها الطويلة الأمد في التراكم.
مو يدافع عن إستراتيجية
طرح مو، الرئيس التنفيذي لشركة Jan3، وجهة نظره على منصة X في 7 مايو، رافضاً النهج المتشدد لـ"عدم البيع مطلقاً" الذي شكّل ثقافة البيتكوين لدى الشركات.
وقال إن هدف شركة خزانة بيتكوين عامة هو حماية المساهمين، لا التعهد بالاحتفاظ الأبدي.
تأتي هذه التصريحات بعد أيام من إبلاغ مايكل سايلور لمكالمة أرباح الربع الأول لإستراتيجية بأن الشركة ربما تبيع بعض البيتكوين لتمويل توزيعات الأرباح.
ووفقاً لتقرير CNBC، سجّلت إستراتيجية خسارة صافية فصلية قدرها 12.54 مليار دولار، وتواجه التزامات سنوية بنحو 1.5 مليار دولار من توزيعات الأرباح والفوائد.
جادل مو بأن استبعاد خيار البيع يسلّم الباعة على المكشوف والمراجحين "دليل لعب" واضحاً. وكتب أن الأسواق العامة بمنزلة حرب، وأن الشركة تحتاج إلى كل أداة متاحة.
واستشهد بهيكل BSTR الذي طرحه آدم باك بوصفه نموذجاً أوضح، مشيراً إلى أنه يسمح ببيع البيتكوين لإعادة شراء الأسهم عندما تتداول دون القيمة الدفترية المعدلة (mNAV). كما أشار إلى تصميمه الخاص لـ"سندات البيتكوين"، التي تدمج مبيعات BTC مجدولة بعد فترة حجز مدتها خمس سنوات لإعادة رأس المال إلى حاملي السندات.
أيضاً اقرأ: Ethereum Targets $2,400 As Binance Futures Momentum Turns Bullish
رد الفعل على تحوّل سايلور
أحدث تحوّل إستراتيجية صدمة في جزء من السوق اشترى سهم MSTR تحديداً لأن الإدارة تعهدت بعدم التفريط في أي ساتوشي. ويُقرأ تدخل مو على أنه دفاع عن الوضع الجديد.
وقال إن المبيعات الإجمالية والتراكم الصافي أمران مختلفان، وإن الشركة يمكن أن تبيع بعض العملات مع الاستمرار في زيادة حيازاتها بمرور الوقت.
كما لفت مو إلى تصريحات سايلور في أبريل، التي وصفت "نقطة تعادل ARR لبيتكوين" قرب 2.05%.
وقال إن الإيحاء كان دائماً أن البيتكوين نفسه يمكن أن يغطي توزيعات الأرباح، ما يعني بيع جزء منه.
وبالنسبة للحائزين الأفراد، جعل مو الرسالة أكثر بساطة، قائلاً إن القاعدة العامة هي تجنّب البيع بلا سبب، لا أخذ العملات إلى القبر.
تحركات إستراتيجية الأخيرة
يسعّر متداولو Polymarket الآن احتمالاً بنسبة 42% بأن إستراتيجية ستبيع بيتكوين قبل نهاية العام، وفقاً لبيانات أشارت إليها Coingape. وتراجع سهم MSTR بأكثر من 4% في تداولات ما بعد الإغلاق عقب تصريحات سايلور في 5 مايو، قبل أن يتعافى لاحقاً.
أمضى سايلور الأسابيع الأخيرة في إعادة تشكيل هيكل رأس مال الشركة. واقترحت إستراتيجية في أواخر أبريل تحويل توزيعات أرباح STRC إلى جدول نصف شهري، مع الحفاظ على معدل سنوي 11.5% كما هو، مع تخفيف التقلّبات حول تواريخ الانقطاع عن استحقاق التوزيعات.
تمتلك الشركة 818,334 BTC بمتوسط تكلفة قدره 75,537 دولاراً للعملة الواحدة، بينما كان سعر تداول البيتكوين يقترب من 80,456 دولاراً وقت النشر.
اقرأ التالي: B3 Token Rockets 249% In 24 Hours, Outpacing Every Trending Crypto Coin