إيثريوم (ETH) يشهد انكماشاً واضحاً في المعروض المتاح على البورصات، بعد أن هبط حجم العملات الموجودة على منصات التداول بنحو 38% منذ مايو 2023 ليقترب من 15.5 مليون ETH. في الوقت نفسه، عاد مؤشر الربحية MVRV إلى المنطقة الإيجابية لأول مرة منذ تسعة أشهر، بينما نجح السعر في التماسك فوق مستوى 2,438 دولاراً.
أبرز النقاط:
- المعروض في البورصات يقترب من 15.5 مليون ETH، في أدنى قراءة منذ سنوات
- زخم مؤشر MVRV تحوّل إلى الإيجابية أواخر أغسطس بعد نحو تسعة أشهر من القراءة السلبية
- سعر ETH يحافظ على التداول فوق دعم 2,438.85 دولار مع استمرار انكماش التقلبات
معروض إيثريوم على البورصات
بيانات Glassnode أظهرت وجود نحو 15.5 مليون ETH على البورصات، وهو أدنى رصيد منذ سنوات، وأقل بنحو 38% من الذروة المسجّلة في مايو 2023 قرب 25.2 مليون عملة. وتيرة التراجع تسارعت منذ يونيو 2025.
في ذلك التوقيت، كانت الأرصدة على البورصات لا تزال قرب 21.5 مليون ETH، ما يعني أن نحو 6 ملايين عملة خرجت منذ ذلك الحين من منصات التداول، في إشارة إلى انكماش المعروض المتاح فوراً للبيع. انخفاض الأرصدة في البورصات يمكن أن يقلّص المعروض القابل للتصريف سريعاً، لكنه لا يحدد وحده اتجاه الأسعار في سياق حركة سوقية أوسع، وهي نقطة جوهرية في المرحلة الحالية.
تداول ETH حول 2,464 دولاراً بعد تراجع يومي بنحو 0.87%، مع البقاء فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.618 عند 2,438.85 دولاراً، وهو نطاق كان قد شكّل سقفاً لموجات الصعود بين منتصف مارس ومنتصف مايو. هذا الحاجز الفني تحوّل الآن من مقاومة إلى دعم رئيسي.
طالع أيضاً: بيتكوين قد تصل إلى 400 ألف دولار بحلول 2030، أرمسترونغ يؤكد أن القاع تحقق
زخم مؤشر MVRV لإيثريوم
نسبة MVRV لإيثريوم استقرت قرب 1.05، أعلى من متوسطها المتحرك لـ 160 يوماً البالغ نحو 0.88، بعد أن اخترقت خط الاتجاه في النصف الثاني من أغسطس. هذا التقاطع أنهى مرحلة زخم سلبي استمرت قرابة تسعة أشهر منذ نوفمبر 2025، بينما بدأ المتوسط المتحرك نفسه في الانحناء صعوداً.
مع ذلك، يُعد هذا الإشارة حديثة نسبياً.
العوامل الفنية الأخرى توحي أيضاً بأن السوق يقترب من حركة أكبر، إذ تراجع حجم التداول الأسبوعي منذ أواخر أغسطس، بينما يتمركز مؤشر اتساع نطاقات بولينجر (Bollinger Band Width Percentile) قرب قاع نطاقه التاريخي، في دلالة على انكماش التقلبات. مؤشر القوة النسبية RSI يدور حول 60 بعد هبوطه من مستويات قرب 80 في أواخر أغسطس، ما يبقي الزخم في المنطقة الإيجابية لكن بأقل درجة من التشبع مقارنة بالموجة السابقة.
الثبات المستدام فوق مستوى 2,438.85 دولاراً قد يفتح الطريق نحو مستوى فيبوناتشي 0.5 قرب 2,919.89 دولاراً، أي صعود بنحو 18%، في حين أن كسر هذا الدعم يترك هيكلاً فنياً ضعيفاً نسبياً حتى منطقة 1,980 دولاراً تقريباً. التجربة التاريخية القريبة تدعو إلى الحذر من اعتبار سحوبات البورصات إشارة صعودية بحد ذاتها.
بين سبتمبر 2025 ويونيو 2026، واصلت الأرصدة على البورصات انخفاضها رغم هبوط سعر ETH من نحو 4,850 إلى قرابة 1,550 دولاراً، ما يبرز أهمية التحول الأخير في مؤشر MVRV إلى جانب جانب المعروض. خلال تلك الفترة، لم يمنع تقلص الأرصدة تراجع السعر بنحو 68%، وهو ما يؤكد أن زخم التقييم يلعب دوراً حاسماً في قراءة المشهد الحالي، وأن انكماش المعروض وحده لا يكفي كإشارة صعودية موثوقة.
اقرأ أيضاً: ويتكوف يحقق 107 ملايين دولار من حيازة في "وورلد ليبرتي" قبل تصويت مجلس الشيوخ
